结构性机会

提升。行业竞争激烈成本为王，创新技术暗藏结构性机会光伏产业作为新兴产业，其技术进步和升级原本就将比传统行业迅速，而激烈的价格竞争越发迫使多晶硅、硅片、电池片、组件企业重视不断控制成本，赢取利润空间，这为
结构性投资机会。多晶硅冷氢化技术，准单晶硅铸锭技术，光伏玻璃镀膜技术等已获得共识，其在产业内的运用正快速铺开。相关技术服务商和设备提供商的盈利能力较好。相关上市公司包括：精功科技、东方电热、亚玛顿。金刚石

企业未来增长主要依靠销售量提升。 行业竞争激烈成本为王,创新技术暗藏结构性机会:激烈的价格竞争越发迫使多晶硅、硅片、电池片、组件企业重视不断控制成本,赢取利润空间,为创新技术的提供商带来商机
值来看,二月份光伏概念股随大盘反弹有较大涨幅,行业平均市盈率回到25-30倍,短期上涨空间有限。但看好光伏产业底部复苏和创新技术提供商的投资机会,建议等待股价回调的买入机会。本月光伏板块给予“中性”评级。

。 　　由于整个欧洲占去光伏新增量市场75%的比重，可以预期全球光伏组件的需求，在年内将受明显的影响，并直接拖累内地光伏企业的订单，如多晶硅及电池片等产品的价格也大有机会受压，加上欧债危机笼罩整个欧洲
，势必拖慢经济复苏步伐，以及企业投资发展的意欲，内地光伏业挑战重重，营运压力不轻。 　　行业结构性问题、内地经济环境及稳健货币政策，加上外围政策等困扰，光伏产业年内所存在的忧虑不少，而行业具发展潜力

相互尊重、互利共赢的合作伙伴关系达成的共识，进一步推动合作伙伴关系的发展。外交部表示，习副主席此次访美是2012年两国高层交往的重要开端。今年还有很多重要的交往机会，比如在其他国家举行的一系列峰会。根据
实施十二五规划，努力调整经济结构，扩大内需，促进贸易平衡发展，改善民生。美国也在加快财政、金融等结构性改革，实施出口倍增计划。两国拥有巨大的合作需求和广阔的市场空间。高虎城表示，中美将积极拓展产业合作

2011年业绩预告来看，业绩均出现较大幅度的下滑，其中，中游电池片和组件厂商下滑幅度较大。由于2012年行业仍处于调整期，相关公司业绩出现反转的概率较低。5、看淡中游，结构性机会仍存在。光伏产业进入深度
调整期后，目前A股上市公司集中的产业中游结构调整需求最高，受到影响最大，我们建议整体进行回避。2012年投资者更应该关注新技术带来的结构性机会。关注亚玛顿、豫金刚石和精功科技。

结构性的投资机会》关于光伏" title="光伏新闻专题"光伏主产业链及多晶硅价格已经见底的判断。由于今年德国在四季度超预期的装机超过3GW，德国2011年装机也超过2010年达到7.5GW，因此
存在非常大的不确定性，因此我们仍然维持行业的谨慎推荐评级，并且提示多晶硅价格在一季度产能释放之后仍存在二次回调的可能。风险偏好较高的投资者可关注多晶硅价格小幅回暖冲击下出现短期的超跌反弹的可能，如南玻A、精功科技等估值较低的个股存在交易性机会。

根据PVInsights和EnergyTrend网站的调研数据，受到欧美订单刺激，近几周多晶硅价格出现了反弹，一线厂商报价已经接近30美元每公斤。这也印证了我们2012年策略报告《把握结构性的投资
机会》关于光伏主产业链价格已经见底的判断。由于今年德国在四季度超预期的装机超过3GW，德国2011年装机也超过2010年达到7.5GW，因此德国光伏面临严重的投资过热风险，德国政府有可能会考虑设置装机

一度阳光灿烂的光伏产业已经提前步入冬天，而近日的反倾销、反补贴的双反调查无疑更是让光伏产业雪上加霜。在这个寒冷的冬天，光伏产业该如何练好身体，以便应对内忧外患？而投资者又该如何布局，以谋求投资机会
，结构性分化特征比较明显，光伏设备板块保持了较高的增长，主要源于去年厂商迅速扩张带来的订单集中在今年结算。此外，桂方晓表示，组件和耗材的增长率显著降低，多晶硅相关企业的营业收入出现同比下滑。一方面是下游

情况下，应该会起到很积极的作用。佘海峰：中盛光电没有受到外部市场环境的太大影响，应当说主要得益于下游资源的积累。实际上过去很长一段时间里，我们不是没有机会跟一些其他企业一样走产能扩张之路，但我们冷静思考了
中去了，是超越普通意义的垂直一体化。当然这在当时也是需要勇气和决心的，而且在行业飞速上升的时期，可能也有人觉得中盛光电放弃了塑造规模优势的机会。你们会将这种发展模式继续保持下去，还是说它是阶段性的策略？而且

得益于下游资源的积累。实际上过去很长一段时间里，我们不是没有机会跟一些其他企业一样走产能扩张之路，但我们冷静思考了其他行业的经验教训，断定光伏制造业产能过剩必然会到来，所以我们选择了提前往下游走。事实证明
，可能也有人觉得中盛光电放弃了塑造规模优势的机会。你们会将这种发展模式继续保持下去，还是说它是阶段性的策略？而且当光伏市场再次出现快的增长后，这种格局会不会改变，你们的优势还会不会存在？　　佘海峰