行业拐点

低位，全年开工率调整至60%左右。这一局面实则有利于格局出清，二三线企业在建产能或延后甚至取消。在此背景下，光伏玻璃长期逻辑理顺，2022年有望成为行业集中度加速提升的拐点，2022H2有望引来新一轮的
1.双碳奠定大势，装机需求迸发 1.1全球：碳中和驱动，经济性加持，装机需求迸发 2020下半年以来国内外碳达峰、碳中和政策频发，自上而下推动驱动装机增长， 提高了行业远期空间的确定性和成长性

往往是决定项目建设成果的最重要因素。 对于新能源行业来说，这意味着砥砺前行二三十年，在产业层面走到降本拐点之后，打开了新的降本之门。对于与有资金成本优势的央企同台竞技的民企和中小型低碳企业来说，这进一步
的空间较大，给予一定的金融支持可以带来显著碳减排效应的行业。 清洁能源领域主要包括风力发电、太阳能利用、生物质能源利用、抽水蓄能、氢能利用、地热能利用、海洋能利用、热泵、高效储能(包括电化学储能

带动的电动汽车认知普及，市场渗透率增加;二是碳中和背景下，新能源侧规模储能需求开始呈现爆发之势。 锂电行业现阶段整体产能紧张，产品供不应求，头部企业融资不断，资本持续加持。蜂巢能源7月底完成
十分激烈。而电池厂家在利润与市场份额中做着艰难的平衡。从三季度的季报中不难看出，锂电资源企业、材料企业利润增速远高于收入增速。而多家电池企业利润下降。网传多家电池厂商全线提价也是在这种行业格局下的无奈之举

　　10月24日，中共中央、国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，意见指出到2030年，经济社会发展全面绿色转型取得显著成效，重点耗能行业能源利用效率达到
。 规模885亿的国家级母基金进入投资期 　　自从去年首支专注于绿色发展的国家级母基金成立以来，也为私募股权行业参与绿色发展提供了动力。2021年10月15日，国家绿色发展基金获得基金管理人资格，2021

。 　　10月24日，中共中央、国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，意见指出到2030年，经济社会发展全面绿色转型取得显著成效，重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平。到
国家级母基金进入投资期 　　自从去年首支专注于绿色发展的国家级母基金成立以来，也为私募股权行业参与绿色发展提供了动力。2021年10月15日，国家绿色发展基金获得基金管理人资格，2021年10月20

　　问：方案出台的背景是什么? 　　答：碳达峰，指二氧化碳排放量达到历史最高值，经历平台期后持续下降的过程，是二氧化碳排放量由增转降的历史拐点。实现碳达峰意味着一个国家或地区的经济社会发展与二氧化碳
工业领域碳达峰行动。推动工业领域绿色低碳发展，实现钢铁、有色金属、建材、石化化工等行业碳达峰，坚决遏制高耗能高排放项目盲目发展。 　　四是城乡建设碳达峰行动。推进城乡建设绿色低碳转型，加快提升建筑能效

　　基于国内外储能政策不断出台，鼓励储能发展，且随储能经济性拐点到来，储能市场迎来迸发，东吴证券预计到2025年全球新增储能装机达到130.9GW/318.1GWh，预计这一年中美欧市场占全球储能
装机需求。工商业2020年新增装机55MW，同比-24%，装机占比5%。 　　除了国家层面，各州也纷纷出台储能政策支持，布局储能助力碳中和。 　　其中，加州引领美国市场，成为行业发展标杆。2020

%左右。明年全市场能维持30%以上增速的行业不多 ，整体看光伏行业有一定的性价比。从短期景气度看，光伏上游硅料已经远超已经远超历史峰值，处于加速赶顶阶段，价格拐点即将到来。 光伏行业

升新能源发电在当前电力组成系统中的比例，光伏行业再次迎来巨大利好。 大基地项目推进 第一批大型风电光伏基地项目是国家关于新能源开发的进一步举措，除了以前比较基础的分布式光伏用于当地消纳以外，更加专门针对
经济性拐点，后续将获得经济性优势。 并网在即 由于近期用电紧张，部分省市电价已经进入市场化阶段，对于光伏发电来说，并网价格会控制在平价或平价以下，对于新建大基地来说，电价也会跟随今年保障性规模，不会有