能源板块

中华煤气等9家战略投资者。 第一步是整合重组。晋煤集团以旗下燃气板块资产向山西燃气集团增资，太原煤气化集团(以下简称煤炭气化)以旗下燃气资产向山西燃气集团增资，山西能交投(以下简称能源交投)以所持
新兴市场领域持续发展的典型体现。 国网江苏能源成立于2011年，是国网江苏省电力有限公司(以下简称国网江苏电力)的全资子公司。公司布局能源生产、能源消费、能源交易及能源平台经济四大业务板块，致力于助力

。同时，EPC价格趋于平价反而会刺激需求，全球光伏市场不改中长期向上趋势。目前，疫情带来的悲观预期已经得到较为充分的释放，太阳能光伏板块的估值回落至低位，左侧时机渐成熟。 一、国内：竞价准备更充分
、电网接入意愿不足、运营商经营压力加大等。 国内补贴额度确定，竞价项目准备时间延长。2020年3月10日，国家能源局发布了《关于2020年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》。《通知

，中国会继续成为今年全球最好的市场。不仅如此，全球经济萎缩，加之电价压低，部分投资方是否会继续投资新能源项目都将是一个问题。 如今，不仅是欧洲，美国、印度和拉美等地区和国家的光伏市场也全面遭受疫情
参与项目，全流程跟踪配合。然而，疫情之下，整个光伏市场的项目推进和建设节奏都被打乱了。 目前，欧洲不少国家的新能源项目招标工作都在延期。像政府的新能源电力拍卖项目，葡萄牙的已经推迟到年底，而西班牙原本

报告概要 系列报告说明 光伏行业长期受到产业技术进步、能源政策导向、产能周期波动等众多瞬息万变因素的影响，因此对相关板块的研究判断结论通常充满各种不确定性，并造成一定程度的板块估值折价，新冠疫情

，今年一季度公司电量完成情况较好，同时新能源板块装机规模持续增加，项目效益逐步显现。 实际上，近年来，吉电股份大步向能源清洁化方向转型，并取得不菲业绩。截至2019年底，公司新能源装机已经超过其总装机

完成情况较好，同时新能源板块装机规模持续增加，项目效益逐步显现。 实际上，近年来，吉电股份大步向能源清洁化方向转型，并取得不菲业绩。截至2019年底，公司新能源装机已经超过其总装机的一半，在吉林、安徽

到1969年成立的天津市第三半导体器件厂，之后又顺势进入太阳能行业，截至目前，太阳能板块收入占中环股份9成以上。2019年，中环股份营业收入168.87亿元，其中新能源材料收入149.21亿元，半导体材料收入
中国市场占比不足5%，2015年这一比例迅速上升到了15%。2015年推出的领跑者计划是关键原因之一，国家能源局对参与领跑者项目的组件效率标准为多晶组件16.5%、单晶组件为17%。仅有约2成产能多晶组件

中国电力技术市场协会和综合智慧能源专业委员会近日发布的《综合智慧能源研究报告》(以下简称《报告》)指出，以分布式能源为代表的综合能源迎来了新的发展机遇，跨国集团、传统能源企业、电网企业、民营企业等

点击此处下载PPT 光伏板块当下仍处于左侧位置，防御至上：我们认为，在海外公共卫生事件的冲击下光伏形势较为复杂，既有发达国家项目延期带来的不确定性，又存在新兴市场潜在金融风险对需求可能产生的冲击
来自于公共卫生事件冲击究竟几何。因海外需求呈现去中心化，形势较为复杂。 Q2仍然以防守反击为主：短期来看，光伏板块股价已经有所调整，反映海外需求下滑预期，各环节龙头2020年估值已回落到15x左右，但

(1.3%)，清洁能源比例不断提高。 京能清洁能源 截至2019年12月31日，京能清洁能源控股总装机容量为9622兆瓦，燃气发电及供热业务板块装机容量4702兆瓦，占总装机容量的49%;风力发电