评级标准

背板已经通过了TUV和UL认证，且公司为国内组件标准的主要起草人之一，公司产品已开始进入下游组件厂商采购体系。2014年4月，公司与晶澳太阳能科技签署1亿元光伏背板材料合同。滩涂资源丰富，低价
/95.60亿/110.51亿，归母净利润分别为6.17亿/8.18亿/9.72亿元，EPS分别为0.88元、1.16元、1.38元。给予目标价17.50元，相当于20x 14PE，首次买入评级。风险提示。市场竞争日趋激烈、海缆需求及光伏业务进展不及预期

2014年8月25日，京瓷公司宣布，根据GTM和PVEL主导的2014年7月组件可靠性评级报告，京瓷太阳能产品在所有六类独立测试项目中都被评为性能领先，是唯一在所有组件测试项目中都获得最高评级的
方案超出了目前的行业标准，来模拟在整个寿命周期各种真实世界的气候条件，同时观察太阳能电池组件的功率下降，对其表现进行评估。京瓷已经一次又一次证明了，无论是在独立测试，还是在该领域数十年不间断的太阳能组件

2014年8月25日，京瓷公司宣布，根据GTM和PVEL主导的2014年7月组件可靠性评级报告，京瓷太阳能产品在所有六类独立测试项目中都被评为性能领先，是唯一在所有组件测试项目中都获得最高评级的
和两次PID测试 - 正偏压和负偏压。光伏演化实验室PVEL的严格测试方案超出了目前的行业标准，来模拟在整个寿命周期各种真实世界的气候条件，同时观察太阳能电池组件的功率下降，对其表现进行评估

大胆尝试。自诞生之日起，中民投便镌刻着民营资本的烙印，携带者产融资本的逐利基因。未来它有望撬动数以万亿级的金融资源，为民营企业开启资本市场各类金融产品和融资渠道。中民投将采用集团公司和若干家标准
在于，中民投将整合和利用金融资源和产品，通过重塑企业的资产负债表，来推进产业整合。中民投计划成立九家标准化的子公司。其中，中民新能源为运作平台，推进国内光伏电站的投资和整合，消化过剩的光伏制造产能

、单笔最低认购金额三个方面规定了适度的合格投资者标准。考虑到养老基金等机构投资者和私募基金管理机构及其从业人员等具备专业能力，并能够识别和承担风险，《办法》将其视为合格投资者。为防止变相公开募集，《办法
条件；（4）要求私募基金管理机构自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级，选择向风险识别能力和风险承担能力相匹配的投资者推介私募基金；（5）要求投资者如实填写风险调查问卷，承诺资产或者收入情况

标准下调以及节假日免收通行费政策等因素的影响，使得公司通行费收入逐年小幅下滑。但鉴于上述因素对公司业绩的边际影响将逐渐减弱且公司近年来降本增效作用逐步凸显，我们认为通行费收入对公司的业绩贡献将逐步企稳
ROE以及公司价值。预计公司先期将采用参股形式投资电站，可通过二次财务杠杆进一步提升项目回报率。 　 首次评级为增持。我们预计2013-2015年公司实现每股收益0.20元、0.23元和0.26

"光伏发电有关政策的通知》，对光伏政策进行细化和调整。对于分布式光伏发电项目，在项目备案时，既可选择自发自用、余电上网，也可选择全额上网。这意味着，分布式光伏不再以是否自发自用为标准，只要是集中、分散式
发改委价格政策：光伏发电项目自投入运营起执行标杆上网电价或电价补贴标准，期限原则上为20年。这意味着，补贴可以伴随分布式光伏项目的全生命周期。当然，随着时间推移，光伏补贴标准可能会调整。来自决策层的消息

，因此 SolarCity 大胆预估 2017 年将达成每瓦 1.9 美元的低安装成本。至于 SolarCity 即将发行的第三次资产债券，金额将提升至 2 亿 100 万美元，标准普尔（S&P）信用
评级则为 BBB+。尽管第二季太阳能板安装量暴增，但 SolarCity 保守预估第三季安装量会稍微下滑在 135 到 150 MW 间；2014 年整年安装量约为 500 到 550 MW；至于

期增发融资、电费回笼等资金来源将进一步降低公司的融资成本，提高电站盈利水平。维持推荐评级。公司转型电站运营方向明确，我们看好其后期电站业务发展态势，2014年底实现500M电站装机规模较为确定，预计
2014、2015年EPS分别为0.45、0.94元，对应PE为25、12倍，维持推荐评级。隆基股份：SolarCity宣布收购Silevo并兴建组件工厂研究机构：国金证券 撰写时间：2014.6.17