订单回落

，2017年达18.49亿美元，然而预计2018年收入将小幅回落至18.46亿美元。但在其最后公开的季度财报中，赛维太阳能的销售额为1.566亿美元，而净亏损为1.27亿美元，营业利润率则为-49.5
收入3.30亿美元，净收入2.53亿美元。虽然整体利润可观，但EES业绩却增速缓慢，净销售额为4，000万美元，环比下滑9%；订单总额暴跌41%，为4000万美元；运营利润率-27%，GAAP运营亏损为

复苏趋势不变，关注板块回落后带来的布局机会，长期关注细分行业龙头阳光电源、隆基股份，分布式关注爱康科技、林洋电子，集中式关注特变电工、中利科技。电池：维持对骆驼股份的买入评级，建议关注新宙邦等锂电池
调整期，公司业绩急剧下滑。但在光伏行业调整期中，公司产品的技术优势在不断扩大，领先地位更加巩固。光伏设备是后周期行业，景气度开始反转后，公司将是最为受益的公司之一。铸锭炉订单已有一定程度恢复：随着光伏行业

%。 　　一、前3季度山东口岸太阳能电池出口的主要特点 （一）9月当月出口量回落，出口均价低位波动。2013年前4个月，山东口岸太阳能电池月度出口规模偏低但呈现逐月走高之势，5、6月份大幅回落， 7
日趋激烈，光伏企业为获取订单竞相压低价格，导致产品价格持续下行。 三、当前我国光伏产业值得关注的问题及相关建议 （一）产品价格优势不再，光伏产品对欧出口前景堪忧。8月6日，中欧价格承诺正式

光伏电站投产，意大利光伏市场明显回落。近年，受到上网电价补贴政策的驱动，欧洲各国光伏市场纷纷开始蓬勃发展。2008年至2011年期间，西班牙、捷克以及意大利光伏产业均发展迅速，德国则是欧洲光伏市场的中梁砥柱
。2013年低，多晶硅价格已接近每千克18美元。即使长期受制的光伏设备部门亦呈现复苏迹象2013年12月出现订单潮就是明证。多晶硅与逆变器业务重心移至亚洲过去，铸锭到组件光伏制造领域的重心通常集中在亚洲

光伏电站投产，意大利光伏市场明显回落。 近年，受到上网电价补贴政策的驱动，欧洲各国光伏市场纷纷开始蓬勃发展。2008年至2011年期间，西班牙、捷克以及意大利光伏产业均发展迅速，德国则是欧洲光伏
复苏迹象2013年12月出现订单潮就是明证。 　　多晶硅与逆变器业务重心移至亚洲 过去，铸锭到组件光伏制造领域的重心通常集中在亚洲，而价值链上诸多其它部分（含多晶硅、逆变器、生产设备）的重心

%左右。因此，我们认为公司四季度业绩表现有望与三季度持平。EPC业务在手订单充足。公司在甘肃省、新疆、安徽省等地与地方政府签订光伏电站建设合同书，累计路条超过1.5GW，足够未来几年发展需求，电站集成
和29倍，考虑公司未来逆变器需求良好和EPC业务的成长性，维持公司增持的投资评级。风险提示：逆变器价格回落；光伏新增装机容量不及预期；工程EPC项目进度缓慢中利科技：给予买入评级中利科技公司发布公告称

19.2%，但从4月初开始，多晶硅双反预期推迟、国外多晶硅倾销加剧、企业出货艰难等因素导致多晶硅价格逐渐回落，6月底价格降至12.1万元/吨，跌幅为15.4%。7月初开始，随着业内对双反裁决的预期，我国
，增幅为11.6%。，随后多晶硅价格小幅回落后又回升至12月底的13.5万元/吨。1.2国际多晶硅光伏市场价格走势2013年国际多晶硅现货价格同国内价格一致也呈先扬后抑的走势，从年初15.35美元

。公司的内部管理出色,不仅体现在优秀的成本管理上,应收账款的管理独具特色。为了支持销售,公司对部分大客户放宽了收款政策,三季度应收账款出现明显的上升,预计年报会大幅回落。公司给予销售经理和经销商的激励是按
更加确认了这种趋势。在市场布局见效、募投项目投产的2014年,对于公司基本面的增长可以看高一线。系统集成产品的高利润率、高订单额无论是在规模上还是利润率都会给公司未来几年的发展注入新的活力;公司独特的