装机需求

一季度仍保持了良好的回升势头，特别是产业链补充库存，公司销量和销价稳定提升。公司预期随着全球光伏系统新装机需求更进一步扩大，市场对光伏产业需求将稳步增长。公司在今年仍致力科技创新、控制成本、保持

非洲等市场也具有销售优势，这对于台湾电池片品牌来说是正面讯号。 另外，中美晶总经理徐秀兰也提出，今年全球保守估计装机需求约43-45GW，且随着规模成长个别市场达到市电同价(Grid

等国家：1）日本方面，2014年实现光伏装机6.7GW，近期虽然下调了2014年光伏标杆电价，幅度低于预期，且受安装成本下降电站IRR水平并未明显下滑，预计2014年日本市场装机需求为7-8GW（去年

，日本、美国等新兴市场装机需求快速启动，带动单晶硅片行业触底复苏。作为行业龙头，品牌及成本优势带动公司前三季度出货量同比增69.5%，盈利能力亦明显有所恢复，前3季度利润总额同比增916%，净利润同比

笑容」。 　　美国市场装机需求将从高推估滑落但欧洲复苏弥补 　　目前，尽管美国市场仍存在着新双反延迟的不确定因素，但就iSuppli与Solarbuzz等资料分别显示，德国
solarworld美国子公司兴讼将使美国区域市场装机需求从高推估5-6GW装机需求进一步滑落至4GW的基本盘，而2014年全球需求将在欧洲等9GW以上装机复苏带动达约40GW以上，因此，总需求仍将较2013年成

「保持笑容」。美国市场装机需求将从高推估滑落但欧洲复苏弥补目前，尽管美国市场仍存在着新双反延迟的不确定因素，但就iSuppli与Solarbuzz等资料分别显示，德国solarworld美国子公司兴讼将使
美国区域市场装机需求从高推估5-6GW装机需求进一步滑落至4GW的基本盘，而2014年全球需求将在欧洲等9GW以上装机复苏带动达约40GW以上，因此，总需求仍将较2013年成长。在区域市场需求变化，随

，硅片产能1.6GW，2014年将进一步扩大至4GW、3GW。前期受光伏行业持续低迷及多晶行业打压影响，单晶硅片行业盈利受损。2013年以来，日本、美国等新兴市场装机需求快速启动，带动单晶硅片行业触底复苏

多晶硅价格有望继续上涨。全球装机需求持续增长中国有色金属工业协会硅业分会预计，2014年全球晶硅电池产量继续增长，全年产量将达到45GW，同比增长12.5%。随着下游市场不断扩大，对多晶硅的需求也在逐渐

上扬。　　行业景气持续，业绩修复仍没有完成由于今年国内装机将达到14GW的高位，加上美国和日本市场的装机需求仍然保持快速稳定增长，我们预测全球需求增长超过20%。同时由于产能的逐渐整合，优势企业的地位在逐渐

，带动估值的大幅度上扬。 　　行业景气持续，业绩修复仍没有完成 　　由于今年国内装机将达到14GW的高位，加上美国和日本市场的装机需求仍然保持快速稳定增长，我们预测全球需求增长超过20