经营性电力

萎缩、供给不断增长的严重挑战，2011年形势更急转直下。多晶硅已从2008年的500美元/公斤跌至21-28美元/公斤。目前，该行业库存高企、经营性现金流锐减，面临资金链条紧绷甚至断裂的风险。2012年
一季度，包括江西赛维、尚德电力、英利在内的10家境外上市光伏企业全部亏损，合计亏损高达6.12亿美元。去年四季度，江西赛维高达60亿美元的负债，87.7%的负债率，位居光伏企业榜首；天合光能负债总额

急转直下。多晶硅已从2008年的500美元/公斤跌至21-28美元/公斤。目前，该行业库存高企、经营性现金流锐减，面临资金链条紧绷甚至断裂的风险。2012年一季度，包括江西赛维、尚德电力、英利在内的
黑手造成光伏行业悲剧尚德电力目前的困境，主要还是受行业整体萎靡所致，并非简单的管理体系变更就能摆脱。因此，施正荣的退位以及相关高层管理团队的变动，对企业经营能力并无实质影响。成也地方政府 败也地方政府

寻求注入新资金。尚德电力控股有限公司(STP)被合作伙伴披露潜在欺诈行为后可能会损失数亿美元的赔偿金，其他光伏企业比如江西赛维(LDK)、晶澳太阳能(JASO)、天合光能(TSL)和英利绿色
34.4亿美元，现金头寸有6.75亿美元。尚德电力拥有最高的太阳能电池板产能，但是遭到6.9亿美元的担保欺诈，目前持有5.41亿美元2013年到期的可转换债券。尚德电力公司此前表示，这种欺诈违反了贷款

将被迫通过收购或兼并寻求注入新资金。　　尚德电力控股有限公司(STP)被合作伙伴披露潜在欺诈行为后可能会损失数亿美元的赔偿金，其他光伏企业比如江西赛维(LDK)、晶澳太阳能(JASO)、天合光能(TSL
英利绿色能源公布财报显示，第一季度债务为34.4亿美元，现金头寸有6.75亿美元。　　尚德电力拥有最高的太阳能电池板产能，但是遭到6.9亿美元的担保欺诈，目前持有5.41亿美元2013年到期的可转换债券

/公斤跌至21美元/公斤28美元/公斤。目前，该行业库存高企、经营性现金流锐减，面临资金链条紧绷甚至断裂的风险。2012年一季度，包括江西赛维、尚德电力、英利在内的10家境外上市光伏企业全部亏损，合计
制取低纯度的工业硅，然后作为工业原料常常以1美元/公斤的极其低廉的价格卖到国外，工业技术极为简单，却需要消耗大量的电力资源，从生产工业硅到太阳能电池全过程综合电耗约220万千瓦时，同时带来极为严重的

需求持续萎缩、供给不断增长的严重挑战，2011年形势更急转直下。多晶硅已从2008年的500美元/公斤跌至21美元/公斤28美元/公斤。目前，该行业库存高企、经营性现金流锐减，面临资金链条紧绷甚至断裂的
风险。2012年一季度，包括江西赛维、尚德电力、英利在内的10家境外上市光伏企业全部亏损，合计亏损高达6.12亿美元。江西赛维是一个典型案例。从2007年至2011年，赛维总负债由6.17亿美元一路

同比增长24.04%，应收账款却同比增长240.16%。应收账款快速攀升，使超日太阳资金状况明显恶化。继2008年、2009年经营性现金流量净额低于当期净利润后，2010年、2011年公司分别出
现4.6亿元、10.68亿元的经营净现金流出。今年一季度，公司应收账款继续攀升至26.34亿元，经营性现金再度流出6.14亿元。4月26日，天健会计在2011年审计报告中表示，截至2011年末，超日太阳账面

%。 　　应收账款快速攀升，使超日太阳资金状况明显恶化。继2008年、2009年经营性现金流量净额低于当期净利润后，2010年、2011年公司分别出现4.6亿元、10.68亿元的经营净现金流出。今年
一季度，公司应收账款继续攀升至26.34亿元，经营性现金再度流出6.14亿元。 　　4月26日，天健会计在2011年审计报告中表示，截至2011年末，超日太阳账面与上述境外公司及其关联方有关的应收账款余额

2008年的500美元/公斤跌至21美元/公斤28美元/公斤。目前，该行业库存高企、经营性现金流锐减，面临资金链条紧绷甚至断裂的风险。2012年一季度，包括江西赛维、尚德电力、英利在内的10家境外上市
极为简单，却需要消耗大量的电力资源，从生产工业硅到太阳能电池全过程综合电耗约220万千瓦时，同时带来极为严重的环境污染。 2011年晶科能源在海宁的工厂就因为污染问题引发群体性