能源行业信用

MTN2将于2016年4月21日还本付息。除上述扎堆兑付的中票外，公司还有20亿元非公开发行的PPN也即将到期。 巨额亏损的主要原因一是天威集团新能源行业市场萎缩，产能过剩、产品价格走低等情况仍未
到期铁定难以兑付。届时，首只国企债券利息违约发酵至本金违约。 也有市场人士分析认为，天威集团资不抵债的困局，不能简单地以新能源行业低迷来解释，更多的原因是天威集团轻率投资造成。 过去几年的新能源行业

亿元非公开发行的PPN也即将到期。巨额亏损的主要原因一是天威集团新能源行业市场萎缩，产能过剩、产品价格走低等情况仍未明显好转，收入成本倒挂现象严重，天威集团年度经营性亏损均来自新能源产业。二是基于谨慎
，天威集团资不抵债的困局，不能简单地以新能源行业低迷来解释，更多的原因是天威集团轻率投资造成。过去几年的新能源行业，无论上游制造业还是下游电站装机，均呈现出狂飙突进的扩张。一方面，持续走高的年度装机规划，不断

上述扎堆兑付的中票外，公司还有20亿元非公开发行的PPN也即将到期。巨额亏损的主要原因一是天威集团新能源行业市场萎缩，产能过剩、产品价格走低等情况仍未明显好转，收入成本倒挂现象严重，天威集团年度经营性
违约。也有市场人士分析认为，天威集团资不抵债的困局，不能简单地以新能源行业低迷来解释，更多的原因是天威集团轻率投资造成。过去几年的新能源行业，无论上游制造业还是下游电站装机，均呈现出狂飙突进的扩张

据媒体报道，从全国市场主体信用信息系统获悉，由国家电网公司公司投资，注册资金1亿元的全球能源互联网集团有限公司于2015年12月31日获得北京市工商行政管理局批准。国家电网公司董事长刘振亚出任该公司
万元。点评：光伏行业快速增长，从制造端向服务端转型。我们在2016 投资者策略报告《新能源行业2016 年投资策略：风光不与旧时同》上指出，2015年是光伏装机规模化元年，光伏行业将进入装机规模化新

规模等等。然而，相比能源行业持续不断的创新驱动和技术进步，金融业的融资模式和融资技术则已经基本成熟，任何一个项目的融资安排都是以降低融资成本、尽快完成融资为目的，在各种成熟的模式和技术之间进行选择和
组合的过程。可以这样说，到目前为止，所有针对清洁能源的融资模式和融资技术都在传统能源行业的融资中使用过，没有哪一项是专门为某种能源创新出来的。对于能源业的融资，无外乎三种基本模式：一是针对能源企业授信

手续、暂停可再生能源电价补贴等方式处理；二是对倒卖路条及核准（备案）文件等违法违规行为，采取责令限期整改、将出让方投资主体纳入不良信用记录、取消可再生能源电价补贴、依法给予行政处罚并予公开通报等方式
核准（备案）阳光化，接受社会监督；三是督促电网企业严格执行电源项目接入电网有关政策法规，坚决制止违法违规的电源项目并网。（四）发挥行业组织的自律约束作用，促进行业健康快速发展风电、光伏发电等新能源行业

手续、暂停可再生能源电价补贴等方式处理；二是对倒卖路条及核准（备案）文件等违法违规行为，采取责令限期整改、将出让方投资主体纳入不良信用记录、取消可再生能源电价补贴、依法给予行政处罚并予公开通报等方式
，坚决制止违法违规的电源项目并网。（四）发挥行业组织的自律约束作用，促进行业健康快速发展风电、光伏发电等新能源行业社团组织要积极推进企业依法开展投资建设，主动承担促进行业健康可持续发展的社会责任：一是

研发中心副总监戴晨松顺德中山大学太阳能研究院光伏科研主管陈思铭中国机械工业联合会市场总监李小颖上海新能源行业协会秘书长杨平、副秘书长兼联盟常务顾问竺新原、市场总监王群TUV莱茵技术（上海）有限公司项目经理戴
、全球一体化战略，实现线上+线下光伏城展示、交易，资产证券化，信用评级等功能。七、制定智能光伏技术、标准路线图収挥联盟企业成员技术的桥梁和纽带作用，对智能先伏领域的前沿理论、智能技术打造成技术、标准路线图

，成为东莞新能源行业2015年发展的一个鲜明缩影。 作为易事特的掌门人，何思模一直对东莞经济和高新技术产业发展保持着长期的关注。对于东莞光伏乃至新能源行业2016年的发展走势，何思模言谈中充满信心。他
屋顶释放了积极信号，打通项目财务测算模式的资金通道，迎接东莞屋顶分布爆发期，如果将这种垫付国家补贴部分推广到工业屋顶分布式电站，对东莞整个新能源行业将是重大利好。 东莞可支持企业建立售电公司 东莞

新能源行业2015年发展的一个鲜明缩影。作为易事特的掌门人，何思模一直对东莞经济和高新技术产业发展保持着长期的关注。对于东莞光伏乃至新能源行业2016年的发展走势，何思模言谈中充满信心。他认为，在密集的利好
国家补贴部分推广到工业屋顶分布式电站，对东莞整个新能源行业将是重大利好。东莞可支持企业建立售电公司东莞日报：2016年，东莞光伏等新能源产业应该规避哪些风险？东莞新能源企业需要在哪些环节发力？何思模