营收环比

15年，融资的完全成本不到5%/年。4月10日，晶科能源公布截至2012年12月31日未经审计的Q4季报。公司第四季度实现营收11.7亿元人民币，环比降12.2%，同比降2.6%；净亏损7.61亿元

人民币，环比降12.2%，同比降2.6%；净亏损7.61亿元，上年同期为亏损3.66亿元。4月初，晶科能源与中国国家开发银行签署了一项为期15年总计5800万美元的贷款协议，将用于发展其国内光伏能源
2012年扣非后净利润为-3141万元，无论净利润与扣非后净利润均出现大幅度下滑。而公司的太阳能电池与芯片设计应用领域更是营收与利润齐降，毛利率大幅度下滑。虽然公司的业绩并不突出，但是公司非公开增发与

着欧洲光伏市场需求，包括: 不断下调的上网电价和追溯征税正在降低光伏系统的预期经济回报率，以及消费者的信心。 光伏系统价格的同比和环比降幅较2012年有所减缓，表现出
一个例子，土耳其树立了一个能够让发电商或消费者直接通过光伏获利的模式，相应的减少了集中式发电设施的营收。尽管在短期内土耳其光伏市场规模仍然有限，未来也将面对多种挑战，土耳其日益增长的电力需求要求提升

，一些短期的制约因素影响着欧洲光伏市场需求，包括： 不断下调的上网电价和追溯征税正在降低光伏系统的预期经济回报率，以及消费者的信心。 光伏系统价格的同比和环比降幅较2012年有所减缓，表现出趋于稳定的
的一个例子，土耳其树立了一个能够让发电商或消费者直接通过光伏获利的模式，相应的减少了集中式发电设施的营收。尽管在短期内土耳其光伏市场规模仍然有限，未来也将面对多种挑战，土耳其日益增长的电力需求要求提升

，其中三季度毛利率为27.49%，环比上升2.75%，我们认为主要原因：一是上游原材料价格处于低位，二是家电节能补贴政策促使配件产品结构升级。同时三季度净利润率为8.9%，环比改善0.59个百分点
同比下降8.67%，相比半年报下滑幅度增大，其中第三季度营业收入同比大幅下滑25.03%，主要原因是三季度受空调阀行业销售环比下跌的影响。三季度毛利率提升。前三季度公司毛利率同比提高1.1个百分点

硅片的毛利率为5-10%，高于行业平均水平，N型片的价格比一般硅片贵10%左右，N型硅片毛利率达到10%-15%，随着行业回暖，硅片受贸易政策影响较小，毛利率有望回升。目前公司N型硅片出货比例已达40
扩大市场份额的判断，在2013年行业洗牌继续深化的背景下，我们认为公司将受益于单晶行业市场份额进一步向具有成本优势的专业化企业集中的趋势；2013Q1毛利率已回升至10.3%，环比上升6.4个百分点

尽管中欧之间的光伏谈判仍存变数，数家光伏企业近日陆续公布的一季度报则显示了一丝复苏之态。晶科能源日前发布的一季报显示，公司光伏产品出货量为338.6兆瓦，环比增长12.2%，营收11.6亿元
业注入了一剂强心针。一季度实现营收11.6亿元人民币，同比增长9.7%；毛利率为12.7%，上季度为3.8%这背后的原因是，晶科早在去年底就定下计划，要对欧洲市场进行紧缩、开拓新市场。数据显示，预计

尽管中欧之间的光伏谈判仍存变数，数家光伏企业近日陆续公布的一季度报则显示了一丝复苏之态。晶科能源日前发布的一季报显示，公司光伏产品出货量为338.6兆瓦，环比增长12.2%，营收11.6亿元
。一季度实现营收11.6亿元人民币，同比增长9.7%；毛利率为12.7%，上季度为3.8%这背后的原因是，晶科早在去年底就定下计划，要对欧洲市场进行紧缩、开拓新市场。数据显示，预计欧洲市场今年将占

公司公告，该公司将获得境外电价补贴超过40亿元，海润光伏被馅饼意外砸中。但即便获得政府部门巨额政策补贴，海润光伏并没有逃脱业绩骤降的命运。 最新财报显示，海瑞光伏2012年全年实现利润仅207.59万元，比
，目前终端电力项目建设的营收比例已占到全部盈利的40%以上，杨怀进希望这个数字能在今年达到50%。浙江省行业协会秘书长沈福鑫对腾讯财经表示，初裁结果对浙江省的光伏企业影响不大，浙江省多是光伏的中小企业

%。业内人士认为，龙头企业一季度业绩报喜，与企业密集布局新兴市场、行业趋暖有关，但据此判定近两年处于冰封期的光伏行业出现拐点为时尚早。光伏上市公司的一季报显示，光伏企业回暖迹象明显，一季度经营情况环比明显改善
。数 据显示，阿特斯一季度实现净营收2.64亿美元;一季度毛利润上升4.7%，至9.7%。天合光能一季度净营收2.602亿美元，净亏损6370万美元， 比去年上一季度净亏损8720万美元。英利绿色