美国市场

逆变器出口金额超过500万美元，前20个国家出口金额占比在80%。排名前列的出口国中，对荷兰、美国、墨西哥、巴西、澳大利亚、德国出口额达到千万美元水平。 对比9月逆变器出口情况，荷兰、美国市场需求保持

下调幅度较大，项目抢装影响明显，同时成本下降导致分布式增长。此外美国市场受到201法案调研的影响，突击进口，欧洲、日本稳定的同时，印度等新兴市场增长明显。 2.增量不增利，行业分化明显，产业链利润向上
产能扩张较慢，竞争格局大大优于下游组件、电池等环节，所以整体毛利率维持高位。 3.贸易争端又起，美国市场韧性可能超预期，全球需求整体平稳：美国由于201法案调查，可能会造成短暂的需求回落，但由于美国市场

抵扣，综合考虑，此次关税导致的装机成本提高约6.3%-10%，影响较小。 3.美国市场需求韧性较强。美国光伏市场一直以来都是高性能产品主导，盈利能力较强的项目通过成本下降即可基本消化关税影响;部分
。 风险提示：美国市场需求低预期，贸易战争激烈程度超预期，海外新兴市场发展低于预期。 1.美国201法案好于预期 美国当地时间1月22日，特朗普总统确认通过201法案，将对光伏电池片组件及

不大：此前受201法案可能出台的影响，美国市场在三季度之前开始囤积组件和电池产品，美国业主的抢装，可能透支其地面电站市场2个季度左右的需求。此次201法案的调查并未覆盖硅料和硅片环节，总需求下降的影响
协定的国家中，来自墨西哥、韩国的产品被认定对美国市场有害，其他国家被认定无损害影响。 10月3日将进行下一阶段制裁措施公开听证会，审议可能的贸易制裁措施。11月13日ITC将向总统提交对进口

之后下调幅度较大，项目抢装影响明显，同时成本下降导致分布式增长。此外美国市场受到201法案调研的影响，突击进口，欧洲、日本稳定的同时，印度等新兴市场增长明显。整体来看，全球需求2017年有望超过
高位。 3.贸易争端又起，美国市场韧性可能超预期，全球需求整体平稳：美国由于201法案调查，可能会造成短暂的需求回落，但由于美国市场并非是低价市场，所以即使关税实施以后，美国市场韧性可能超市场预期

95GW，未来5年年均可达20GW。 系统成本进一步下降，美国市场明年有望达到15-20GW。美国光伏项目以集中式电站为主，目前其电站系统投资成本约1美元/瓦，同比下降20%，明年组件价格再降
10%，光伏电站的经济性将进一步扩大，明年有望实现15-20GW的装机。 由于关税的存在，美国光伏组件价格远高于国际市场，其系统投资成本远高于中国，若是关税能够取消或者绕过，光伏在美国市场的竞争

第二版差异，并分享了无线产品欧盟和美国市场的准入要求。 DEKRA德凯上海电子电器实验室总经理夏威先生发表致辞： 消费电子行业属于充分竞争的行业，市场化程度较高，用户在选择过程中占据主导地位。如何

，腾晖光伏获得得中国质量认证中心CQC平价先锋认证证书，也是全球首批获得平价先锋认证的企业之一。 腾晖光伏通过海外产能布局突围美国市场，据了解，腾晖2019年1-9月对美国出货量已达到0.9 GW
。现阶段腾晖光伏已锁定2020年来自美国市场订单800 MW。 自腾晖光伏开启全球化布局以来，公司重点开拓海外市场业务，注重组件海外销售和电站项目开发。全球客户遍及45个国家，公司服务客户包括

市场的主要供应商，每年计划为美国市场提供超过一百万块组件。 第三名：Tesla/Panasonic 位于纽约的Tesla/Panasonic工厂拥有1GW组件产能。2016年，Tesla与

美国市场研究机构Navigant Research在一份新报告中称，从今年到2028年，全世界将增加大约1,955GW的太阳能光伏(PV)容量。 报告中称，到2028年，全球太阳能光伏市场将继续
由中国和美国市场主导，但新兴市场对太阳能光伏市场的贡献将进一步增加。尤其是亚太地区，将以更快的速度扩张。 预计到2019年，亚太地区将有望新增太阳能光伏装机79.4吉瓦，占全球新增总量的63