能源负债

国投电力的投资版图正在重塑。不过，其试图通过资本延伸海外市场的计划却起波折。 近日，国投电力公告披露，发行全球存托凭证(GDR)并在伦交所上市的计划暂时推迟。这也意味着，其借机拓展海外可再生能源
业务及偿还境外债务的资本计划暂时搁浅。至于其中缘由，国投电力方面称，基于市场情况，并符合现有股东和未来股东的最大利益。 实际上，在火电行业景气度下滑的背景下，国投电力正加大可再生能源开发和投资，并积极

尽管公司官网上成为世界一流的光伏能源企业标语犹在，但浙江 向日葵 光能科技股份有限公司(下称向日葵)此次的转身，似乎比想象中来的更快。 12月14日，向日葵接连发布50则相关公告，对其出售绍兴向日光电新能源
研究有限公司(下称向日光电)和浙江向日葵聚辉新能源科技有限公司(下称聚辉新能源)100%股权事宜做了解释说明，并表示将集中资源发展医药制造业。 作为国内较早进入新能源领域的高新企业，向日葵

公告称，公司拟将全资子公司绍兴向日光电新能源研究有限公司(下称向日光电)100%股权及浙江向日葵聚辉新能源科技有限公司(下称聚辉新能源)100%股权以现金方式转让给绍兴向日葵投资有限公司(下称向日葵

全球最大的基金管理公司贝莱德(BlackRock)刚刚完结了对风电、光伏及储能项目的一笔10亿元投资。据称，贝莱德的全球可再生能源III基金(Global Renewable Power Ill
fund,25亿美元)已获得北美、欧洲和亚洲超过35家机构投资者的承诺，向可再生能源领域发出了一个积极信号，对大型投资者而言，可再生能源行业越来越具有吸引力。 BlackRock是全球最大的资产

： 身为港股的协鑫新能源没有公布其第三季度报告，其半年报中公布，补贴拖欠达8.11亿元，涉及的电站规模超过6581MW。由于补贴拖欠严重，2019年上半年协鑫新能源多次出售光伏电站资产以减轻负债。 6月3

，各单位要以净利润为核心，结合折旧、财政资金等自有资金，落实资产负债率控制要求，确保投资有效纳入核价资产，不推高输配电价，严格测算投资能力。要坚持投资必有效益，以产出定投入，以利润定投资，严禁擅自扩大
投资界面和超标准建设，严禁超过核价投资规模和范围安排投资者，严禁过度追求高可靠性的锦上添花项目，杜绝低效无效投资。不得在投资计划外安排输变电资产租赁，不得以投资、租赁或合同能源管理等方式开展电网侧

、资产负债表与投入能力等多个维度来看，中国光伏制造业有俯瞰全球的竞争力，将充分受益于海外市场的蓬勃发展。 4. 投资建议。目前，硅片、硅料环节格局相对较稳定，电池片行业变化快一些;辅料等领域，玻璃与
激励措施。 2017年新增装机超过日本升至第三，光伏成为便宜能源：17年印度增长装机量为10.26GW，而日本则是7.39GW，印度超过日本上升至美国后的第三位。上网电价低至2.44卢比/kWh(4

阶段。PERC于2016-2017年开始上规模的应用，目前，单晶PERC电池较普通产品的经济性非常明显，也迫使资产负债表能支撑的企业纷纷上PERC电池或进行PERC改造。估算全球PERC存量
、迈为股份;推荐晶盛机电、先导智能(机械联合覆盖);关注组件装备公司康跃科技; 风险提示：新能源行业政策波动或低于预期，新技术变革对现有产业冲击。 1.PERC电池已在高速推广期

义能源(03868)上市，以及向其出售540兆瓦的太阳能发电场项目，令股东权益合计增加约11.18亿元，信义光能净资产负债比率由2018年12月底的66.2%，大幅改善至2019年6月底的20.2
中国光伏行业协会(CPIA)透露，经过国家能源局、发改委及财政部近半个月的多次沟通，2020年光伏政策框架已定，整体基调和操作方法与2019年的政策相比，将不会产生重大变化。 去年，政府为让