衰退

意愿。因此，这两个事业部门大幅地成长使我们上一会计年度营收及获利皆创历史新高。太阳能事业部门因产业持续艰困而营收锐减，幸而其它事业部门的正向趋势对此有所弥补。虽然整体营收衰退，但我们将技术延伸至不同的

。曾几何时，各光伏企业间比的竟是谁亏得更少些，谁又能熬到最后？国内光伏企业生存艰难也引发了国内光伏制造业的衰退，许多国内光伏设备制造商已经濒临破产与停产边缘。但光伏作为一个和国际发展高度融合的产业，国外

洛尔/汉诺威讯 博世力士乐在过去一年里再次取得了良好的增长业绩，实现65亿欧元的销售额。尽管中国市场发展放缓、欧洲经济衰退，但作为世界领先的机械制造和自动化设备合作伙伴，博世

一线形容也并不为过。曾几何时，各光伏企业间比的竟是谁亏得更少些，谁又能熬到最后?国内光伏企业生存艰难也引发了国内光伏制造业的衰退，许多国内光伏设备制造商已经濒临破产与停产边缘。但光伏作为一个和国际发展

、税收返还等优惠。在很多时候，许多企业非常依赖政府的号召和政策鼓励。这一点在战略性新兴产业投资中表现的尤其明显。但经济发展和产业发展有自己的周期规律，尤其在产业衰退时，而政府却无法为企业提供任何保证或

。从2002年第一条生产线投产至2011年的10年中，尚德光伏组件90%以上出口海外，在国际贸易中却缺少定价权。成也萧何，败也萧何。海外市场成就了尚德的光伏帝业，而在欧美经济陷入衰退，加强对中国的贸易

　　多晶硅高利润时代已成过去　　光伏业始于2011年的行业整合在去年继续推进，产品价格大幅下滑。　　2012年，欧盟大部分国家的经济都出现衰退，并对世界其他地区的经济发展造成了负面影响。瓦克化学股份有限公司
风险仍将存在，欧债危机将会继续负面影响欧洲和其他地区的经济发展。但我们相信，欧盟许多国家的经济将不会继续大幅衰退。瓦克本年度业务运营情况将如何继续发展，主要取决于光伏市场的发展以及多晶硅的需求状况

光伏制造产业仍处在发展阶段。在半导体产业内，研发支出在企业收益额中所占的百分比曾达到10%，甚至在周期性衰退期间曾接近过20%。 　　然而，如果研发项目被证实是成功的话，研发资金支出应被看做是公司

产业仍处在发展阶段。在半导体产业内，研发支出在企业收益额中所占的百分比曾达到10%，甚至在周期性衰退期间曾接近过20%。然而，如果研发项目被证实是成功的话，研发资金支出应被看做是公司在与其他竞争对手

减少的主要原因，总的来说由于运营业绩衰退，息税费前利润(EBITDA)2011年为负1040万欧元(1330万美元)，到2012年下滑至1640万欧元(2100万美元)。 最终结果是较前一年负