缺口

行业迈进平价时代。 在新能源产业发展初期，政策补贴起到了市场导入、加速培育和调配外部效应的作用。随着新能源行业内生需求持续旺盛以及补贴缺口日益扩大，补贴退坡直至完全退出成为大势所趋。 近年来，中国的

，光伏发电补贴拖欠问题。 目前，2019年大部分可再生能源补贴仍未下发，而且补贴缺口也在越拉越大。据全国人大可再生能源执法专项小组调查显示，宁夏地区可再生能源补贴拖欠已近200亿元。 另据国家发改委

看政策的出台利于行业的健康发展，一方面，新政通过控制规模和补贴，直接缓解补贴缺口问题;另一方面，淘汰落后产能，保护国内优质资产;同时，产业链价格的下滑进一步推进平价上网进程，利于加快最终市场化进度

。 银星能源努力张开巨口，已经融资21亿元用于收购宁夏能源，但要完成此次重组，资金缺口至少还有15亿元，面对如此的资金重压，银星能源能否成功吞下宁夏能源，似乎还是个未知数。 过山车般的新能源业务
负债相比，资金缺口高达13.49亿元! 银星能源的B计划 通过以上的分析，我们可以看到，虽然这件事对中铝集团、宁夏能源和银星能源来说是三方利好，但是毕竟宁夏能源的体量对于银星能源来讲，未免还是有些

，随着太阳能发电能力的逐年增加，供应或发电与需求之间出现了不匹配。太阳能发电时间大概从早上8点到下午5点，而能源消耗是全天的，很多时候还可能在晚上达到用电高峰。因此，在平衡供需缺口方面，公用事业和个人

中国企业的身影。这证明了光热发电的生命力，中国企业参与海外光热发电项目开发愈加深入。 十四五期间，在可再生能源补贴缺口巨大、新能源全面去补贴、电力市场化改革走向深水区、灵活性电源的价值愈加凸显等大的行业背景下，光热发电作为绿色的灵活调节电源，对协同其它可再生能源共同发展具有重要价值。

现阶段我们认为PERC电池片性价比较高，依然有较大的产能缺口，在行业稳步扩产中，设备需求有韧性，龙头设备公司的订单和业绩有支撑，同时叠加HIT和210大硅片等新技术的变革，产业链领先公司有望最受
效率提升投资下降等导致非硅成本下降5%，转换效率提升0.5pct时，毛利率可提升9pct，性价比依旧;其二、短期来看全球装机预期与有效PERC产能间有较大产能缺口，设备需求有韧性。我们对2020年全球

电站质量欠佳，补贴缺口逐年扩大，电力消纳无力，弃光限电等。 在户用光伏市场也同样出现了快速野蛮增长，户用装机每年都有十几万甚至二十几万户的增长，全国户用光伏经销商最高峰时期达到三万多家，同时电站质量

、光伏收益更稳定、结算更及时 建光伏能否及时、稳定地获得收益，这是行业能否健康发展的最基本前提。也是光伏投资人、光伏从业人员最关注的基本问题。目前，据报导光伏补贴缺口超过两千亿，平价上网后再无补贴依赖

电池片反而可能存在一定供给缺口。 某一线组件厂人士也表示，明年市场将主打高效产品，因此高效率的部分不会很过剩，而如果效率做不上去的产线确实可能面临淘汰。 也有业内人士表示，明年PERC会有一定比例