缺口

% 2017 年国内光纤预制棒有超过 40%缺口。 光纤光棒需求紧俏， 公司扩产产能将迅速转化为业绩。预计 2017 年公司线缆业务营收为 63.7 亿元，同比增长20%，毛利 10.7 亿元，同比

挑战。比哈尔邦（Bihar）是印度电力缺口最大的邦之一，全邦79％的农村家庭无电可用，其中超过一半的家庭没有接入电网；其他所谓的“通电”家庭则依赖于单一的柴油发电机，这使得该区域对柴油特别依赖，提高了用

投产时间为2-3年，扩产周期长和产能供给弹性弱。故我们预计未来几年硅片缺货将是常态，且随着需求不断增长，供需缺口将继续扩大。 国内需求缺口大，投资高峰尚未到来。我们预计未来大硅片行业未来几年仍将
专项对半导体设备厂商进行扶持，晶盛机电等企业在晶体生产设备方面已有成果。我们预计，从硅片需求供给缺口的角度测算(包括8寸和12寸)，2017到2020年国内硅片设备的需求将达到438亿元。通过我们产业链不断验证，国内大硅片设备国产化只有晶盛机电能解决，除了单晶炉，后段切磨抛也将实现国产化!

绝大部分企业生产成本，多数生产企业短期内仍不会复产，这也将导致短期内多晶硅出现供应缺口，为价格上涨提供契机。另一方面，一些光伏下游企业则对反倾销表示担心，唯恐硅料不够、价格上涨，而事实上，国内多晶硅

部化+分布式化的趋势，消纳条件良好。虽然补贴缺口已达500 亿，但开源节流的应对框架已形成，补贴拖欠的影响有望缓解。另一方面，光伏平价上网渐进，一旦光伏发电具有成本优势的观念得到认可，在经济性和环境友好
选择。而在主要高效技术路线中，PERC 需求旺盛，若2020年PERC 市场份额达到光伏行业协会预测的53%，那么国内PERC（多晶黑硅+PERC、单晶PERC）产能的缺口将达到15.4GW。投资建议

到另一天。但电储能技术仍将无法完全承担后备电源的功能，当无风/太阳能持续数周甚至数月，电储能技术无法满足电力需求。要解决这个长期性电力缺口问题，仍需要分布式以及灵活资源来调节。目前，仅有抽水蓄能、电网
互联以及气电机组在实现经济性的前提下满足长期电力缺口问题，其他技术比如大型水库储能，则仍需要在减少成本上持续推进。同时，储能技术可以满足短期内风电和太阳能发电对系统所提出的灵活性需求。尽管如此，目前

我国人口老龄化的到来，我国社保基金已经出现不足的情况。根据《中国社会保险年度发展报告2016》，2016年黑龙江省的社保基金已经出现了232亿元的缺口，未来这一缺口会越来越大。国家大力扶持，政府、银行