行业增速

季度下滑并未改变未来几年储能行业的持续性增长轨迹。今年仍然有望成为有史以来储能部署容量最高的一年。预计部署容量(MW)将于2024年时增长十倍，未来五年市场(以MWh为单位)将增长13.7倍。 在这
种情况下，与预期相比，增速放缓是真实的市场反应，但仅是因为储能项目延迟上线，并不会影响未来发展。 为什么放缓? 季度性的增速放缓反映了新能源项目规模扩增背后的物流运输挑战。 计划于年内完工的

过去5年，中国的能源消费结构有了显著优化，能源供给质量大幅提升，能源科技创新成果丰硕，能源体制发生深刻变革。5年来，全国能源消费总量年平均增速为2.2%，单位GDP能耗共下降20.3%。其中，煤炭
实质是能源转换革命，其目标是对能源的有效驾驭和高效转换。共性关键技术可以促进能源行业的转型升级;前沿引领技术可以提升示范工程的质量水平;现代工程技术可以实现示范工程的大型化、商业化;而颠覆性技术则是

逐年增长的势头，分布式发电成为领衔国内光伏发电发展新的增长引擎。 分布式光伏发电新增装机主要来自于居民、工商业建筑项目与部分光伏+项目。未来的光伏行业，与建筑结合的发电形式将成为新增装机的主要贡献力量
亿元，这是一个巨大的蓝海市场。 补贴方面，相对地面集中电站的补贴下调，增速趋于下降，分布式光伏项目保持比较好的发展势态，2017年补贴未退坡，2018年下降幅度远低于地面集中电站，利润相对丰厚，增速

、与落地省份电价联动的浮动模式，切实打破电力省间交易壁垒，构建安全、绿色、多元的能源供应体系。 火电企业双向受压 大唐集团一下属火电厂上半年申请破产清算。业内估计这可能是火电行业洗牌的开始
。近些年来，虽然火电装机增速有所放缓，但是风电、光伏呈井喷式发展态势，电力市场没有得到相应增长。以新疆为例，目前全疆电力装机总量近8700万千瓦，但最高负荷还不到3000万千瓦。而且，火电与清洁能源在

9月6日，由中国光伏行业协会主办，索比光伏网、智新研究院承办的2019中国国际光伏技术论坛(CITPV)在杭州继续推进。在TOPCon专场的分论坛上，光 伏行业技术专家汇聚一堂，对电池技术的发展
们也要关注Topcon结构，这种技术在半导体行业内使用比较普遍。天合光能在IBC+Topcon结构方面做了较多研究，2018年1月凭借超过25.04%的效率打破了世界纪录。 如何突破26%效率?可以

电改红利。同时，一些企业期盼，进一步优化电力营商环境，降低企业用电成本。 新兴产业用电增长明显 折射经济新动能壮大 位于广州市的乐金显示(中国)有限公司是我国显示行业的龙头企业，主要生产大尺寸
用电量前三的行业依次为计算机、通信和其他电子设备制造业、汽车制造业和通用设备制造业，用电量分别占制造业的12.5%、8.4%及6.9%，体现出经济转型升级与消费升级给产业带来的巨大市场空间。 在经济

1.1pct，有效对冲产品跌价影响。 2、下半年光伏玻璃将迎量价齐升，业绩增速继续提升。 根据对行业整体扩产节奏及需求的测算，预计2020年玻璃供需仍维持紧平衡，价格有望维持相对高位。叠加2019
、单晶硅片在3Q供需已紧张，4Q供需将紧张局面将加剧，各环节盈利能力或将提升。 02 光伏玻璃：供需紧张，行业呈寡头竞争格局，高壁垒铸造高盈利中枢 细分环节属性光伏玻璃是一种工业标准品，良率、窑炉规模

，可再生能源发电量占全球发电总量的12.9%，高于2017年的11.6%。仅去年一年，就有效避免了约20亿吨二氧化碳的排放鉴于全球电力行业2018年的碳排放量为137亿吨，发展可再生能源，碳减排效果显著
%;陆上风电下降了46%。 联合国环境署执行主任英格安德森(Inger Andersen)表示，过去10年间可再生能源发展火箭般增速表明，投资可再生能源就是投资可持续和可盈利的未来。 但我们不能躺在

用电量保持较快增长;工业和制造业用电保持平稳增长，增速低于全社会用电量平均水平;除有色行业，其他高载能行业当月用电量均实现正增长;发电装机增速同比持续回落，水电发电量保持较快增长;全国发电设备累计平均利用

131 亿元(+0.6%)。风电光伏板块均实现了收入和利润稳步增长，并且风电板块收入和利润增速远大于光伏板块，主要受益于风电抢装效应影响，风电行业各环节量利齐升。2019H1 风电、光伏板块经营活动
风电、光伏业绩稳步增长，光伏行业现金流转正：2019H1 风电、光伏板块营业收入分别 597 亿元(+22.5%)和 1934 亿元(+6.3%), 归母净利润分别为 40亿元(+5.4%)和