订单回落

统计数据，从2014年以来，全社会用电需求大幅下降。2015年，全社会用电量仅增长0.5%，创1974年以来年度最低水平。十二五时期，全社会用电量年均增长5.7%，比十一五时期回落5.4个百分点
不久前被工信部移出了产能过剩的行业名册，但新一轮过剩风险极有可能加速回潮。数据显示，2015年光伏累计装机量跃居全球第一;今年新增规模也不少。但其中分化迹象明显：有规模、品牌、技术的组件企业订单饱满

产能也丝毫不让贤，到2020年我国炼油能力预计达8亿吨/年左右。电力：产能过剩贯穿十三五根据中电联的数据，2015年，全国全社会用电量5.55万亿千瓦时，同比增长0.5%，增速同比回落3.3个百分点
，十二五时期，全社会用电量年均增长5.7%，比十一五时期回落5.4个百分点，电力消费换档减速趋势明显。整体来看，电力相对过剩已是能源领域的新常态。火电：过剩2亿千瓦，投资泡沫等于中国GDP总值的1%根据

放缓，而单晶硅片均价则继续回落，虽然下游太阳能电池的需求仍很高，但电池及组件的价格却温和下滑，硅片买家也在抵制进一步的提价，所以多晶硅片上涨势头开始趋缓；另外单晶产品的需求持续低迷以及人民币贬值的影响
增长调结构、减排去霾大背景下，国家支持光伏政策一直在加码，另外制造端各厂商订单很满，基本排到2016年一季度末，从电站项目收益角度看，市场利率走低，实际提升了已建电站的价值，同时进一步提高未来业主建设

%，平均净利润率同比增长6.5%；我国光伏企业产能利用率已经得到有效提高，但受组件价格小幅回落影响，企业盈利能力仍然不强。 图2 2011-2016年我国多晶硅产量、增长率及全球光伏
鼓励金融机构之间加强合作，成立封闭式融资资金，对骨干企业进行订单融资支持，避免骨干企业资金链枯竭带来的风险；三是鼓励金融机构与海外上市企业合作，支持企业从国外退市回归A股，监管部门提供绿色通道，缩短再上

。2014年随着大企业自有产能的扩充，出货量大幅增长，部分小企业很难再通过代工获得订单，产业发展呈现出大者恒大，弱者愈弱的马太效应，产业集中度逐步提升。多晶硅行业集中度较高，前十家产量占比达到91.9%，前
较大。2014年以来行业营业收入保持中高速增长，但增速回落。行业技术进步带动成本下降，期间费用率亦保持下行，行业盈利能力有所提高。受行业特征、补贴拖欠及电力消纳不足影响，光伏行业投资支出与资金回收周期

率同比增长6.5%；我国光伏企业产能利用率已经得到有效提高，但受组件价格小幅回落影响，企业盈利能力仍然不强。　　图2 2011-2016年我国多晶硅产量、增长率及全球光伏电池组件产量图3 2011-2016年我国
金融机构之间加强合作，成立封闭式融资资金，对骨干企业进行订单融资支持，避免骨干企业资金链枯竭带来的风险；三是鼓励金融机构与海外上市企业合作，支持企业从国外退市回归A股，监管部门提供绿色通道，缩短再上

亿美元，比第一季度上升38%，是自2014年第二季度以来第二高的季度。增长主要来自于几个位于欧洲的大型海上项目，以及来自中国的投资激增。 供应链：大部分风机制造商的第一季度都收获订单增长和利润率
，提出了低于本土风机的报价。运营与维护价格在经历了2014年的增长后，与2015上半年基本回落到2013年水平。

　　 　　海关统计数据显示，2015年10月份我国多晶硅进口量为7504吨，环比回落了29.2%。 　　 　　对此，中国有色金属工业协会报告分析认为，这主要得益于58号文件的落实。商务部于2014年8月14
最高的国家。中国有色金属工业协会报告分析称，这主要是德国进口量在保税仓储存货的释放延后所致。 　　 　　10月份加工贸易量又有所回升，主要是由于8月31日之前未完成的手册订单经过特批的延期。而更为

方式进关，而这需要引起相关监管部门的高度重视。保税业务成海外多晶硅又一逃税通道海关统计数据显示，2015年10月份我国多晶硅进口量为7504吨，环比回落了29.2%。对此，中国有色金属工业协会报告分析
月份加工贸易占比最高的国家。中国有色金属工业协会报告分析称，这主要是德国进口量在保税仓储存货的释放延后所致。10月份加工贸易量又有所回升，主要是由于8月31日之前未完成的手册订单经过特批的延期。而更为

保税区仓储的方式进关，而这需要引起相关监管部门的高度重视。保税业务成海外多晶硅　　又一逃税通道海关统计数据显示，2015年10月份我国多晶硅进口量为7504吨，环比回落了29.2%。对此，中国
50.7%，是10月份加工贸易占比最高的国家。中国有色金属工业协会报告分析称，这主要是德国进口量在保税仓储存货的释放延后所致。10月份加工贸易量又有所回升，主要是由于8月31日之前未完成的手册订单经过特批的