英利债务

（CdTe）电池的效率更低。让我们来看看其他光伏企业。英利有望于2013年末成为成本最低的制造商：1）2011年Q4，现金为6.692亿美元2）债务23亿美元3）分析师预测今年每股亏损0.96美元，明年每股
预测从上图中，我们可以看出中国光伏企业英利绿色能源与天合光能最具效率，他们都是成本最低的太阳能制造商;昱辉阳光、晶科能源、晶澳太阳能、尚德电力、阿特斯、AideSolar、TBEASunOasis以及

。 　　英利有望于2013年末成为成本最低的制造商： 　　1）2011年Q4，现金为6.692亿美元 　　2）债务23亿美元 　　3）分析师预测今年每股亏损0.96美元，明年每股亏损0.28美元
Solarbuzz研究报道，顶级光伏企业有望于2013年盈利。那么，如何识别顶级制造商呢？标准并不复杂。 2013年Q4组件成本预测　从上图中，我们可以看出中国光伏企业英利绿色能源与天合光能最具效率

。为什么在09年上半年的时候天合、英利是市场上最好的。我们认为估值低、盈利能力优、资产负债表健康的涨幅都很好。我们再看英利，虽然说它当时的估值并不是很便宜。对于第二个问题，为什么阿特斯和赛维2010年
毛利率均逐渐上涨，前者股价提前反映，后者股价却呈现滞后反映?直到10年的下半年才有所上涨，我认为这是我们第四个观点。当时阿特斯的债务情况和估值水平都是很理想的，市场对其毛利率的反弹都非常的强烈。10年的

截至6月27日，在美国上市的尚德、英利、赛维等光伏企业相继发布了2012年度第一季度的财报，亏损成为关键词。受光伏市场的低迷态势影响，光伏企业2012年一季度财报跌声一片，记者试图对几大光伏企业
同时，还背负着沉重的债务。一季报显示，公司总资产约66.4亿美元，负债总额约为59.6亿美元，负债率攀升达89.8%。此外，赛维LDK的现金流也不充裕。今年一季度公司拥有现金及现金等价物约1.36亿美元

原任阿特斯太阳能商业执行总裁，曾在太阳能电池设备制造商GT-SOLAR公司和保定天威英利担任高管，后出任赛维LDK太阳能高科技有限公司总裁；邵永刚曾任国泰君安证券管理董事，被彭小峰挖走任命为赛维的高级副总裁
对价（60至85美元）两部分，即交换对价由新债券和现金对价两部分组成。而这价值100美元的债券目前的市场价格已经跌至36.534美元。目前赛维的营收，连偿还利息都不够，要还清所有债务很难。投资界人士

2011年，欧洲受到债务危机的影响，导致企业融资规模减少，融资成本加大，作为政府推动型的光伏市场也因此遭受了沉重的打击。中国是全球最大的光伏产业出口国，并且主要依赖于对欧洲的出口，欧洲需求的萎缩也
严重过剩受欧洲一些国家光伏补贴政策调整以及债务危机的影响，2011年全球新增光伏装机量增长率出现了大幅的下滑，装机量达到28.5GW，同比增长仅62.9%，远远低于2010年130.3%的增长率。多晶硅

　　一、2011年中国光伏组件出口总体形势分析　　1.出口量增价跌，利润下降2011年是光伏产业不平凡的一年，全球经济疲软、欧洲债务危机蔓延，在传统光伏市场国家纷纷下调光伏补贴的同时，新型光伏市场又
意大利、德国补贴政策的敲定，美国、印度等亚洲新兴市场启动，原本市场预期向好的情况下，由于欧洲债务危机的恶化并未转好，预期落差加快了组件价格的下降速度，截至2011年9月，光伏组件价格已经跌至1.14$/W，较

高手-东邪西毒南帝北丐（东邪-天合掌门人高纪凡，西毒-赛维掌门人彭小峰，南帝-尚德掌门人施正荣，北丐-英利掌门人苗连生）。他们坐镇一方，号令江湖。而今，光伏武林中再次风起云涌，人才辈出逐鹿中原，四大
公布的2012年第一季度财报中，天合光能亏损3000万美元，是光伏巨头中亏损较少的一家，在悲惨的2011年天合光能也各显神通，成功的控制住的亏损数额。最重要的是，在经历了如此多的风云变幻后，英利

伏太阳能电池板的产能是59GW，预计销往全球各地的光伏组件只有30GW。随着光伏产品价格的持续下跌，预计约有21GW的产品在2015年退出市场。尚德电力控股有限公司、英利绿色能源控股有限公司及美国第一太阳能
公司近年来均大幅扩张产能，在周二下午的交易中，尚德电力股价下跌4.2%，英利绿色能源股价下跌4.3%。由于高额的启动成本影响装机容量，光伏行业主要依赖政府补贴。欧元区各国的财政紧缩措施抵消了部分补贴