装机需求

。 近期，受益于光伏装机需求超预期，多晶硅料价格已经连续十周呈上涨态势。截止到2021年半年报，公司新能源产业及配套工程业务占比为29.17%。 截至3月25日收盘，公司股价报收19.35元/股，总市值为733.08亿元。

。针对分散式风电，规划要求推广应用低风速风电技术，在解决土地、生态等问题后，有望打开国内分散式风电装机需求;针对分布式光伏，在持续推动户用光伏装机建设的同时，积极推动工业屋顶光伏开发利用，推广光伏发电与
建筑一体化应用，工商业光伏装机需求或迎来快速释放。 加强电力输送通道建设，保障大规模新能源电力消纳。由于我国可再生能源空间分布上的不均匀，风光电站+输送通道建设成为解决能源消纳的重要方式之一。规划

态势，但是截至目前装机需求有所回温。 据中信建投最新的研报显示，2022年1月份国内光伏装机超预期，全国新增光伏装机超7GW，同比增长200%。其中分布式光伏新增装机4.5GW，同比增长250%;集中式光伏新增装机2.5GW，同比增长150%。

供需两方面，我们认为3月在硅料增量产出持续释放、需求整体平稳下，价格有望松动，在量增，价减影响下，有望带动下游装机需求增长。 当前产业链各环节维持正常库存，组件排产环比持平、产业链价格博弈开启后向
上游反馈，3 月中旬后硅料价格有望松动。另一方面，随着硅料价格松动，国内地面电站项目启动，终端需求也将恢复，海外装机需求在天然气、石油价格高位情况下，将保持平稳或增长，总体上下游需求仍将保持良好增长态势。

满足全球1000GW左右的装机量需求。 专家预测，到2025年和2030年全球光伏装机需求将达到400GW和1000GW，折算成多品硅需求量将达到130万吨和300万吨，即从2021年底的52万吨

装机需求。 据介绍，东方日升目前的主要产品为210+P型泰坦系列组件与210+N型牛顿系列组件，适用于户用分布式、大型工商业、大型地面电站等全系应用场景。两大王牌产品都采用了多主栅、半片技术、无损

，巴西整体的装机容量已达到13.5GW。根据巴西当局的最新电价规则，户用及小型太阳能项目在2023年之前仍能享受较高的收益水平。因此在近几年中，该规则还将进一步拉动当地的光伏装机需求，预计2022年巴西

，全球光伏装机需求主要依赖于部分有补贴国家，包括美国、欧洲、日韩、澳大利亚等国。但是随着光伏度电成本的不断下降，海外市场需求也不再仅仅依赖于部分补贴强度较高的国家，而是呈现出各国需求百花齐放，同时对单个
进度也有望加速，182出货占比不断提升，2022年全年出货预计达到35-40GW，盈利能力也将有所改善。我们预计2022年公司归母净利润为25.65亿元，对应当前PE为44.56倍。 六、风险分析 光伏装机需求不及预期。 N型电池技术进展不及预期。 组件环节竞争格局恶化。

四次调整硅片价格，报价调整方向为两下两上。 光伏产业链各环节的价格博弈，往往体现的是下游装机需求，一般而言，一季度是下游需求的淡季，隆基股份当季度的两次调价是否意味着淡季不淡? 硅片增量产能尚无
，高测股份2015年开始布局光伏切割业务， 设备端需求的增速逻辑主要是迭代。硅片、组件扩产过程，率先受益的设备企业，设备对硅料、硅片的价格波动不敏感，主要取决于下游装机需求旺盛、下游厂商的扩产积极