行业增速

京津冀、长三角、珠三角等区域新建煤电厂。 多种因素作用下，十三五期间，煤电增速高开低走。 统计数据显示，2018年，煤电发电量同比增长7.29%，装机增长仅为2.31%。在新增发电装机容量中，煤电
十四五期间肯定要有增量。 另外，由于电力是一个资金密集型、长周期行业，配套十三五核准的西电东送重要输电通道的煤电项目，实际已经陆陆续续开工;还有一些涉及民生供暖的热电联产机组，也已经核准开工。 这

，同比增长48.20%。 长江商报记者发现，近年来，晶盛机电业绩一直保持快速增长，与公司对研发的重视分不开。2012年，刚刚上市的晶盛机电遭遇光伏行业产能过剩，公司仅有的晶体生长设备业务受挫，连续两年
创业板。 不过，上市当年，由于光伏行业产能过剩，下游需求减少，作为太阳能光伏的上游产业，晶盛机电的业绩迎来了连续两年的业绩下滑。 2012-2013年，晶盛机电净利润分别实现1.74亿元和

近日，光伏设备龙头企业晶盛机电发布2019年三季报称，公司2019年1-9月实现营业收入20.07亿元，同比增长6.23%，电气设备行业已披露三季报个股的平均营业收入增长率为9.48%;归属于
上市公司股东的净利润4.72亿元，同比增长5.85%，电气设备行业已披露三季报个股的平均净利润增长率为14.34%;公司每股收益为0.37元。 (图表来源于晶盛机电三季度财报) 业绩高

%，归母净利润为64亿元，同比增长1.9%。受业绩确认周期滞后与三季度来风较低影响，净利润增速有所下降。 前三季度风电板块经营活动现金流净额为92亿元，受益于风电抢装行情，同比增长50亿元。行业投资
2019年前三季度，风电、光伏板块营收均同比大幅增长，现金净流入也呈大幅增长，行业处于景气周期。 在全球致力于发展清洁可再生能源的大背景下，风电、光伏发电正在蓬勃发展，技术不断进步，成本不断降低

截止10月30日，申万三级行业中的24家A股光伏设备厂商(以下光伏板块所指皆同)已经悉数公布了3季报业绩。在剔除业务不算纯正的航天机电(4.860, -0.02, -0.41%)、露笑科技
欧洲取消双反后需求爆发已经持续1年多时间，国外需求将恢复正常水平，导致产业链股价受阻。 净利润暴涨超60% 龙头效应初显 根据数据统计，在剔除航天机电、露笑科技和金宇车城后，申万三级行业的光伏设备

价格水平下，企业将面临更多选择。 一去不复的暴利时代 作为光伏晶硅产业链最重要的原料，多晶硅一直处于产业前端。回顾近十年来多晶硅的价格演变，可以说，当前电池片的价格下跌是之前多晶硅行业高利润的
必然结果。 2003年，德国EEG法案出台，多晶硅的需求水涨船高。早期千吨产能投资需要7-10亿元，由此，多晶硅产能落后于行业需求，导致2004年后多晶硅料紧缺，价格也一路上涨，最高时一度突破400美元

光伏装机数据的预期，从年初40-50GW的强烈进取，回到25-30GW的谨小慎微(某企业高管在9月份曾对媒体表达过25GW的全年预期，几成行业公敌)。其实一直到9月份，还有相当部分的企业包括各环节龙头
，甚至有某组件龙头销售跟记者感叹十二月份的订单不理想。加上此前国家能源局公开数据显示，截止到9月30日，2019年国内光伏装机仅有15.99GW，下半年连续几个月的增速都不到2GW，根据记者调查情况来看10

光伏行业三季报总结：板块持续复苏。2019 年前三季度光伏行业实现营业收入1330.82 亿元，同比增长19.49%;实现归母净利润121.98 亿元，同比增长47.76%;综合毛利率23.36
%，同比增长1.59 个百分点;2019 年Q3 单季度光伏行业实现营业收入497.32 亿元，同比增长31.03%;实现归母净利润48.69亿元，同比增长77.96%;综合毛利率23.27%，同比

用电量增速环比回升 前三季度，全国全社会用电量5.34万亿千瓦时、同比增长4.4%，其中，一、二、三季度全社会用电量同比分别增长5.5%、4.5%和3.4%。第三季度四大高载能行业和城乡居民
生活用电量分别增长1.7%和1.2%，全社会用电量扣除四大高载能行业及城乡居民生活用电量后第三季度增速为4.7%。 电力消费主要特点有： 一是第一产业用电量平稳增长。前三季度，第一产业用电量581亿千

增速下降趋势。 国发能研院、绿能智库认为，我国风光电价长期高于煤价是导致其占比低的重要因素之一，近期的补贴退坡使得行业发展更为疲软，但是不久的将来随着成本快速下降将扭转目前电价不利局面，绿证的推广也
使得补贴对行业影响逐渐削弱。实际上，在大多数国家，分布式太阳能发电成本已经低于零售电价。 高输电成本是造成我国风光电价高的一个重要因素之一。和许多风光大国可以实现就地消纳不同，我国风光资源丰富地远离