能源金融市场

违约路径是信用风险从积累到爆发的典型代表（见图1）。超日债是债券不违约神话的终点，但不意味着债市发展的终结；是信用风险释放的新起点，但不意味着整个金融市场乃至中国经济的崩溃。市场不可忽视中央政府坚决
至16%，是公司整体毛利率大幅下降的主要原因。而已经拥有从硅锭到组件生产的多晶硅组件业务，其销售毛利率只下降约1个百分点至27%。再者，随着环境问题和能源问题受到的关注程度不断增强，世界各国都在寻找

爆发的典型代表（见图1）。超日债是债券不违约神话的终点，但不意味着债市发展的终结；是信用风险释放的新起点，但不意味着整个金融市场乃至中国经济的崩溃。市场不可忽视中央政府坚决防止出现系统性金融风险的底线
能源问题受到的关注程度不断增强，世界各国都在寻找化石能源的替代者，而光伏发电清洁无害，取之不尽，一度被视为是最好的替代能源。截至2009年底，全球光伏发电装机容量达到21GW，十年间增长了18倍，年复合

新起点，但不意味着整个金融市场乃至中国经济的崩溃。市场不可忽视中央政府坚决防止出现系统性金融风险的底线，也要看到债务融资市场上企业资质千差万别，个别企业违约恰恰是重振债市的必要条件。 　　股市
个百分点至16%，是公司整体毛利率大幅下降的主要原因。而已经拥有从硅锭到组件生产的多晶硅组件业务，其销售毛利率只下降约1个百分点至27%。 　　再者，随着环境问题和能源问题受到的关注程度不断增强

中西部铁路、清洁能源等重点工程建设。要继续支持西部大开发、东北地区等老工业基地全面振兴，推动京津冀协同发展和长江经济带发展，抓紧落实国家新型城镇化规划。要加强就业社保等民生重点工作，完善促进大学毕业
、ink"光伏发电等清洁能源工程，油气管网及储气设施、现代煤化工和石化产业基地等方面，首批推出80个符合规划布局要求、有利转型升级的示范项目，面向社会公开招标，鼓励和吸引社会资本以合资、独资、特许经营等方式

之日，整合的意义非同一般，整合的时间越快越好。投融资问题不解决，有竞争力光伏企业无力扩大市场份额。暂且不论光伏产业属能源是规模经济，投融资的规模化是发展的基础。仅就当前而言，无论加速产业整合，还是实现
，资金的需求是1400个亿，今后每年都是千亿的需求，资金的需求更是巨大的、长期的。相对于此，当前的光伏产业金融市场品种单一、手段匮乏，通道不畅，舆论环境不好，更无规模化可言。没有金融支持，有竞争力

产业健康发展之日，整合的意义非同一般，整合的时间越快越好。 　　投融资问题不解决，有竞争力光伏企业无力扩大市场份额。暂且不论光伏产业属能源是规模经济，投融资的规模化是发展的基础。仅就当前而言，无论
今年14GW的建设目标，资金的需求是1400个亿，今后每年都是千亿的需求，资金的需求更是巨大的、长期的。相对于此，当前的光伏产业金融市场品种单一、手段匮乏，通道不畅，舆论环境不好，更无规模化可言。没有

意义非同一般，整合的时间越快越好。投融资问题不解决，有竞争力光伏企业无力扩大市场份额。暂且不论光伏产业属能源是规模经济，投融资的规模化是发展的基础。仅就当前而言，无论加速产业整合，还是实现14GW
是1400个亿，今后每年都是千亿的需求，资金的需求更是巨大的、长期的。相对于此，当前的光伏产业金融市场品种单一、手段匮乏，通道不畅，舆论环境不好，更无规模化可言。没有金融支持，有竞争力光伏企业发展发展

之日，整合的意义非同一般，整合的时间越快越好。投融资问题不解决，有竞争力光伏企业无力扩大市场份额。暂且不论光伏产业属能源是规模经济，投融资的规模化是发展的基础。仅就当前而言，无论加速产业整合，还是实现
，资金的需求是1400个亿，今后每年都是千亿的需求，资金的需求更是巨大的、长期的。相对于此，当前的光伏产业金融市场品种单一、手段匮乏，通道不畅，舆论环境不好，更无规模化可言。没有金融支持，有竞争力

金融市场的不给力。作为有近20年证券从业经历的光伏产业研究人员，在笔者眼中，光伏产业充满了金融市场机会，但在现实中，一方面投融资问题已经成为有竞争力光伏企业的最大问题，一方面你却看不到金融机构应有的积极
现实的，是单一企业之力难以控制的。投资风险的不可控性，使得投资结果的不理想成为必然，政策落实的不理想也成为必然。光伏金融市场要素有待改进。资本的趋利是不择手段的，当财富效应出现的时候资本的进入是争先恐后

战略意图明确，政策频出。但在现实中，对于这一既符合经济规律，又符合成熟国家经验发展方向的建设结果，业内普遍难以看好。笔者以为这恐怕也是必然结果，如果强行推进，其负面效果将在今后显现。一个是金融市场的
不给力。作为有近20年证券从业经历的光伏产业研究人员，在笔者眼中，光伏产业充满了金融市场机会，但在现实中，一方面投融资问题已经成为有竞争力光伏企业的最大问题，一方面你却看不到金融机构应有的积极，手段匮乏