裕兴

索比光伏网讯:光伏行业复苏,景气向上游传导,光伏背板膜放量,价格步入上行通道。公司光学基膜技术日趋成熟,特别是低端光学基膜将放量实现快速增长。此外,高端光学基膜壁垒高,行业空间大,高端基膜有望引领公司长期发展,看好公司未来的成长性。我们预计公司2014-2015年的EPS为0.61/0.83,当前股价对应PE分别为26/19倍,维持公司推荐评级。业绩符合预期:公司发布2013年度业绩快报,实现

光伏行业复苏,景气向上游传导,光伏背板膜放量,价格步入上行通道。公司光学基膜技术日趋成熟,特别是低端光学基膜将放量实现快速增长。此外,高端光学基膜壁垒高,行业空间大,高端基膜有望引领公司长期发展,看好公司未来的成长性。我们预计公司2014-2015年的EPS为0.61/0.83,当前股价对应PE分别为26/19倍,维持公司推荐评级。 业绩符合预期:公司发布2013年度业绩快报,实现营业收入

微米以上，用于太阳能电池背板的企业只有四川东方(东材科技的子公司)和常州裕兴(常州绝缘材料厂的子公司)。另外，杜邦帝人佛塑现在也在生产一款用于背板的pet，但价格比前两家高一些。国际上生产厚光伏背板膜

毛利率高，将显著提升今年业绩。看好公司太阳能背材膜项目，明年产能释放后业绩将呈爆发式增长。预计2011年国内太阳能电池背材膜需求量约达7万吨，国内产量约1.5万-2万吨，主要厂家为常州裕兴和四川东材，约

，用于太阳能电池背板的企业只有四川东方(东材科技的子公司)和常州裕兴(常州绝缘材料厂的子公司)。另外，杜邦帝人佛塑现在也在生产一款用于背板的pet，但价格比前两家高一些。国际上生产厚膜的厂家也有一些

子公司）和常州裕兴（常州绝缘材料厂的子公司）。另外，杜邦帝人佛塑现在也在生产一款用于背板的pet，但价格比前两家高一些。国际上生产厚膜的厂家也有一些，但价格比国内的要高一些（目前可能还会低一些）。今年7月

大幅提升。未来两年国内光伏新增装机量将保持快速增长，而全球光伏市场也将恢复快速增长，光伏行业需求增长有望持续，上游原材料需求也有望持续提升，裕兴盈利能力的提升有望持续。光学膜产业将受益于液晶面板产业转移
光学膜企业快速扩张将带动基膜需求量保持快速增长。裕兴具备较强的先行优势，光学基膜引领公司长期增长：光学膜所用的基膜是光学级的，工艺难度高，行业壁垒高。通过长期生产太阳能背板膜，公司积累了一定的光学基膜

销量和盈利都将大幅提升。未来两年国内光伏新增装机量将保持快速增长，而全球光伏市场也将恢复快速增长，光伏行业需求增长有望持续，上游原材料需求也有望持续提升，裕兴盈利能力的提升有望持续。光学膜产业将受益于
实现国产化，国内光学膜企业快速扩张将带动基膜需求量保持快速增长。裕兴具备较强的先行优势，光学基膜引领公司长期增长：光学膜所用的基膜是光学级的，工艺难度高，行业壁垒高。通过长期生产太阳能背板膜，公司积累

裕兴股份(14.700, -0.35, -2.33%)（300305）在周四披露的《投资者关系活动记录表》中表示，受国家投资、税收等政策扶持的影响，光伏行业有所复苏，公司下游客户生产情况有所改善
，公司太阳能背板膜的生产经营压力有所缓解。 公司介绍称，其光学基膜产品和国际知名企业日本东丽、日本三菱、韩国SKC等在性能上还存在一定的差距，公司的研发团队正在努力功关，目前还没有能够取得预期的结果。 裕兴股份是在2013年11月27日长城证券、安信证券对其进行调研时作出上述表示的。

光伏组件和背板生产的辅料，切割液是晶硅切片生产过程中需要的辅料。目前光伏背板相关上市公司主要包括回天胶业、高盟新材等，EVA胶膜相关上市公司主要包括红宝丽等，聚酯薄膜相关上市公司主要包括裕兴股份、东材科技