营运资金

筹备定向增发，我们看好公司的卓越领导才能、前瞻战略布局与优秀资本运作能力。公司之前一直受制于资金瓶颈，我们判断公司完成增发之后将实现飞跃。(1)制造业务进入反转通道：下游需求旺盛，制造扭亏为盈。目前
项目储备也非常丰富。BT 项目占用资金，转让则能快速回款，改善资金状况，并且贡献不错的投资收益。EPC 模式方面，公司的主要合作伙伴是顺风光电。2013 年 7 月，公司与顺风光电投资签署项目收购和

。记者询问，以天然气接收站这类项目为例， 启动资金一般都高达上百亿元，100亿元的人民币资金该如何撬动？朱共山则表示，如果要做天然气接收站，主要会先投资本金（通常是20%），其言下之意是 启动阶段资金

银行融资和自铸资金，启动工程项目并组建光伏电站，将电站所产生的电能并入国家电网。根据相关政策，得到光伏生产电能的国家财政补助而获得利润。而这种集中式发电存在一定的缺陷，因为占用宝贵的大面积地面资源
光伏电站营运的经验，人们逐渐发现了集中式发电存在的缺陷。于是2014年国家修改思路重新提倡分布式发电，所谓的发布式发电就是利用企业、事业和居民屋顶的有效光照面积，根据屋顶的有效光照面积安装一定量的光伏电池板

5月份以来，多家上市公司公告其公司债暂停上市，其中包括11华锐11苏中能、12晋煤运、09永煤债等。这些公司早期发布公司债的时候理由几乎一致，都是置换银行贷款，降低融资成本，改善融资结构以及补充营运
资金等，然而债券发行后，公司经营业绩一路下滑的也并非个案。融资时的信誓旦旦与随后出现的业绩滑坡在中国证券市场屡见不鲜，股民们几乎习惯了上市公司的业绩大变脸。因公司债暂停上市而引发的流动性、信用违约等

，通过银行融资和自铸资金，启动工程项目并组建光伏电站，将电站所产生的电能并入国家电网。根据相关政策，得到光伏生产电能的国家财政补助而获得利润。而这种集中式发电存在一定的缺陷，因为占用宝贵的大面积地面资源
光伏电站营运的经验，人们逐渐发现了集中式发电存在的缺陷。于是2014年国家修改思路重新提倡分布式发电，所谓的发布式发电就是利用企业、事业和居民屋顶的有效光照面积，根据屋顶的有效光照面积安装一定量的光伏电池板

完成上市融资时的50.9%降低了36.3个百分点。而这期间，公司还发行了10亿元的11超日债来补充营运资金。根据超日太阳的流动资产推算流动比和速动比，一直到2012年上半年依然大于1，但这实际上高估了公司的
上市后，公司投资规模远超出原先计划，募集资金消耗过快，而后续发展又完全依赖外部债务融资，经营活动反而是在抽干流动性，最终导致现金流断裂（见图2）。信号12011年4月18日，公司披露上市后首份季报就

末刚刚完成上市融资时的50.9%降低了36.3个百分点。而这期间，公司还发行了10亿元的11超日债来补充营运资金。根据超日太阳的流动资产推算流动比和速动比，一直到2012年上半年依然大于1，但这实际上
下一页 在上市前，超日太阳通过经营足以支撑投资活动，同时保持现金不断积累。但在上市后，公司投资规模远超出原先计划，募集资金消耗过快，而后续发展又完全依赖外部债务融资，经营活动反而是在抽干

比例仅为14.6%，比2010年年末刚刚完成上市融资时的50.9%降低了36.3个百分点。而这期间，公司还发行了10亿元的11超日债来补充营运资金。 　　根据超日太阳的流动资产推算流动比和速动比
计划，募集资金消耗过快，而后续发展又完全依赖外部债务融资，经营活动反而是在抽干流动性，最终导致现金流断裂(见图2)。 　　信号1 　　2011年4月18日，公司披露上市后首份季报就已经

款项净额用作营运资金及偿还债务，同时提高公司的运营灵活性。赛维LDK新闻发言人彭少敏向记者介绍，SPI公司的资产、项目全部在美国境内，其主要从事光伏电站的投资与运营。根据4月30日开始执行的购买协议条款

，公司拟使用出售股份所得款项净额用作营运资金及偿还债务，同时提高公司的运营灵活性。 　　赛维LDK新闻发言人彭少敏向《证券日报》记者介绍，SPI公司的资产、项目全部在美国境内，其主要从事光伏电站的