行业拐点

。其中三季度单季实现营业收入11.14亿元，同比减少44.30%；归属于上市公司股东净利润-6368万元，同比减少168.19%，EPS为-0.06元。公司三季报业绩符合预期。毛利率创新低，业绩拐点仍需
上半年的1.8%增长了0.7个百分点；管理费用率稳定在6.2%，而财务费用率从一季度的5.0%以及二季度的8.2%下降至三季度的4.0%；整体而言，公司业绩拐点仍需等待。资产负债率小幅攀升，定增预案等待

到临界点。 【投资建议】 　　目前光伏相关个股的受益逻辑均不够强。总体来看，救市政策对行业的反转拉动作用需在中长期体现，分布式预期之下的结构性机会存在，但受益逻辑不够强烈。目前行业的风险仍然大于机遇，行业拐点的到来需等待现有预期的进一步明确或者新的触发因素。

进一步提升。然而，光伏产业的整体回暖决定着公司规模效应能否发挥和经营拐点是否到来，我们预计在经历了2011年和2012年的产能调整和行业整合之后，光伏产业将逐步迎来复苏阶段，届时公司的盈利将会快速恢复
美元，约合1110亿元人民币。而光伏不仅仅是一个备受全球瞩目的行业，更是我国一个快速增长的新兴产业，其在中国产业格局，乃至整个中国经济中都发挥着重要作用。据国家能源局统计数据：近10年来，全球太阳能光伏

应用形式和市场需求将逐渐呈现出个性化和小型化的趋势。业内专家认为，光伏产品应用模式的转变和分布式发电的度电补贴模式，要求光伏产品组件在有限的安装面积内实现更多的电力稳定输出。光伏行业市场需求已经开始向
高效率、大功率、低衰减率的方向发展。这种转变对光伏企业精细化经营、工艺升级、产品质量把控和高规格组件的设计开发能力提出了更高的标准和要求。在当前的政策背景和市场需求转变的拐点上，企业应势驱动，加快技术

，国家出台了一系列利好政策支持光伏产业发展，光伏发电平价上网已经指日可待，国内光伏企业应牢牢抓住市场井喷的大好机遇。 英利集团董事长苗连生在接受记者采访时表示，在行业拐点到来时，包括英利
持续的技术创新不断提高组件转换效率，降低光伏发电成本，加快光伏发电平价化步伐。 尽管受到行业全球性萎靡的严重影响，但受国内利好政策影响，英利集团凭借完整的产业链、技术、成本和品牌优势处在

发电并网服务工作的意见(暂行)》和国家能源局的十二五光伏发展规划等一系列政策刺激下，公司是否能够迎来业绩拐点?每个光伏企业应该都能从政策利好中分得一杯羹，但前期国家支持六大六小的名单中公司并没有被列入，从行业
透露姓名的行业分析师指出：在光伏行业景气度依旧低迷的情况下，公司回款期依然较长，应收账款坏账准备金将提升，回款风险难以确定。除了应收账款质量存疑，公司大量的关联交易也一直颇受诟病，而这两者之间又存在

布式发电及金太阳示范项目的推动过程中必将得到长足的应用。国家出台了一系列利好政策支持光伏产业发展，光伏发电平价上网已经指日可待，我们将牢牢抓住市场井喷的大好机遇。英利集团董事长苗连生表示，在行业拐点
笔者今日在英利集团电池生产车间看到，受国内光伏行业利好政策刺激，工人们正在加班加点进行生产。该集团副总经理熊景峰说，在巩固国内外市场的基础上，他们将以熊猫高效组件抢滩光伏产业。据介绍，熊猫单晶高效

。英利集团董事长苗连生表示，在行业拐点到来时，他们将以政策为指引，用差异化的营销策略满足不同消费者，积极推动金太阳示范工程及分布式发电，加大电站建设力度。以国家重点实验室技术研发为支撑，与国内各大
记者近日在英利集团电池生产车间看到，受国内光伏行业利好政策刺激，工人们正在加班加点进行生产。该集团副总经理熊景峰说，在巩固国内外市场的基础上，他们将以熊猫高效组件抢滩光伏产业。 据介绍

）采矿权数量及开采面积持续增加；4）技改和选厂等项目陆续竣工，提升产能。价：我们估算2012年公司锂矿提价5%，未来自主优质锂资源提价空间大国际优质锂资源较为稀缺，近期的整合并购进一步提高了行业集中度
盈利情况。我们同时认为：四季度是公司环比的业绩拐点，我们预测4季度单季度业绩为0.1-0.12元，（其中生物质发电0.02-0.05元），目前市场还没有反应出这个业绩变化

提供分布式光伏发电接入服务，允许富余电力上网，并且全额收购富余的电量，光伏发电平价上网已经 指日可待，国内光伏企业应牢牢抓住市场井喷的大好机遇。 英利集团董事长苗连生表示，在行业拐点
在经历了近一年的双反风波后，我国光伏行业走到了崩盘边缘。但随着近期国家密集出台的一系列利好政策，国内市场快速释放，众多光伏企业走出谷底，迎来了行业第二春。 10月30日，由国内知名