能源开支
发展格局。公司近几年一直处于高速扩张期,大幅扩产硅料及电池片产能, 2018年全年资本开支为 71.2亿元,较 2016年增长了 773.6%,产能的快速投放奠定了公司逐步成为硅料+电池片双环节龙头的
,制造节点配套和升级需求持续旺盛,同时,存储器(长江存储/合肥长鑫等)、功率器件(华虹集团/北京燕东等)和通用代工(中芯国际/台积电等)等量产导入迎来础润而雨的战略机遇期;②区域发展结构化:资本开支和需求
核心观点
晶科能源是全球最大的垂直一体化光伏制造商，成功完成单晶转型，有望受益光伏需求放量迎来量利齐升。预计公司2019-2021年每ADS收益为2.54/3.32/3.07美元，对应PE为8.9
，给予增持评级。
估值及投资评级
晶科能源作为全球光伏一体化组件龙头，销售渠道、品牌影响力及可融资能力行业领先，并完成高效单晶技术转型，产品品质及成本竞争力进一步强化，盈利能力迎来显著修复
信号落空，首批示范项目的延期政策未能出台令人失望;
从业者信心严重受挫：主流光热企业生存艰难，从业者的信心严重受挫，行业亟待重燃信心;
光热的定位亟待确定：能源行业变局的大环境下，对光热发电在
兰州大成敦煌50MW菲涅耳光热电站。
其中，鲁能项目的投运提供了光热协同其它可再生能源发展的第一个典型样板，对后续光热产业发展具有引导价值。
▎2018年已投运项目运行表现良好
2018年投运的中
一种零碳、绿色、环保的清洁能源，也是一项助力精准扶贫的阳光收益。
为保障光伏接入电网系统，我们长春城郊供电公司主动与政府相关部门、光伏建设施工单位建立了三方联络机制，确保光伏项目顺利建成落地。并组织
了实实在在的好处。
22岁的藏族女孩卓尕拉毛和姐姐索南卓玛都是在校大学生，姐妹俩每年学费约为1万元，每月生活费1千多元。姐妹俩的上学开支给她们贫困的家庭带来了沉重的经济负担。但是从2017年以来，她家
以后发生的最大规模罢工行动
虽然城市中的罢工游行对法国光伏市场中的经营业务没有产生的直接的损害，但是间接的影响却是处处可见，在12月10号到11号举行的蒙彼利埃可再生能源展ENERGAA，有不少
街头暴乱。
由于厄瓜多尔总统莫雷诺2日宣布将进行一系列改革，包括增税、放宽劳动法、削减公共开支，并削减已实行数十年之久的燃料补贴。引发了全国范围的抗议活动。
然而，南美洲国家暴乱程度最严重的国家
，但是间接的影响却是处处可见，在12月10号到11号举行的蒙彼利埃可再生能源展ENERGAA，有不少来自中国和东南亚地区的光伏厂商参加，因为交通瘫痪只好长途驾车从机场赶往蒙彼利埃。可谓是诸多不便。好在
毁了全国3个城市的选举办公室，并最终演变成暴力冲突。
而不久前的10月13日，南美洲厄瓜多尔首都基多也发生街头暴乱。
由于厄瓜多尔总统莫雷诺2日宣布将进行一系列改革，包括增税、放宽劳动法、削减公共开支
Tracker Initiative认为，与国际能源署的新政策情景相比，在1.6摄氏度情景和1.7-1.8摄氏度情景中，2019-2030年石油行业资本开支将分别下降83%和60%。而2018年
势头和动能在增强。
那么，如果全球2050年碳中和目标如期实现，对化石能源公司来说究竟意味着什么?
能源需求增长与碳减排的双重矛盾
众所周知，2015年底签署的《巴黎协定》提出将全球升温
摘要
补贴政策有望在年底出台，有助于稳定市场预期。2019年政策出台时间较晚，7月才出竞价结果，导致2019年项目完工率大幅低于预期，估算今年国内装机可能下降到27GW左右。近期，能源局就可再生能源
年国内装机仅15GW，2017年骤增到53GW，由于补贴定价不定量，光伏补贴增长速度远远超过财政预算，可再生能源基金缺口迅速放大，2018年基金缺口近2000亿元，最终导致2018年531新政出台，并
全国工商联、生态环境部11月15日在河南省郑州市联合召开支持服务民营企业绿色发展交流推进会。会上，5省(区)工商联、生态环境厅，中国民生银行和天能集团的代表作了交流发言。本报今日予以摘登，以飨读者
，打造民企绿色金融新典范。目前，民生银行正在积极探索绿色金融开发新模式，逐步建立多元化的金融服务体系。建立更加细分和差异化的授信政策，将更多的资本用于支持节能环保、新能源、新一代信息技术等战略新兴产业
可再生能源和储能系统的部署，并为客户节省开支。
在科罗拉多州竞争性招标中，将接受四种类型的投标：电力收购协议、建设转让协议、电力购买协议(包括将来出售给Black Hills公司的电力收购协议)，或者
出人意料，再加上30%投资税收抵免(ITC)，这将促使该公司加快部署这些可再生能源设施。
Black Hills公司为此关注在科罗拉多州的竞争性招标以及逐步取消税收抵免是否会促使该公司大幅增加
