美国光伏补贴

这些地方政府的投资冲动。 　　2005年，受益于西方国家的光伏补贴政策，我国的光伏制造企业开始急剧扩张，甚至膨胀。2008年时，我国光伏企业数量尚不足100家，但近年来数量已陡增到500家。由此
业多事之秋已然来临。刚刚过去的5月，先是光伏巨头赛维巨亏后的减薪与人员流失、债务诉讼；紧接着，浙江湖州光伏老板欠款18亿元潜逃一事遭曝光；5月17日，美国对华光伏产品再次祭出双反利剑。 　　来自广发

显现出这些地方政府的投资冲动。2005年，受益于西方国家的光伏补贴政策，我国的光伏制造企业开始急剧扩张，甚至膨胀。2008年时，我国光伏企业数量尚不足100家，但近年来数量已陡增到500家。由此
，美国对华光伏产品再次祭出双反利剑。来自广发证券的最新数据显示，目前光伏行业多个环节仍处于难以盈利的状态，行业毛利率已低于8%。短期来看，难有较大的起色。　　/期待破局/　　电力体制改革是根本针对产能过剩

。 　　 2005年，受益于西方国家的光伏补贴政策，我国的光伏制造企业开始急剧扩张，甚至膨胀。2008年时，我国光伏企业数量尚不足100家，但近年来数量已陡增到500家。由此，产能过剩问题愈发严重，并最终
巨亏后的减薪与人员流失、债务诉讼；紧接着，浙江湖州光伏老板欠款18亿元潜逃一事遭曝光；5月17日，美国对华光伏产品再次祭出双反利剑。 　　 来自广发证券(微博)(30.00,-1.48

等地早就曝出企业停产风潮。到今年5月，有媒体曝出，全国1/3光伏的企业已陷入停产或半停产之中。危机的背后，或多或少显现出这些地方政府的投资冲动。2005年，受益于西方国家的光伏补贴政策，我国的光伏制造
老板欠款18亿元潜逃一事遭曝光；5月17日，美国对华光伏产品再次祭出双反利剑。来自广发证券的最新数据显示，目前光伏行业多个环节仍处于难以盈利的状态，行业毛利率已低于8%。短期来看，难有较大的起色

欧分/千瓦时的幅度逐月削减光伏补贴。与此同时，欧洲各国也在收紧予以补贴的光伏电站安装量上限（Cap）。如法国确定年度补贴安装量上限为500MW，德国则给出2012年的安装目标为2.5GW到3.5GW
3月21日，美国公布了针对中国太阳能光伏产品的反补贴调查结果，初步裁定中国太阳能光伏产品存在出口补贴，并将对这些产品征收2.9%至4.73%不等的反补贴税，最终裁定将在今年10月颁布。2012年5月

　　 2012欧洲Intersolar光伏展作为全球最大规模的太阳能展会，于2012年6月13日至15日在德国慕尼黑成功举行。在产能严重过剩，国际竞争日益激烈，光伏补贴政策不稳定以及
功率优化系统，该产品使用其独立优化技术（IndOP）和SolarEdge的芯片，替代传统的组件接线盒，确定并跟踪组件的最大功率点，提高可靠性和整体系统效率。第三件获奖产品是美国组件制造商Solon

。老冯的困境，只是中国光伏产业的一个缩影。事实上，即便是像无锡尚德、赛维LDK这样的行业龙头企业，近期也接连传出了破产传闻。11月发布的三季报显示，在美国上市的8家中国光伏企业中，仅大全新能源和晶科能源
，装机容量每增加1GW，光伏补贴将下调3%。在此政策调整下，德国今年1至5月份的新增装机容量大幅降低，约为1.08GW，与去年同期的1.726GW相比，下滑了37.4%。而逐月来看，德国新增

近期受美国双反影响,多晶硅价格小幅反弹。光伏产业链除多晶硅以外的环节,产品价格均延续之前平缓下跌的趋势。下游需求仍然比较旺盛,出货比较顺畅,一线企业开工率维持在较高水平。美国
、沼气等,积极推进可再生能源技术产业化。 　　日本光伏补贴确定,核电站全部关闭,准备无核度夏。日本宣布2012年7月之后将实行可再生能源上网电价补贴政策。补贴电价很高,将会明显拉动日本光伏市场的需求

近期受美国双反影响，多晶硅价格小幅反弹。光伏产业链除多晶硅以外的环节，产品价格均延续之前平缓下跌的趋势。下游需求仍然比较旺盛，出货比较顺畅，一线企业开工率维持在较高水平。美国反倾销税率超过30
技术产业化。日本光伏补贴确定，核电站全部关闭，准备无核度夏。日本宣布2012年7月之后将实行可再生能源上网电价补贴政策。补贴电价很高，将会明显拉动日本光伏市场的需求。中国与日本市场预期改善，但国内公司业绩反转尚需耐心

本周小幅回落。光伏产品价格短期内反弹可能性较小，后市仍将继续震荡探底。行业观点和投资逻辑：本周德国就光伏补贴削减法案未能达成一致意见。法案最终通过问题不大，但削减幅度和生效时间仍有回旋余地。下半年
欧洲市场需求环比将有较大萎缩，同时欧债危机、美国双反等不确定因素也对将抑制下游需求，光伏产业链各环节企业经营压力仍大，行业整合将继续。分布式发电是光伏、风电等新能源大规模应用的关键，但技术、行业利益、政策法规等因素的制约需要逐步解除。