维持增持评级

确认，在补贴退坡节点明确的情况下，存量 核准风电项目已进入快速建设周期。行业整体估值偏低，具有布局价值。 我们建议关注风机龙头企业金风科技，风电塔筒龙头企业天顺风能，叶 片龙头企业中材科技等。我们维持行业增持评级。

维持增持评级。2019年实现收入90.96亿港元，同增18.6%，归母净利24.17亿港元，同增29.7%，全年每股派息14港仙，派息率46.2%，符合市场预期。2019年以来全球光伏需求显著回暖
公司财务报表质量显著改观：2019年末公司持有现金22.2亿港元，较2018年期末增加14.4亿港元，而银行借款则同比减少20.9亿至66.8亿港元，净负债率由2018年末的66.2%下降至2019年末的24%。公司全年派息率46.2%，较往年基本维持平稳?风险提示：疫情影响超预期、颠覆性替代产品出现

，预期持续的市场整合及节省财务成本将推动其核心利润增长，因此维持其增持评级，目标价则由11.69港元降至11.14港元。

72.49%、39.30%、50.45%，当前股价对应三年PE分别为21、15、10倍，首次覆盖，给予增持评级。 ST爱旭光伏电池领军企业，盈利能力筑底回升 原标题：中泰证券给予ST爱旭(600732)增持评级

PE为75.5/59.7/49.6X，维持增持评级。 受资本市场热捧，宁德时代股价近几个月来持续走高。自2019年11月中旬，宁德时代股价开始发动，至2月6日最高飙涨至169.89元/股，相比启动前

%-20%，成品率高5%左右，且在人员需求和管理上都会精简和优化。 盈利预测。预计公司产能扩张顺利，2019-2021年净利润分别为7.3、12.0和13.6亿元，给予增持评级。 风险提示。光伏装机不及预期，产能释放不及预期，原材料和能源价格上涨。

对应三年PE分别为44、30、19倍,维持增持评级。 风险提示事件:产业政策风险、新业务拓展风险。 吉电股份:煤新能源板块持续发力,火电上半年亏损扩大 吉电股份 000875 事件: 公司

/6.8/7.4倍，给予目标价26.60美元(对应2020年8倍PE)，首次覆盖，给予增持评级。 ▍全球最大的垂直一体化光伏制造商。公司是少数全球均衡布局能力极强的光伏企业之一，2011年来组件累计
，给予增持评级。 估值及投资评级 晶科能源作为全球光伏一体化组件龙头，销售渠道、品牌影响力及可融资能力行业领先，并完成高效单晶技术转型，产品品质及成本竞争力进一步强化，盈利能力迎来显著修复

亿平米感光干膜项目，新项目扩产将为公司未来业绩增长提供保障。 盈利预测与投资建议。预计2019-2021年EPS分别为1.47、1.75、2.21元，对应估值为28X、23X、19X，公司是光伏胶膜绝对龙头，维持增持评级。

成本领先优势将持续扩大。 投资建议：维持增持评级 公司正处历史估值低点，估值上修的空间和弹性较大。综合相对估值与绝对估值，我们认为公司合理估值区间为15.75-18.75元/股，维持增持的投资评级。 通威股份(600438)2019年三季报业绩点评：三季报业绩略超预期，光伏硅料+电池片持续领先