补贴兑现

更高的增速；​事实上，2013年，整个行业的投资主线都是围绕年初制定的10GW目标（同比增长120%）展开的，尽管年初众说纷纭，市场刚开始普遍持怀疑态度，但到最后，实际装机基本兑现（目前行业统计的数据
，各部门按部就班开始执行的背景下，兑现的概率更高。​​PE提升：估值有望达到30-40倍​由于A股普遍给与高成长性溢价，在光伏行业增速达到40%，个股出现100%甚至更高的业绩增速，行业的估值水平有望

部委陆续出台推动分布式光伏发电的一系列利好政策，除提出2014年全国建成8000兆瓦分布式光伏电站之外，从中央到地方更是制定了分布式光伏发电的度电补贴政策。这意味着，如果以2012年分
布式光伏发电累计装机5980兆瓦来计算，2014年国内分布式光伏发电装机增速将超过100%.信达证券分析师表示，按照国家和地方的综合补贴，分布式光伏收益值得期待。浙江省作为力推分布式光伏发电的重点省份之一，其目前的

　　报告要点　　投资策略：淡季不淡兑现，制造业龙头值得坚守受天气、节假日等影响，1季度一般为光伏产品传统需求淡季。但自12月份以来，多晶硅价格持续上涨，进而带动硅片、电池片等价格上涨。产业链价格的
快速增长另一方面，国内光伏标杆电站及相关政策细则的出台使得电站类投资机会更加不容忽视，尤其是山东、浙江等多地出台地方补贴，使得国内光伏电站形成国-省两级，甚至是国-省-市多级补贴模式，进一步提高

投资策略：淡季不淡兑现，制造业龙头值得坚守 受天气、节假日等影响，1季度一般为光伏产品传统需求淡季。但自12月份以来，多晶硅价格持续上涨，进而带动硅片、电池片等价格上涨。产业链价格的上涨主要
市场酝酿快速增长 另一方面，国内光伏标杆电站及相关政策细则的出台使得电站类投资机会更加不容忽视，尤其是山东、浙江等多地出台地方补贴，使得国内光伏电站形成国-省两级，甚至是国-省-市多级补贴模式

　　报告要点　　投资策略:淡季不淡兑现,制造业龙头值得坚守　　受天气、节假日等影响,1季度一般为ink"光伏产品传统需求淡季。但自12月份以来,多晶硅价格持续上涨,进而带动硅片、电池片等价格
光伏应用市场酝酿快速增长　　另一方面,国内光伏标杆电站及相关政策细则的出台使得电站类投资机会更加不容忽视,尤其是山东、浙江等多地出台地方补贴,使得国内光伏电站形成国-省两级,甚至是国-省-市多级补贴

在光伏中上游产能严重过剩的时期，为了拉动组件销售，很多企业转战下游，力图在光伏电站上做出一番成就。而国家又连续发布关于光伏与风电行业并网发电、上网电价补贴等利好政策，光伏电站发展前景被看好。相对于
35GW，投资将超过3000亿元。政策的逐步完善使得困扰光伏电站的电价补贴、并网、补贴及时到位等问题得到解决；电站上游产品成本的下降使得电站投资收益率提高。各种利好推动下，2014年光伏电站必然大热

在光伏中上游产能严重过剩的时期，为了拉动组件销售，很多企业转战下游，力图在光伏电站上做出一番成就。而国家又连续发布关于光伏与风电行业并网发电、上网电价补贴等利好政策，光伏电站发展前景被看好。相对于
光伏安装容量将达到35GW，投资将超过3000亿元。政策的逐步完善使得困扰光伏电站的电价补贴、并网、补贴及时到位等问题得到解决；电站上游产品成本的下降使得电站投资收益率提高。各种利好推动下，2014

？一时间证券业、光伏业内评论纷纷，大惑不解。对此，笔者也没有结论，却有这么几个思考的角度：从二级市场投资角度看，存在两种可能：一是消息走露，利好兑现。翻开光伏板块股票，一段时间来大致呈平稳下行态势
全部用于还款和补充流动资金后，开盘反应却是高开7%。现形之下，如果爱康科技的跌停是因为此事，实在是反应过度。从投资电站角度看，好事未必好做。基于成本、补贴电价和时间的确定，当前光伏电站的投资回收期大致

时刻。为什么会跌停？一时间证券业、光伏业内评论纷纷，大惑不解。对此，笔者也没有结论，却有这么几个思考的角度： 从二级市场投资角度看，存在两种可能：一是消息走露，利好兑现。翻开光伏板块股票
（600644）公告将定向募集的16亿元资金全部用于还款和补充流动资金后，开盘反应却是高开7%。现形之下，如果爱康科技的跌停是因为此事，实在是反应过度。 从投资电站角度看，好事未必好做。基于成本、补贴电价和