装机复合增长率

EPS分别为1.05元、1.36元和1.56元。公司目前股价相当于2014年12倍PE,在海缆、光伏、背板等新业务的带动下，我们估计公司未来3年净利润复合增长率有望达到28%，考虑以上因素，给予2014
新利润增长点。进军光伏，布局海缆，产业链定位精准，协同效应明显。利用区位优势，公司进入第一批18个分布式光伏发电示范区，未来五年公司计划装机容量达到1.2GW。公司利用光伏电站运营的优势，布局背板

、1.36元和1.56元。公司目前股价相当于2014年12倍PE,在海缆、光伏、背板等新业务的带动下,我们估计公司未来3年净利润复合增长率有望达到28%,考虑以上因素,给予2014年20倍PE,上调6个月
,协同效应明显。利用区位优势,公司进入第一批18个分布式光伏发电示范区,未来五年公司计划装机容量达到1.2GW。公司利用光伏电站运营的优势,布局背板,一方面可发挥垂直整合的优势;另一方面光伏电站对背板

增加到2017年的10.9GW。这是全球领先的关键信息和洞察力的来源。相比之下，全球整体市场规模在同一时期只有13%的复合年增长率。至2017年，新兴市场占全球的装机总量将从2012年的7%扩大至19

薄膜组件价格也正持续下滑，这两点均推动欧洲光伏组件市场规模进一步削减。不过，欧洲光伏安装量仍有望从2012年的79.7GW增长至2030年的202.3GW，年复合增长率为5.6%。 　　据报告显示
，2013年，德国与意大利光伏装机量占到欧洲总装机量的68%。不过，GlobalData预计光伏上网电价补贴费率的削减将严重严重影响到光伏设施的盈利能力以及市场需求。 　　GlobalData

薄膜组件价格也正持续下滑，这两点均推动欧洲光伏组件市场规模进一步削减。不过，欧洲光伏安装量仍有望从2012年的79.7GW增长至2030年的202.3GW，年复合增长率为5.6%。据报告显示，2013
年，德国与意大利光伏装机量占到欧洲总装机量的68%。不过，GlobalData预计光伏上网电价补贴费率的削减将严重严重影响到光伏设施的盈利能力以及市场需求。GlobalData资深电力分析师

美元，年复合增长率（CAGR）为7.9%。 　　此外，报告指出，亚太地区光伏累计装机量将以更快的速度增长，预计会从2012年的19.6GW上涨至2030年的420.6GW，年增长率高达18.6

正持续下滑，这两点均推动欧洲光伏组件市场规模进一步削减。不过，欧洲光伏安装量仍有望从2012年的79.7GW增长至2030年的202.3GW，年复合增长率为5.6%。据报告显示，2013年，德国与
意大利光伏装机量占到欧洲总装机量的68%。不过，GlobalData预计光伏上网电价补贴费率的削减将严重严重影响到光伏设施的盈利能力以及市场需求。GlobalData资深电力分析师

薄膜组件价格也正持续下滑，这两点均推动欧洲光伏组件市场规模进一步削减。不过，欧洲光伏安装量仍有望从2012年的79.7GW增长至2030年的202.3GW，年复合增长率为5.6%。 据报告显示
，2013年，德国与意大利光伏装机量占到欧洲总装机量的68%。不过，GlobalData预计光伏上网电价补贴费率的削减将严重严重影响到光伏设施的盈利能力以及市场需求。 GlobalData资深电力分析师

美元，年复合增长率（CAGR）为7.9%。 　　此外，报告指出，亚太地区光伏累计装机量将以更快的速度增长，预计会从2012年的19.6GW上涨至2030年的420.6GW，年增长率高达18.6

增长率（CAGR）为7.9%。此外，报告指出，亚太地区光伏累计装机量将以更快的速度增长，预计会从2012年的19.6GW上涨至2030年的420.6GW，年增长率高达18.6%。去年，中国与日本光伏装机