英利债务

ink"光伏行业已全面回暖，但龙头之一的英利却面临债务危机。5月8日，英利集团总部。伴随小苹果音乐，上百名员工兴高采烈地进行着会操比赛，董事长苗连生一旁观看。之前的美国时间5月7日，在纽交所上市的
负债，并拓展新业务。他对在未来两年时间内将英利债务水平降到业内平均水平即70%?80%充满信心。英利公关部副部长王志新介绍，截至2014年底，上市公司英利绿色能源的银行贷款共104亿元，今年10月

硅业科技公司、天威风电场投资公司、天威新能源（扬州）公司，以及天威集团在兵装集团入主前就投资的天威英利公司、四川新光硅业科技公司，在2011年全部处于亏损状态。自2011年开始，天威集团销售收入见顶
支撑投资活动，同时保持现金不断积累。但在转型后，公司投资规模远超出承受能力，募集资金消耗过快，而后续发展又完全依赖外部债务融资，母公司兵装集团没有提供增资。在销售不力的情况下，后续投资和经营活动反而是

呈下降趋势。包括新设立的乐山乐电天威硅业科技公司、天威风电场投资公司、天威新能源(扬州)公司，以及天威集团在兵装集团入主前就投资的天威英利公司、四川新光硅业科技公司，在2011年全部处于亏损状态。自
资金压力。此前，天威集团通过经营足以支撑投资活动，同时保持现金不断积累。但在转型后，公司投资规模远超出承受能力，募集资金消耗过快，而后续发展又完全依赖外部债务融资，母公司兵装集团没有提供增资。在销售不力

。中民投也开始谨慎布局其中。2014年，朱共山的协鑫集团参与重整了因为债务违约陷入危机的超日太阳，并将其更名为协鑫集成。除了此抄底之作，协鑫集团还与董文标带领的中民投合作成立一只规模达100亿元的
%。大量的中国企业在此时期上马多晶硅项目，而地方政府或政策性银行也给予尚德电力、赛维LDK、天合光能（TSL）、英利绿色能源（YGE）等太阳能企业超过3000亿元的贷款承诺。有资金支持，再加上彼时还是蓝海的

，在同业都以跃龙门拓展光伏电站平台的时候，曾经的老大英利仍然受制于沉重的制造包袱尽管英利掌门人苗连生提出二次创业，并声明重点将向下游电站项目推进，但其前行痛点仍在于高达95%的负债率及高昂的债务偿还

光伏电站平台的时候，曾经的老大英利仍然受制于沉重的制造包袱尽管英利掌门人苗连生提出二次创业，并声明重点将向下游电站项目推进，但其前行痛点仍在于高达95%的负债率及高昂的债务偿还。英利几乎是同业中经

近年来被沉重债务压顶、在中国绿色能源业有光伏名片之称的昔日光伏大佬，英利绿色能源有限公司（NYSE:YGE，下称英利）总算获得了一丝喘息之机。4月29日，英利在上海SNEC国际光伏展上，宣布了一则令

人民币的中期票据偿还资金，体现出了英利在缓解债务压力、改善现金流、降低负债水平方面作出的积极努力。伴随着公司财务结构的改善，筹资能力的进一步增强，我们相信公司的持续经营能力和财务状况将向着更好的方向发展。行业发展环境越来越好，应用空间不断扩大，我们对将于10月份到期的10亿元中期票据及时归还更有信心。