结构性机会

材料依赖进口、下游组件依赖出口 两头在外的结构性问题，造成我国光伏产业形成了议价能力低、抗风险能力低的双低局面。加之近年地方性的盲目建设、粗放扩张、过度投资带来 光伏产能的集中化膨胀式释放，2010年后
光伏企业也免不了巨额亏损，行业哀鸿遍野。那么中国光伏产业 是否因此会一蹶不振?答案是否定的。我们认为光伏产业依然处于上升发展阶段的朝阳产业。虽然目前尚面临严重的结构性问题，但从长远来看，伴随着全球经济的

伏组件产能扩展至3GW。晶澳首席执行官靳保芳表示，在扩展业务版图的同时，公司还要维持住一个审慎的资本结构。 　　下游仍有机会？ 债务问题是光伏企业在行业低谷期面临的最大难题，去年尚德破产重组是因为
类似的光伏体验店。 而英利在去年获得的国家开发银行1.65亿美元的贷款中，重点也是要支持电站业务。 中国太阳能学会秘书长孟宪淦告诉无所不能，目前结构性产能过剩状况依然明显。例如，2013年

2.8GW。阿特斯计划2014年光伏组件产能扩展至3GW。晶澳首席执行官靳保芳表示，在扩展业务版图的同时，公司还要维持住一个审慎的资本结构。下游仍有机会?债务问题是光伏企业在行业低谷期面临的最大
类似的光伏体验店。而英利在去年获得的国家开发银行1.65亿美元的贷款中，重点也是要支持电站业务。中国太阳能学会秘书长孟宪淦告诉无所不能，目前结构性产能过剩状况依然明显。例如，2013年上半年以来，国内

扩展业务版图的同时，公司还要维持住一个审慎的资本结构。下游仍有机会？债务问题是光伏企业在行业低谷期面临的最大难题，去年尚德破产重组是因为债务问题，最近赛维LDK申请任命联合清盘人处理债务。英利在
电站业务。中国太阳能学会秘书长孟宪淦告诉无所不能，目前结构性产能过剩状况依然明显。例如，2013年上半年以来，国内光伏业产能达40GW，实际出货量仅11.5GW。光伏产能过剩无疑还要经历一次调整。　目前

家产业政策，有利于公司业务的结构性调整，增强盈利能力。4.4光伏发电业务能够保障公司持续稳定的现金流公司收购了宁夏盛阳新能源有限公司30MW光伏并网电站项目（以下简称盛阳项目）又投资建设了宁夏振阳新
节能环保领域公司于报告期内收购了山东天璨，正式进入节能环保领域，为公司进一步增加业务种类、增加业务收入创造机会。山东天璨环保科技有限公司成立于2009年12月，位于山东省淄博高新区高科技创业园，主要

受益。通过审计，摸清全国政府性债务底数。加强金融监管和流动性管理，保持金融稳健运行。三是注重调整经济结构，提高发展质量和效益。针对阻碍发展的结构性问题，我们注重精准发力，运用市场手段和差别化政策，在
过剩，宏观调控难度增大。农业增产农民增收难度加大。一些地区大气、水、土壤等污染严重，节能减排任务艰巨。就业结构性矛盾较大。住房、食品药品安全、医疗、养老、教育、收入分配、征地拆迁、社会治安等方面群众

投资。中投证券指出，今年光伏板块行情将由去年政策推动的普涨行情切换为业绩推动的结构性行情，业绩持续高增长的龙头企业今年仍有大机会。 花旗则给予保利协鑫买入评级，目标价3元不变。花旗预期产品价格改善

的结构性行情，业绩持续高增长的龙头企业今年仍有大机会。花旗则给予保利协鑫买入评级，目标价3元不变。花旗预期产品价格改善，将可令保利协鑫今年转亏为盈，纯利预测为23亿元，每股盈利0.15元，认为太阳能农场以及公司财务结构改善等，将为主要的催化剂。

融资团队，合资设立的一支私募性质有抵押信用机会基金，主要为著名的且达标的中国企业以及在中国的跨国企业提供结构性融资解决方案。HNSC基于在岸的人民币和美元融资结构，为以下各种类别的资产提供融资方案：可再生能源、无抵押消费贷款、中小企业贷款、影院收入、汽车和建筑设备。

进一步巩固我们在全球范围内领先的太阳能整体解决方案提供商地位。嘉实北星资本管理合伙人Peter Tsao表示：作为中国第一批专业结构性融资基金，我们很高兴同阿特斯成为金融合作伙伴，在这样一个快速增长的
Investment（嘉实另类投资集团）和Peter Tsao率领的一支在信贷和投资领域极富经验的专业融资团队，合资设立的一支私募性质有抵押信用机会基金，主要为著名的且达标的中国企业以及在中国的跨国企业