美股光伏企业

医疗、教育、通信、5G、稀有金属在2020年为数不多的几个热门题材中，光伏板块赫然在列。点击量最大的研究报告中，总是少不了光伏企业的身影。 尽管疫情导致光伏行业举步维艰，但上市企业资本市场的表现
却让人感到意外惊喜。2020年，在87家沪深、港、美主流光伏企业中，30家企业实现了市值翻番，其中绝大多数为中国企业。19家企业市值增长在50%到99%之间，28家企业市值增幅在0~49%之间，仅有10

代表着国计民生，往大里说，他们某种程度上甚至代表着中国的产业结构。 原来不知不觉间，隆基已经到了这样的位置，光伏也已经到了这样的位置。 短期来看，这一暴涨主要受美股和港股光伏概念大涨的影响，但
中长期来看，却是金融机构对光伏行业的集中看好。 或者说，是光伏企业的价值终于回归了。 金融机构对光伏有多看好? 自6月份开始，光伏概念股便开始大涨，8月份开始回落，9月份又重新大涨，一直涨到9月底

阿特斯以及新疆大全新能源，这两家曾在美股上市的老牌光伏企业如今也深谙中国资本市场对于光伏企业的热度。 在今年供应链波动剧烈的情况下，以多晶硅为主营业务并且在成本控制方面极具优势的大全新能源终于迈出

厂商不得已的选择。自由现金流、分红能力堪忧，这也是美股里晶科能源等估值较低的原因。这个切实存在。 三个压制估值的因素，今明两年都将很大改善 站在2020年下半年初现在这个节点看，这三个压制估值的因素
光伏企业跑赢所有其他公司及其它行业，很重要的原因就是有的企业明年利润体量估值空间达到100亿以上，但并不需求大规模资本开支。而且设备单gw的投资额一直在下降，利润足够支撑内生增长。 这三个因素的边际

产能过剩倒逼价格大幅下降，产能周期向下摧毁了一大批企业的资产负债表，只有最坚强的厂商存活下来提高市占率，这是行业的自然选择。有趣的是，经历牛熊周期存活下来的光伏企业投资决策略显保守，因为很多激进的都死了
，但是长期存活略显保守的企业却一次一次失去弯道超车的机会最终泯然众人焉。五年前某家美股光伏大厂董事长说每一轮我都是前三，最终我就是第一，实际情况是这家企业每年都在退步。提效的技术进步犹如德州牌局，每次

光伏企业再掀回A潮。继天合光能、晶澳科技之后，阿特斯也将目光投向国内资本市场。 根据披露，阿特斯的组件和系统解决方案业务(Modules & System Solutions，以下简称MSS
)准备在国内科创板或创业板上市。与其他直接从美股退市回归A股的企业不同，阿特斯仍将继续在纳斯达克上市。 分拆业务上市是为满足全球客户对阿特斯产品的需求，促进阿特斯中国制造业务的快速发展。继续

，成为首家登陆科创板的光伏企业。 2019年全球销售量前十的中国组件企业，除无锡尚德外其他企业均在国内A股上市。 究其原因：当前，光伏产业上下游的相关公司都主要集中在中国，美股大多数投资者对光
光伏企业们：如无锡尚德、浙江昱辉、天合光能、河北晶澳、天威英利等知名光伏企业，纷纷选择远渡重洋，到美国纳斯达克上市。 (图片来自网络) 近年来，已经有不少光伏企业选择离开美国，回到祖国的怀抱

125.1%。利润方面，在太阳能行业，晶科科技的毛利率排名第一，高于拓日新能、珈伟新能、正泰电器，以43.2%的毛利率居民营光伏企业前列。 据了解，截至2019年9月末，晶科科技光伏电站的总并网装机
了横跨产业链上下游的两个上市平台，分别是在A股上市的晶科科技、在美股上市的晶科能源(纽交所代码：JKS)，前者是2016年从后者拆分出来的版块。未来十年，二者将如何携手共进? 于2010年成功登陆

合同。 自2020年以来，光伏企业的投资扩产公告并不鲜见，同时伴随着上市公司再融资新规的松绑，行业有了更多的融资选择和空间，扩产步伐也更加从容。 扩产规模已创新高 据亚化咨询在4月发布的2020
年光伏行业扩产计划研究显示，今年以来，有20家光伏企业发布超过35个扩产项目，在产业链各环节大举扩张，拟扩产规模约达340GW，投资额高达1500亿元。 其中，有7个扩产项目的预计投资额超过100亿元

5月19日，由晶科能源(JKS.US)拆分电站业务而来的晶科科技(601778.SH)，在上交所敲响上市锣声，正式宣告了晶科迈入A+H发展新阶段。这也是中国光伏企业中，第一家同时在美股和
乃至界提供清洁、廉价、方便、安全的新能源。仅仅过去一年时间，晶科能源便登录美股上市，迈入国际一流光伏企业之列。 十年之后的2019年，当平价上网成为既定趋势之时，李仙德再次流露出那份激动：这是一个让