营收下降

光伏发电系统的主要部分价格不断下跌。据统计，2007年至2015年，电池组件的市场价格从每瓦36元降低至目前的3.5至3.8元，下跌近90%，逆变器价格从每瓦4元降低至目前的0.3元，下降幅度超过90
%，并网光伏系统价格从每瓦60元降低至7至8元，下跌幅度超过85%。根据《太阳能光伏产业十二五发展规划》，到2015年，光伏系统成本将下降到1.5万元/千瓦，到2020年，系统成本下降到1万元/千瓦

1.16万元和1.27万元。2015年，国电累计实现营收545.83亿元，同比降低11.67％，归属净利润43.64亿元，同比减少28.17%，系五大发电集团中唯一下滑的一家。在此情况下，国电开始大手笔
上市公司，还借此将该公司作为其在宁夏的业务平台，进军煤化工、精细化工和新材料等领域。不过，伴随着化工行业近年下滑，英力特业绩不佳。英力特2015年报归属净利润仅为2971万元，同比下降42.63%。英

，两年分别亏损1.16万元和1.27万元。2015年，国电累计实现营收545.83亿元，同比降低11.67％，归属净利润43.64亿元，同比减少28.17%，系五大发电集团中唯一下滑的一家。在此
不仅拿下了一家上市公司，还借此将该公司作为其在宁夏的业务平台，进军煤化工、精细化工和新材料等领域。不过，伴随着化工行业近年下滑，英力特业绩不佳。英力特2015年报归属净利润仅为2971万元，同比下降

，两年分别亏损1.16万元和1.27万元。2015年，国电累计实现营收545.83亿元，同比降低11.67%，归属净利润43.64亿元，同比减少28.17%，系五大发电集团中唯一下滑的一家。在此
不仅拿下了一家上市公司，还借此将该公司作为其在宁夏的业务平台，进军煤化工、精细化工和新材料等领域。不过，伴随着化工行业近年下滑，英力特业绩不佳。英力特2015年报归属净利润仅为2971万元，同比下降

盈利指引相对保守，实际盈利可能超过公司预期。公司预计出货量有16-20%的增长，考虑到产品平均售价的降低，营收数据基本正常保持 5-11%的增长，运营费用与2015持平，EPS的下降是由于公司大幅下调
覆盖平均售价的下降 (约10%)，因此我们认为公司利润率将基本与2015年持平，EPS增幅将与营收增幅相当。基于以上假设，2016年公司EPS区间为5.7-6.0，对应PE为12.1-12.8，估值相对

蓄电池能给公司带来稳定的营收和利润保障。同时和华铂科技铅回收业务进行产业链的协同，形成工业蓄电池的产业链闭环。 铅炭技术、成本优势，投资+运营加速推进储能业务，积极布局能源互联网。 南都电源在
评级。 风险提示：竞争激烈带来毛利率下降的风险;电站系统集成业务不达预期风险;应收账款回收风险。 雄韬股份：一季度业绩增长符合预期，静待下半年动力电池放量 类别：公司 研究机构：中国中投证券

年的业绩承诺净利润不低于2.3亿。工业蓄电池龙头，业绩稳定。公司传统工业蓄电池业务受益4G网络建设和IDC建设景气影响，同比小幅增长。工业蓄电池能给公司带来稳定的营收和利润保障。同时和华铂科技铅回收
较大，维持推荐评级。风险提示：竞争激烈带来毛利率下降的风险；电站系统集成业务不达预期风险；应收账款回收风险。雄韬股份：一季度业绩增长符合预期，静待下半年动力电池放量类别：公司 研究机构：中国中投证券

GoodEnergies出售所持林洋新能源大部分股权，从第一大股东位置退下，仅保留了16.1%的股权。继而2010年8月，在第二季度总体营收同比增长105%的前提下，陆永华再将林洋新能源全部转让给世界五百强企业韩华集团
同行飞速扩张，利润肯定急速下降，而产业也会走到过剩边缘。从媒体的过往报道中也可以看出当时的真实现状。领教到光伏火热的造富能力后，一时间光伏太阳能概念备受热捧，国内光伏产业园遍地开花。到2007时，中国

消费者普遍愿意接受的新能源汽车，大都数车型比较丑，与传统汽车相比，整体性能和体验感没有提升，有些甚至还下降。聚电网络科技有限公司董事长贾雪峰说，国内缺少像特斯拉一类的标志性产品带动，很多企业推电动车
技术有能力提供便捷、优质充电服务的投资者，无法通过运营收费获得有效回报，而那些奔着补贴来建桩的投资者拿到补贴后不运营，造就一批僵尸桩，或者一些上市公司不计成本投放充电桩，不管运营效果，只以此为噱头进行