营收下降
产能加速出清，预计2020年扩张节奏有所放缓。我们预计PERC电池供给过剩局面将在2020年改善，产品价格有望保持坚挺。此外，2020年单晶硅片产能大量释放，公司产品原材料硅片价格有望下降。我们预计
、1.12元，相当于2020年12.7倍的动态市盈率，给予买入-A的投资评级。
风险提示：上游扩产不及预期;产品价格下降超预期;光伏新增装机不及预期。
一、纯PERC电池标的，借壳登陆A股市
机构爱慕有加。
笔者选取相对权威机构，对目前产业内的部分龙头企业未来两年的营收及净利预估情况作了汇总整理如下：
爱旭科技：预期未来两年增长最快的公司
爱旭科技18年的净利润只有3.45亿，19年
的收缩，硅片下半年将出现供应过剩，隆基的硅片毛利率将下降至25.1%。
通威股份：光伏领域的又一巨无霸即将崛起
2月11日，通威发布公告，将建设年产30GW高效太阳能电池项目，2023年将实现
机构爱慕有加。
笔者选取相对权威机构，对目前产业内的部分龙头企业未来两年的营收及净利预估情况作了汇总整理如下：
爱旭科技：预期未来两年增长最快的公司
爱旭科技18年的净利润只有3.45亿
程度的收缩，硅片下半年将出现供应过剩，隆基的硅片毛利率将下降至25.1%。
通威股份：光伏领域的又一巨无霸即将崛起
2月11日，通威发布公告，将建设年产30GW高效太阳能电池项目，2023年将实现
新政影响，业绩同样大幅下滑。 财报显示，2019年上半年，该公司营收同比下降了57.53%;净利润为2.2亿元，同比下降71.64%。 对美畅新材董事长吴英来说，尽管美畅新材已经占据金刚线市场的
原计划的10%，进展较快的也只能达到50%。其次，弃光限电的比例在上升。各地工矿企业复工时间不确定，全国范围内的整体用电负荷、用电量在下降，山东、陕西、安徽、云南、青海等多地都出现了弃光限电的情况
风险。阳光电源的光伏业务国际化程度非常高，四分之三的营收来自国际业务，公司在海外有三十几家分子公司，产品已经覆盖到全球各地，某个单一市场的波动对业务发展影响并不大。我们海外分子公司员工本地化率已经达到
光伏组件涨价，下游电站投资成本也会随之上涨，我国平价上网步伐将放缓，光伏发电竞争力将下降。
此外，海外工厂运营与市场将受到负面影响。2019年，我国光伏产品(硅片、电池片、组件)出口总额达到
207.8亿美元，同比增长31.3%，出口额创历史第二高，部分光伏企业的海外市场在营收中占比超过50%，海外市场对光伏企业的重要程度可见一斑。
而在疫情影响下，企业生产无法达到预期，海外订单交付延迟情况严重
实现营收142.19亿元，同比增长8.76%;实现净利润19.6亿元，同比增长20.14%。截至今日收盘，露天煤业收报7.67元，小幅下降0.52%。
点，上市公司的盈利能力和资产质量逐步提高。公司从事光伏行业多年，主要管理人员具有丰富的光伏电池行业经验。然而，随着近年来光伏政策的不断调整，加速了平价上网的实现，公司面临产品单价和毛利率持续下降的风险
向日葵带来的营收为1.32亿元，在上半年总营收中占比34.53%。其中原料药毛利率14.13%，制剂毛利率64.69%，均远大于电池片及组件4.42%的毛利率。
由此来看，向日葵转战医药行业似乎并无
：56.90%、62.43%以及57.58%。但在2019年1月至6月，前述产品收入占比突然下降至33.38%，上半年贡献的收入仅为5579.48万元，与之相比，光伏切割设备在2018年的销售收入则有
3.49亿元。
此外，高测股份的整体业绩也在2019年上半年出现波动：实现营收1.67亿元，实现归母净利润则是亏损2594.68万元。而在2016年至2018年，受益于近年来光伏行业新增建设规模增长较快
和梳理，为读者分析了国家电网公司在2020年新的投资方向。
今天享能汇就带着大家一起读懂国家电网，读懂2020年国家电网公司的投资方向。
6字工作重点
虽然非湖北地区的新增确诊病例呈现出了下降的
发展的新动向。
在2019年底召开的中央企业负责人会议中，国资委提出要突出质量第一、效益优先，适应质量变革、效率变革、动力变革要求，突出对企业净利润、利润总额、资产负债率、营收利润率、研发经费投入
