组件盈利

，金晶科技更是同比增长581.11%，得益于光伏玻璃2020年供不应求状态，2020年光伏玻璃企业净利润普遍实现大幅上涨，近期光伏玻璃盈利触底回升，价格略微上抬，四季度需求上涨，预计2021年玻璃企业依然盆
满钵满。 硅片业绩亮眼　硅料价格上调，硅片随之涨价，下游利润挤压，对硅片端造成的影响较小，头部硅片企业锁定长单。上机数控、中环股份盈利同比增长200%以上，近期和邦生物公布拟30亿建10GW光伏硅片

，中游厂商再将晶硅制作成电池片并生产相关的光伏组件，下游厂商则将电池片组装成完整的发电系统并进行维护和管理。 1.上游产业链 图3.光伏上游链产品 对上游厂商而言，硅材料作为
，晶科和华韩。其中通威是连续三年成为全球产能及出货量第一的独立第三方电池企业。但其CR5市占率不足30%，竞争较为激烈。 从光伏组件来看，2020年上半年晶科能源稳居组件出货龙头，隆基出货也超过7GW

净利润为-9115.97万)。 　　就财报看，受上游硅料涨价及相关业务转让影响，东方日升三季度盈利能力下降。公司三季度毛利率降低至6.32%，环比下降2个百分点。尤其公司主营光伏组件业务，因硅料
涨价，光伏玻璃、胶膜等辅材涨价影响，公司光伏组件产能利用率偏低，盈利下降。此外，报告期内东方日升出售了部分毛利较好的光伏电站业务以及斯威克控制权，进一步影响了盈利能力。 　　但与财报表现不同的是，在

装机需求大幅提升，使得公司的硅片业务和组件业务收入规模大幅提升。虽然上游硅料价格持续上涨，但由于硅片环节具有较强的议价能力，同时公司在生产工艺上行业领先，因此企业的盈利能力较去年显著提升。 　　公司目前在
每股收益0.91元，去年同期为0.3元。其中，第三季度实现营业收入114.45亿，同比增长142%，环比增长12%;实现净利润12.82亿，同比增长316%，环比增长37%。 　　从盈利能力来看，Q3

，上机数控称主要为单晶硅业务规模扩大。 　　据记者不完全统计，截至目前，已公布前三季度业绩预告及业绩报告的光伏板块上市公司共有14家，其中，光伏玻璃、硅片相关企业业绩大涨，下游电池片及组件环节企业出现了
电池片、组件端企业亏损，这是由于硅料、硅片环节龙头企业垄断造成的。预计硅料、硅片高价位还将持续半年左右，直至硅料和硅片新增产能完全释放。 　　硅料涨价不能无止境的，目前的价格已经很大地影响了终端装机规模

Q2的35%下降到19%，净利率水平从Q2的27%下滑到14%。由于硅片环节的议价能力仅次于硅料，上机数控三季度盈利能力下降传递这样的信号：在下游利润空间已经消失殆尽的情况下，硅片企业已经无法将成本上涨
、组件企业开工率不足50%，业绩堪忧，这样的开工率很难满足大批光伏电站集中在四季度并网的装机需求。从索比光伏网了解的情况看，近期大型光伏电站项目的组件开标价已经超过2.1元/W，与涨价前相比，部分

维持整体平稳态势，但是下游电池环节持续受到开工率低迷和盈利能力堪忧的压力，对于硅片的需求趋势或将呈现一定观望情绪。如若硅料环节价格连续快速上涨的趋势月底有所止稳，硅片环节的价格恐有调整。 目前
单晶硅片一二线厂家之间面临的诉求有所差异，中环等硅片价格居于价格区间高位，近期或有硅片大厂发布新一轮价格，是否调整价格将会拭目以待。 电池片价格 本周采购组件厂家未见增长，当前并无太多新签订单成交，主要

。 多因素助力电池降本 记者注意到，近日，天风证券、浙商资管等机构就异质结电池及高效组件调研了爱康科技。并就爱康科技异质结电池2021-2023三年的产能建设进度及节奏、销售客户群体、定价及盈利能力
近期，光伏异质结电池产业化速度显著加快。记者注意到，上个月，明阳集团分别与广东、江苏有关地市签约，合作项目涉及异质结电池与组件;同样是在上个月，爱康异质结项目也与地方签约，并完成了4.4GW设备招标

景气度，第三季度营收增长十分可观。但在营收暴涨的同时，盈利能力却显著下滑，毛利率水平从Q2的35%下降到19%，净利率水平从Q2的27%下滑到14%。在营收环比增长102%的情况下，净利润仅增长4
%。由此也可以看出，在上游硅料价格持续上涨、下游电池片和组件企业利润空间消失殆尽的情况下，硅片企业已经无法将成本的上涨全部向下游传导了。 虽然第三季度的业绩表现稍有瑕疵，但不会影响上机数控今年业绩的爆发

用户的盈利。 而在距离周疃村500公里外的河北省甲士村，村民殷红(化名)也刚刚尝到安装户用光伏的甜头。 殷红告诉记者，她家屋顶于今年7月份安装了38块光伏组件(自付全额费用)，9月底收到电力部门打至
屋顶上发电，阳光下赚钱。 在近期局部地区电力紧张的背景下，户用光伏(属于屋顶分布式光伏)被赋予弥补电力缺口+理财的双向职能。 户用光伏是将光伏组件置于家庭住宅顶层，在广大农村地区安装较多，政策面