营收预期
中国多晶硅和硅片生产商大全新能源（NYSE:DQ）日前公布2014年第二季度财务业绩。据财报显示，二季度，大全净营收额同比激增57.2%，至4370万美元，运营利润率为19.1%，净利润451.9
每公斤22.04美元，高于上季度的21.63美元。2014上半年，中国光伏装机量约为3.3吉瓦低于预期。进入第三季度，由于下游较高的库存量，多晶硅平均销售价格相对下降。不过，持续增长的终端市场需求很可能
中国多晶硅和硅片生产商大全新能源（NYSE:DQ）日前公布2014年第二季度财务业绩。据财报显示，二季度，大全净营收额同比激增57.2%，至4370万美元，运营利润率为19.1%，净利润451.9
，中国光伏装机量约为3.3吉瓦--低于预期。进入第三季度，由于下游较高的库存量，多晶硅平均销售价格相比下滑。不过，持续增长的终端市场需求很可能于2014年第四季度及以后给于多晶硅平均销售价格强劲支持。作为
%。
本季度，调整后的非GAAP毛利率为45.5%，环比攀升130个基点，同比提高260个基点。调整后的非GAAP运营收入为4.77亿美元，环比小幅下滑，但同比增长53%，占净销售额的21.1
%。 调整后非GAAP净收入为3.49亿美元，与第二季度基本持平，但较上年同期增长57%，稀释后每股盈利为0.28美元。按GAAP会计准则计算，毛利率为43.8%，运营收入为3.91亿美元，占净销售额的
企业面对分布式光伏发电都寄予厚望。关键是面对资本对于投资分布式光伏受益预期的不确定性，国家能源局正酝酿在去年制定的电价补贴政策基础上，进一步调整补贴方式，同时适度提高分布式光伏发电项目补贴额度。业内对此
线缆业务14倍PE，海缆、光伏业务30倍PE，则公司目标价为17.70元。给予公司买入评级。
风险提示（1）光纤、电缆、海缆下游需求不及预期（2）光伏背板市场开拓低于预期（3）分布式及
中国多晶硅和硅片生产商大全新能源（NYSE:DQ）日前公布2014年第二季度财务业绩。据财报显示，二季度，大全净营收额同比激增57.2%，至4370万美元，运营利润率为19.1%，净利润451.9
22.04美元，高于上季度的21.63美元。2014上半年，中国ink"光伏装机量约为3.3吉瓦--低于预期。进入第三季度，由于下游较高的库存量，多晶硅平均销售价格相比下滑。不过，持续增长的终端市场需求
2015 年，则乐观预估会达到 900 至 1,000 MW。SolarCity 目前太阳能板安装数量的成长与需求已远远超乎预期，持续稳坐太阳能租赁龙头。SolarCity 乐观预估在接下来 20 年内，公司营收可望超过 33 亿美元。
，均可为上市公司持续带来业绩贡献。 分布式光伏或现装机潮今年以来，光伏行业的一个最大变化是，无论政策面还是企业面对分布式光伏发电都寄予厚望。关键是面对资本对于投资分布式光伏受益预期的不确定性
倍PE，海缆、光伏业务30倍PE，则公司目标价为17.70元。给予公司买入评级。风险提示（1）光纤、电缆、海缆下游需求不及预期（2）光伏背板市场开拓低于预期（3）分布式及地面电站进展不及预期
主要财务数据远超公司先前预期
2014年8月13日，阿特斯阳光电力集团（Canadian Solar Inc.，NASDAQ：CSIQ，下称阿特斯）公布了其截至6月30日的2014年第二季度
组件出货量646兆瓦，此前预期 600 兆瓦到630 兆瓦，上季度500兆瓦，环
比增长29%；
营业收入6.24亿美元（约合38.38亿元人民币），此前预期5.6亿美元到5.9亿美元，上季
主要财务数据远超公司先前预期2014年8月13日，阿特斯阳光电力集团（Canadian Solar Inc.，NASDAQ：CSIQ，下称阿特斯）公布了其截至6月30日的2014年第二季度财务数据
，此前预期 600 兆瓦到630 兆瓦，上季度500兆瓦，环比增长29%； 营业收入6.24亿美元（约合38.38亿元人民币），此前预期5.6亿美元到5.9亿美元，上季度4.66亿美元（约合28.56
，SolarWorld将专注于美国、英国、法国及日本等非德市场。该企业指出，公司约81%的销售额来自非德市场。 合并营收额仍低于集团预期SolarWorld表示，客户对高性能光伏组件的需求较高。与预期相反，上半年
