能源供给侧

本周重要事件：光伏龙头发布大规模扩产规划;OCI宣布停产韩国硅料产能;1月新能源车产销数据公布;LG欧洲客户被迫减停产。 板块配置建议：看好集中度提升逻辑引领光伏板块行情贯穿全年;各子行业长期配置
逻辑不变，逢低加仓：空间大、格局好的光伏制造及动力电池/材料龙头，符合产业发展趋势的能源互联网、工控、低压电器低估值龙头。 推荐组合：新能源：隆基股份、信义光能、福莱特(A/H)、晶科能源、通威股份

市场有望加速启动，拓展光伏新的需求增量。 四大消息助攻光伏翻身 从业内调研来看，马斯克点石成金或许只是催化剂，光伏股本身利好消息就集结了不少。 一、国内光伏股迎政策回暖。消息显示，能源局下发
伏行业前景的看好。通威股份表示，能源变革及绿色发展已成为全球共识，伴随光伏行业的相关技术不断进步，光伏发电进一步提质增效，系统装机成本不断降低，终端需求呈现持续增长。随着全球光伏产业的快速发展和平

消息就集结了不少。 其一是国内光伏股迎政策回暖。消息显示，能源局下发2020年风电、光伏建设规划，其中光伏补贴总额达15亿元，平价项目3月中旬上报，竞价项目4月30日前报送，留给企业组织申报的时间
光伏产业链一方面推动了全球光伏发电成本的持续下降，另一方面为全球多个地区和国家提供了便宜的清洁能源。 需求侧：一季度是国内光伏淡季，疫情不影响全年需求总量，只是使国内需求释放的节奏更集中于二、三季度，预计

80GW-100GW。 大幅扩产背后是对光伏行业前景的看好。通威股份表示，能源变革及绿色发展已成为全球共识，伴随光伏行业的相关技术不断进步，光伏发电进一步提质增效，系统装机成本不断降低，终端需求呈现
。 国海证券则表示，疫情或将导致光伏产业供给侧得到优化。物流成为产业链比较大的瓶颈，尤其是中小企业居多的硅粉、电池网板、接线盒、铝框等环节，未来将对产业链出货形成一定限制。一线厂商库存相对充足，受影响较小，供应将进一步向一线龙头厂商集中。

2月10日，大多数光伏企业已陆续开工，正式踏上了2020年的新征程。对供给侧而言，一季度受到物流以及人员限制，会产生部分影响。不过，随着复工潮陆续到来，企业受疫情影响压力有望迅速缓解。 反观需求侧
12日，据不完全统计，共有14个项目进行了招标，其中包括平价上网项目、达拉特竞价项目、分布式光伏项目、光伏电站EPC、组串式光伏逆变器、光伏组件等，涉及中国电建、中广核、东方电气、国家电投、黄河水电、国开新能源等多家企业。

。 供给侧：行业洗牌加剧，落后产能加速淘汰。高成本多晶硅产能早已过剩，并且技术终究要被替代，高效单晶PERC产能不足。单晶硅片产能实际上只有四家：晶科、晶澳，隆基，中环，其中晶科，晶澳只自用
资本就会大规模的介入，从而加速行业的发现。 空间分析 根据国际能源总署预计，至2050年光伏装机将占全球发电装机的27%，成为第一大电力来源。 行业增速分析 产能方面：预计2020年全球光伏

降低，毛利率同比增加。 2.深圳能源 业绩预告内容 预计公司2019年01-12月归属于上市公司股东的净利润为135000万元-185000万元，与上年同期相比增长95%-168%。 业绩变化
上市公司股东的净利润为100000万元-117000万元，与上年同期相比增长354.55%-431.82%。 业绩变化原因 (一)主营业务影响：2019年，煤炭行业供给侧结构性改革和去产能政策持续

代表委员建议授予大同储能试点自主权限，包括储能项目备案、定价机制等，充分发挥储能示范效应。 能源是文明的基石、发展的动力。深入开展能源革命综合改革试点，是党中央赋予山西的重大使命，更是山西产业转型
升级的历史机遇。四个革命、一个合作能源安全新战略，为山西做好能源工作指明了方向。今年的政府工作报告将扎实开展能源革命综合改革试点作为一项重要内容。与会代表纷纷表示，要担负起历史使命，争当全国能源

形态变化、能源输送转化变化等一系列问题。 着新能源发电大规模的建设，电力供给和能源侧之间关系日渐模糊，电力需求随着储能发展和电力供给交叉，分布式能源建设使电力需求和能源供给侧交叉，这些变化均是十四五

2019年，我国扎实推进四个革命、一个合作能源安全新战略，聚焦绿色低碳转型，继续深化能源供给侧结构性改革，既保持了量的合理增长，又实现了质的稳步提升。能源供需总体平稳增长，结构进一步优化，单位GDP