续跌

真的如此振奋人心吗？我的看法是：时候未到。自从去年下半年以来，光伏行业的确发生了一些喜人的变化，首先是在美国上市的中国光伏股票集体飙升，然后是国内光伏装机目标的上调和具体实施政策的陆续出台，还有全球
。这些都是光伏行业喜闻乐见的信息，但这些信号只能部分表示光伏行业已经结束连续三年的行业整体急速下探，进入了超跌回调的阶段，但不能证明光伏行业已经发生供需基本面的逆转。目前光伏业在供给弹性较小的硅料端的确

：时候未到。自从去年下半年以来，光伏行业的确发生了一些喜人的变化，首先是在美国上市的中国光伏股票集体飙升，然后是国内光伏装机目标的上调和具体实施政策的陆续出台，还有全球产业链的价格回暖。根据工信部的数据
这些信号只能部分表示光伏行业已经结束连续三年的行业整体急速下探，进入了超跌回调的阶段，但不能证明光伏行业已经发生供需基本面的逆转。目前光伏业在供给弹性较小的硅料端的确出现了阶段性供不应求，但是在供给

变化快速，在发展的数十年来遭受不少发展上的质疑。然而就长线来看，趋势仍旧看好，是太阳能产业欲求存活，关键还是在于技术的不断精进与超越，以及长期的安全稳定性。价格续跌促进电厂投资无独有偶，半导体业者主导

也将在下半年陆续打开,为分布式光伏提供金融支持。重申对于光伏板块的强烈看好:今年4-5月份,行业内外弥漫着悲观的情绪,甚至充斥着今年国内分布式装机1-2GW的论调。6月份以来,政策面改善的迹象让行
多重效应跌将,将重燃光伏板块热情,我们重申对于板块的强烈看好!93年前,伟大的红色政权在嘉兴起航;93年后的今天,我们期待分布式同样在嘉兴扬帆!投资建议:考虑行业发展趋势、各环节竞争格局与盈利能力等

也将在下半年陆续打开，为分布式光伏提供金融支持。重申对于光伏板块的强烈看好：今年4-5月份，行业内外弥漫着悲观的情绪，甚至充斥着今年国内分布式装机1-2GW的论调。6月份以来，政策面改善的迹象让行
多重效应跌将，将重燃光伏板块热情，我们重申对于板块的强烈看好！93年前，伟大的红色政权在嘉兴起航；93年后的今天，我们期待分布式同样在嘉兴扬帆！投资建议：考虑行业发展趋势、各环节竞争格局与盈利能力等

示范与推广；另外，分布式融资渠道也将在下半年陆续打开，为分布式光伏提供金融支持。 重申对于光伏板块的强烈看好：今年4-5月份，行业内外弥漫着悲观的情绪，甚至充斥着今年国内分布式装机1-2GW的
批复期、企业出货旺季、上市公司密集公告期多重效应跌将，将重燃光伏板块热情，我们重申对于板块的强烈看好！93年前，伟大的红色政权在嘉兴起航；93年后的今天，我们期待分布式同样在嘉兴扬帆！ 投资建议

，2012年为94亿元，2011年为67亿元。中石油称，补助主要是政府对进口天然气(包括液化天然气)按一定比例返还的进口环节增值税。三桶油之一的中石化也曾在2005年至2008年连续4年蝉联A股补贴王，分别
的辉煌，志高控股的股价在2010年底从6港元骤跌至1港元以下。（李媛）贰连年大补 TCL否认亏损称去除补助后实为亏损不准确最近，彩电企业TCL在补贴问题上，引发巨大争议。有说法称，TCL在2013年

2.55亿元，而去年同期亏损1.35亿元；EPS为-0.25元。公司中报业绩符合我们和市场的预期。同时，公司还预测三季度的净利润可能仍为亏损。量升价跌，盈利情况未明显改善：2013年上半年，公司加大了
实现光伏电站项目的滚动开发，保证公司电站EPC业务收入与利润的快速增长。风险因素：政策风险；电站并网与交易风险；财务风险。　　亿晶光电：量价齐跌致业绩亏损类别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司

，2011年为67亿元。中石油称，补助主要是政府对进口天然气(包括液化天然气)按一定比例返还的进口环节增值税。三桶油之一的中石化也曾在2005年至2008年连续4年蝉联A股补贴王，分别获得补贴
股价在2010年底从6港元骤跌至1港元以下。 连年大补TCL否认亏损称去除补助后实为亏损不准确最近，彩电企业TCL在补贴问题上，引发巨大争议。有说法称，TCL在2013年获得了总计约22亿元的补助

跌透，这个时候，一些元气未大伤且拥有超凡技术实力的公司容易脱颖而出。他说。 　　 正是在2012年8月的一天，作为光伏行业新兵的中环股份公告称，将在未来五年内联合其他四家企业在内蒙古投资建设
可敌国的电站项目一旦建成发电，中环股份市值将从现在的百亿元向千亿元发起冲击。东吴证券分析师则直接预测，到2015年，公司营业收入将有望突破65亿元，相当于再造一个中环股份。东吴证券在去年8月连续发表三