营运能力

对下游的议价能力较强，有可能更高，远高于制造业。只需要20%的自有资金，10%的净利润率便唾手可得，投资光伏电站的净资产收益率甚至高达50%左右。尽管每1万千瓦光伏电站需要80亿-100亿元的投资
融资难的问题依然是发展中的最大痛点。去年，风光一时的天龙光电(9.310, -0.04, -0.43%)公告称，由于公司营运资金紧张，多晶示范工厂将进行出租，租赁资金用于补充公司流动资金，可降低公司运营

足够注意。 光伏电站质量堪忧 纵观目前整个光伏产业链，光伏电站的投资热情最为高涨。王勃华解释说，在光伏行业，开发环节的内部收益率可达到8-10%，如果投资方对下游的议价能力较强，有可能更高，远高于
。 但是不得不直视的一个现实问题是，光伏行业融资难的问题依然是发展中的最大痛点。 去年，风光一时的天龙光电(300029,股吧)公告称，由于公司营运资金紧张，多晶示范工厂将进行出租，租赁资金用于补充

贷款协议，为协鑫新能源提供营运资本及太阳能电站融资。这是国内首个根据项目本身偿债能力、无需担保、可循环利用的太阳能电站贷款，填补太阳能电站从建设期到电站幷网融资到位前的资金需求，为公司的持续发展提供一个
协鑫新能源控股有限公司去年在香港上市，因其超常的创新能力，如今已经是国内领先的光伏电站开发、建设、运营一体的专业公司。预计今年底新增并网总量达2GW，市场占有率为在10%左右，并且未来将以每年增加

开发资产与营运资产相隔离。YieldCo只持有能够产生长期、稳定、可靠现金流的营运资产，其理论风险小于不确定性较高的开发资产。 第三，与实力强、信用好的对手方签订长期限、固定价格销售合同
新能源资产组合配置、新旧资产混合搭配等手段，产生足够多的净营运损失(net operating losses， NOLs)来抵减应税收入，使得YieldCo在较长时期内可少缴甚至不缴所得税。例如

协鑫新能源控股有限公司去年在香港上市，因其超常的创新能力，如今已经是国内领先的光伏电站开发、建设、运营一体的专业公司。预计今年底新增并网总量达2GW，市场占有率为在10%左右，并且未来将以每年增加
控、及自动化运维控制系统，利用大数据平台实施电站远程监控，不但确保了项目快速安全执行，更将大幅提升光伏电站质量及长期营运效率。金融创新投资发展新能源行业，融资难题是很多企业很难逾越的。前期投资融资

。▼YieldCo的前世今生所谓YieldCo，是由母公司（Sponsor）发起创设的、持有一定规模营运资产（operating assets）、并将该资产产生的部分现金流以股息（dividend）形式按照
一定频率（如按年或按季）支付给股东的上市实体。与传统上市公司股东着重于公司盈利能力或市场规模快速扩张不同，YieldCo的投资者更关注公司现金流的持续、可靠与稳定增长。（一）前世：YieldCo何以

可达到8-10%，如果投资方对下游的议价能力较强，有可能更高，远高于制造业。只需要20%的自有资金，10%的净利润率便唾手可得，投资光伏电站的净资产收益率甚至高达50%左右。尽管每1万千瓦光伏电站需要
现实问题是，光伏行业融资难的问题依然是发展中的最大痛点。去年，风光一时的天龙光电(300029,股吧)公告称，由于公司营运资金紧张，多晶示范工厂将进行出租，租赁资金用于补充公司流动资金，可降低公司运营负担

协鑫新能源控股有限公司去年在香港上市，因其超常的创新能力，如今已经是国内领先的ink"光伏电站开发、建设、运营一体的专业公司。预计今年底新增并网总量达2GW，市场占有率为在10%左右，并且未来将以
自动化运维控制系统，利用大数据平台实施电站远程监控，不但确保了项目快速安全执行，更将大幅提升光伏电站质量及长期营运效率。金融创新投资发展新能源行业，融资难题是很多企业很难逾越的。前期投资融资压力大，足够的

近日，中国光伏行业协会秘书长王勃华日前在2015年上半年光伏产业发展与下半年展望研讨会上表示，受可再生能源附加费不足、补贴发放程序冗杂等影响，15家光伏电站营运商统计的数据显示，总的光伏补贴
追求"集中大规模开发"向"分散与集中、大中小相结合"方向转变。发展目标要与国家财政补贴能力、全社会电价承受能力和电力系统消纳能力等相平衡。