行业低迷

。一位债权银行人士举无锡尚德和超日太阳能的例子作比较，称在光伏行业低迷时期进行重整的无锡尚德和超日太阳能尚能保持31.55%和20%的清偿率，赛维的重整是在当前光伏行业情况较好的时期，清偿率却如此之

能源领域的投资总额，从2014年的2万亿美元下降至1.8万亿美元，下降幅度8%。其中，中国因积极推进低碳能源、智能电网、能效提升等政策，再次成为全球最大能源投资国；而美国因为油价下降和经济低迷，在
太阳能、风能等可再生能源的投资则增长近3倍。不过，受近两年来油价低迷影响，全球对石油、天然气开发和生产的投资都出现停滞甚至减少。报告数据显示，去年，全球对石油、天然气和煤炭领域总共投资9000亿美元

也并非全都人人喊打。一些机构通过分析违约债券的后续处置价值决定是否抄底，一旦判断成功，就会获得超额收益。受光伏行业产能过剩等因素影响，上海超日太阳能科技股份有限公司持续大幅亏损，2014年初，公司
。其一，在经济低迷时期投资困境企业，等到经济复苏时卖出变现；其二，企业自身能够通过重组等方式走出困境，纠正困境中的错误定价。在超额收益的诱惑下，一些机构对此跃跃欲试，然而风险极大。对于个别能够转危为安

债权清偿比例较以往光伏行业企业重整清偿比例大幅下降。多家银行债权人认为，在光伏行业低迷的2013年11月，全球昔日第一大光伏企业无锡尚德当时重整的清偿率突破30%比例，顺丰光电以30亿元的代价接下

重整的清偿率确如此之低，相较在光伏行业低迷时期进行重整的无锡尚德清偿率31.55%和超日太阳能清偿率20%，有了大幅度的下降，赛维救了银行没了保障，从重整的清偿率来看和清算没有太大的区别。二是赛维的重整
作为赛维创始人的彭小峰，也在2008年进入内地众多富豪榜的第四名，时年33岁。其个人市值曾一路飙升到400多亿元人民币。但之后其发展急转直下，2012年，受欧美双反打压，全球ink"光伏市场陷入低迷

分别为11.84%、6.78%和3.4%。资料显示，在光伏行业低迷时期进行重整的无锡尚德清偿率为31.55%，超日太阳清偿率为20%。相较之下，赛维的清偿率大幅度下降。当初省政府提出的口号是救赛维就是救
有关人士处了解到的信息，重整方案遭遇否决有多重原因，而其中最重要的原因是，赛维债权清偿比例较以往光伏行业企业重整清偿比例大幅下降。记者获得的信息显示，光伏硅公司、硅片公司和电池片公司的普通债权清偿率

31.55%、20%，而当时光伏行业尚处于低迷时期。但8月12日正式出台的重整方案，与债权银行的期待有较大差距。根据重整方案，光伏硅、高科技、新余赛维三家公司的金融债权总体清偿率，仅为全部债权的14.75
以现金入股方式实现对新公司的绝对控股。如果这个方案能执行，清偿率还是比较高的，至少不会低于之前同行业的重整案例。上述上市银行人士说。公开信息显示，此前无锡尚德、超日太阳能重整时，债务清偿率分别达到

。而作为赛维创始人的彭小峰，也在2008年进入内地众多富豪榜的第四名，时年33岁。其个人市值曾一路飙升到400多亿元人民币。但之后其发展急转直下，2012年，受欧美双反打压，全球光伏市场陷入低迷，赛维
清偿比例较以往光伏行业企业重整清偿比例大幅减少，从结果上来看，赛维重整过程实际就是明重整实清算。根据管理人介绍江西赛维LDK光伏硅科技有限公司普通债权清偿率为11.84%，江西赛维LDK太阳能高科技

的清偿率确如此之低，相较在光伏行业低迷时期进行重整的无锡尚德清偿率31.55%和超日太阳能清偿率20%，有了大幅度的下降，赛维救了银行没了保障，从重整的清偿率来看和清算没有太大的区别。二是赛维的重整
低迷，赛维陷入资金链断裂、债务恶化的生存经营危机。当年，国开行高调与赛维签署合作协议，后持续提供流动性支持；江西省政府同时牵头设立20亿元的维稳基金,专项用于各家银行倒贷、安排土地指标担保融资、动员省电