行业整合

。 　　其实，担忧可以理解，不忿倒是真无必要。因为这只是行业整合的正常现象，在经济全球化日益加深的今天，跨国并购是再正常不过的一种市场化行为，没必要有什么不平衡的心理。同样的事国内企业也在做。1月

，我们在寻找未来的行业整合者：1）拥有稳健的现金流，在即将到来的寒冬入场整合;2）具备电站项目的强大开发和销售能力;3）前期固定资产投入低，折旧和债务负担轻。公司在具备以上特征的同时，还拥有业绩增长的确
发挥和用气成本下降将使玻璃盈利能力进一步提升。然而，光伏产业的整体回暖决定着公司规模效应能否发挥和经营拐点是否到来，我们预计在经历了2011年和2012年的产能调整和行业整合之后，光伏产业将逐步迎来

公布：如果结果正面，行业可能在2013年下半年逐步走向复苏，股价将提前反映该预期；如果结果负面，行业整合将加剧，行业复苏至少到2014年。此阶段选股策略和第二阶段基本一致，关键在于行业出现好转逻辑的成立

弹性较大的标的，追求安全性和基本面可布局隆基股份和南玻A。 （3）2013年二季度双反结果公布：如果结果正面，行业可能在2013年下半年逐步走向复苏，股价将提前反映该预期；如果结果负面，行业整合将加剧

利润，国内太阳能企业在短短几年的时间里，如雨后春笋一般迅猛增加，而且绝大部分光伏企业集中于光伏电池组件的制造。井喷式发展背后常常是行业整合，只不过，欧美双反使得这个过程更残酷。 　　这是一个深刻

落实规范产业发展的实施细则，推动行业整合。我国太阳能电池各企业间产品同质性较强，在产能阶段性失衡的情况下，产业仍将承受价格压力。目前，主要大厂电池组件制造成本约为0.6美元/W，而国内市场报价已低于4元

需求不足等负面影响，如果没有进一步的行业整合举措出现，供给过剩的状况将持续到2014年。 　　市场研究机构集邦科技在最新报告中指出，由于供过于求的市况不变，系统端所要求的投资回报率也不愿意减少

进一步的行业整合举措出现，供给过剩的状况将持续到2014年。市场研究机构集邦科技在最新报告中指出，由于供过于求的市况不变，系统端所要求的投资回报率也不愿意减少，光伏的供应链价格没有回升的基础。虽然愈演愈烈

，提高技术和装备水平，可谓是标本兼治。我认为，此次危机也是加快光伏产业链升级、技术进步、行业整合的最好时机，通过优胜劣汰，把不符合光伏产业未来发展需要的企业淘汰掉，把多余的产能释放掉。 　　只有

小概率事件。光伏行业现在只是处在消肿阶段，而不是扩张阶段，之后还可能继续下行。上述专家说。他同时认为，中国的扶持政策只是拖延了行业整合时间，预计行业几个月之后还可能继续下行，只有真正完成洗牌整合后才能