营收预期

等国家：1）日本方面，2014年实现光伏装机6.7GW，近期虽然下调了2014年光伏标杆电价，幅度低于预期，且受安装成本下降电站IRR水平并未明显下滑，预计2014年日本市场装机需求为7-8GW（去年
。 下一页 　　国电南瑞：四大业务板块形成稳定增长可期研究机构：方正证券撰写时间：2014.4.22013年报略低于预期，拟注入

超日债的违约在市场预期之内，所以在超日公告无法全额支付利息后，市场的反应并不大，当天信用债收益率整体小幅上行，交易所风险较高的部分个券下跌2-3%，并未出现之间某些外资银行所说的雷曼时刻。而从第二天
债，考虑到城投债目前的收益率相对较高，安全性也相对较强，期待城投债后续的市场表现。天威、中孚接棒？超日债并不孤单。今年3月11日天威保变发布了2013年年报：全年公司营收43.59亿元，净利润为负

。多晶硅、光伏EPC 相关新能源业务2013年实现逆转，2014年将有望更超预期。2013年，受益于新能源行业回暖，公司新能源业务实现营收51.79亿，同增111.71％，毛利率增加5.41％至
智能电网，逐步把煤炭比重降下来。由此可见，发展清洁能源，降低非化石能源占比是我国政府高度重视的问题，市场普遍预期未来对新能源发电的支持力度将不断加大。光伏方面，2014年装机容量在全国能源工作会上敲定

日，熔盛重工股价实现了三连涨，业内人士将其解读为大额拨备后轻装上阵和航运市场回暖的预期等利好的影响。而光伏抄底王郑建明也加入了熔盛重工财务投资者行列。 你也知道我们今年年报的亏损额度是比较大的
上市公司应该也有此后可以轻装上阵的考虑。如果此后计提的减值准备收回，可以对计提冲回，从而实现营收、利润的增加。致同会计师事务所(特殊普通合伙)南京分所管理合伙人涂振连认为，但是要注意的是，这样的减值准备如果

台湾太阳能厂3月营收报喜，升阳科（3561）、达能前（1）日公布单月营收都较2月成长至少4.87%以上，分别改写近31个月与30个月新高，反映市场需求强劲态势。升阳科3月合并营收9.2亿元（新台币
，下同），月增率为4.87%，创近31个月新高。达能3月合并营收近1.58亿元，创近30个月新高，月增率为6.98%。随着太阳能景气回温，相关台厂业绩多比去年同期明显上扬，升阳科3月营收的年增率达

，预计同增10%左右。 　　多晶硅、光伏EPC相关新能源业务2013年实现逆转，2014年将有望更超预期。2013年，受益于新能源行业回暖，公司新能源业务实现营收51.79亿，同增111.71
东方证券股份有限公司分析师（曾朵红）3月31日发布特变电工（600089）的研究报告。 　　投资要点 　　2013年收入增长44%，超预期，净利润增长35%，略低于预期，主要是资产减值

亏损额包含库存与应收账款减值的一次性款项4100万欧元以及2500万欧元遣散费，这反映出持续下滑的逆变器价格及业绩不佳而导致的自愿性裁员。业绩预期据SMA预计，2014年第一季度，营收额介于
1.70-2.00亿欧元之间。不过，运营亏损额2000-2500万欧元。SMA还预测，2014年的运营开支将高达2000万欧元，营收额介于10-13亿美元。该企业指出，预期数据主要基于稳定的监管环境，尤其在欧洲。

、拓日新能、向日葵等。此外，也存在着由于前期亏损太大导致去年净利润下滑的企业。如海润光伏、天威保变、乐山电力等。 　　同时，海外上市公司业绩也在好转。公开财报显示，晶科能源去年实现营收11.7亿
万美元，创造了近三年的最高单季利润。此外，天合光能去年四季度也实现扭亏为盈。 　　另一家在美国上市的阿特斯，去年四季度营收增长76%，达5.19亿美元，营业利润率为8.7%，净利达2410万美元

利润率也超出我们预期。此外，第四季度现金流为正。 　 【REC Solar】 　 挪威REC Solar ASA近日公布2013年第四季度财务业绩。据财报显示，四季度，REC Solar营收
，以及较低的基础税率。 杜邦公司预期2014年全年运营收益为每股4.20美元至4.45美元，较2013年同比增幅为8%-15%。公司另外宣布，董事会已批准一项新的50亿美元的股票回购计划， 其中