营收环比

第二季度增长26.6%，较2014年第三季度增长58.2%，涨势强劲。晶澳第三季度营业收入6.01亿美元，同比增加26.4%，环比增加41.0%，财报显示，三季度营收增长主要源于中国需求推动。Q3韩华净收益
达到4.27亿美元，比二季度的3.4亿美元上升了26.4%。阿特斯在已经公示的几家财报中，营收项目上拔得头筹，今年第三季度阿特斯净收益为8.5亿美元，相比2015年第二季度的6.367亿美元增加了

组件出货量由3.4吉瓦到3.7吉瓦上调至3.8吉瓦到4.0吉瓦之间。 三季度太阳能电力输出达到了2.4亿度，环比提升了15.1%，收入达2.058亿元人民币。本季度新增太阳能电站并网121兆瓦，使总
晶科能源三季度财报出炉，持续亮眼表现，优于预期，出货量和营收均再创单季新高；上调2015年全年第三方出货目标至3.8 吉瓦-4.0吉瓦之间，高于预期3.4吉瓦-3.7吉瓦；毛利率21.3%，依旧

之间。三季度太阳能电力输出达到了2.4亿度，环比提升了15.1%，收入达2.058亿元人民币。本季度新增太阳能电站并网121兆瓦，使总并网量达到了846兆瓦。随着并网项目数量及规模的不断发展，下游发电
索比光伏网讯:晶科能源三季度财报出炉，持续亮眼表现，优于预期，出货量和营收均再创单季新高。据此，晶科能源上调2015年全年第三方出货目标至3.8吉瓦~4.0吉瓦，高于预期3.4吉瓦~3.7吉瓦

的产能，占据了瓦克约5000万欧元的资本支出。特殊付款的减少也影响了营收的数字。瓦克报告Q3运营成本降低，生产效率提高，但由于特殊收入的调整，使利润率环比持平（28.6%），同比下降（34.9
索比光伏网讯:瓦克多晶硅报告Q3销售同比增长8%，营收达2.714亿欧元。由于来自太阳能客户的留存预付款和赔偿金减少，造成利润从71.4%下降至33.8%。本季度的盈利状况也因在田纳西州晶硅工厂的

研究机构：中原证券 分析师：牟国洪 撰写日期：2015-08-14 报告关键要素： 2015年上半年，公司业绩超预期。正极材料销量大幅增长致锂电池材料业绩增长，且锂电材料营收占比创新高，而针织品
，公司营收和净利润进一步提高。 维持公司买入评级。公司目前车用高镍正极材料占比提升，处于供不应求态势，随着海门二期多元材料明年有望投产，公司营收和净利润进一步提高，此外中鼎高科并表将增厚公司业绩

(一)多晶硅原料 1、多晶硅原料产量走势及预测 2014年我国多晶硅总量比2013年16.2万吨增长了7.52万吨，涨幅高达 46.42%。就数量格局而言，2013年国内产量8.2
万吨，进口8万吨，自产与进口比为1.025：1，而2014年国内产量比进口量多3.28万吨，为1.32：1，可见国内生产与进口的比重进一步拉大。 图表4：2014年2月-2015年2月国内多晶硅分

、日本和欧盟集中了太阳能电池的生产商，也是产品主要的需求国。　　二、光伏产品市场情况　　（一）多晶硅原料　　1、多晶硅原料产量走势及预测2014年我国多晶硅总量比2013年16.2万吨增长了7.52万吨
，涨幅高达46.42%。就数量格局而言，2013年国内产量8.2万吨，进口8万吨，自产与进口比为1.025：1，而2014年国内产量比进口量多3.28万吨，为1.32：1，可见国内生产与进口的比重

近期发布的二季度财报可以发现，上市公司的组件出货情况持续好转，环比和同比数据提升显著。其中，天合光能二季度组件出货量环比增长20.0%，同比增长30.6%；晶科能源环比提高15.9%，同比增长38.7

电站建设方面主要还是聚焦在中东部地区。在河北、内蒙古、山东等地区，光伏企业电站建设一直步履不绝。河北省好的辐照地区集中在张家口，内蒙古的辐照比河北更好。从行业角度而言，这几个地区增加装机额度，是行业
2015-2017年分别贡献8000万、2亿、5亿营收。公司的新能源汽车电控系统已成为安凯客车(000868,股吧)电机控制器第一供货商，预计2015-2017年营收可达3000万、8000万和1.6

%。 综合各大上市公司近期发布的二季度财报可以发现，上市公司的组件出货情况持续好转，环比和同比数据提升显著。其中，天合光能二季度组件出货量环比增长20.0%，同比增长30.6%;晶科能源环比提高