组件涨价

单晶PERC组件近乎满单，供应紧张。搭配上近期汇率波动快速，海外单晶PERC组件价格再度小幅涨价，海外305W PERC组件价格回到每瓦0.27-0.28元美金的价格区间。 价格说明

PERC组件近乎满单，供应紧张。搭配上近期汇率波动快速，海外单晶PERC组件价格再度小幅涨价，海外305W PERC组件价格回到每瓦0.27-0.28元美金的价格区间。
，多晶硅片涨价的态势已成形，本周整体价差拉大，高价已达每片2.14元人民币。均价也提升到每片2.08元人民币。海外部分也因为供货紧张以及汇率影响，二月交货的硅片成交均价已经提升到每片0.28元美金

PERC组件订单能见度佳，尤其一线垂直整合大厂单晶PERC组件近乎满单，国内、海外仍持续有订单出现小幅涨价情形，但整体而言，310W PERC组件价格持续稳定在每瓦2.2-2.3元人

一个季度，预期农历年后需求将明显转弱，整体供应链价格开始下降。但在度过农历年后的寒冬之后，预期在四月会由硅料开始起涨，并传导至硅片、电池片，若下半年需求强劲，组件亦有涨价的可能。 技术发展方面，林嫣
组件端由于设备的增加会有一定增长，综合下来基本持平，但若应用在异质结技术上，由于电池端成本下降幅度大，综合组件端成本后仍有一定幅度的下降。 异质结由于工艺流程非常简单，温度系数低，天然双面发电且双面率

PERC组件订单能见度佳，尤其一线垂直整合大厂单晶PERC组件近乎满单，国内、海外皆有订单出现小幅涨价情形，但整体而言，310W PERC组件价格持续稳定在每瓦2.2-2.3元人民币、0.28-0.30

电池产能释放快于单晶硅片产能增长，则可能令单晶硅片价格表现相对强势(对比多晶硅片和下游电池组件)，甚至涨价，相关生产企业有望再次获得超额利润率。 电池：PERC投产高峰加速盈利分化，独立供应商
提速，受益欧洲MIP取消，第三方独立新产能景气将维持高位;光伏玻璃受益双玻组件渗透率提升和竞争格局改善，盈利向上弹性大。 投资建议： 首选有低成本新产能释放+产品结构高效的制造业龙头，重点推荐

订单出现小幅涨价情形，但整体而言，310W PERC组件价格持续稳定在每瓦2.2-2.3元人民币、0.28-0.30元美金的价格区间。 多晶组件方面，垂直整合大厂因海外布局佳、多晶订单在一季度能见度

满产阶段。就硅料和硅片价格看，现阶段也维持了稳定态势。其中需留意的是下游电池片价格的涨价。 从产能看，施顺耀指出，目前一线硅片大厂可以达到90%以上;一线电池和组件大厂则是近乎100%产能利用，由于
、经销商面临无市场的窘境，对于上游的组件、电池片需求也大幅减少。 政策调整的出发点在于行业发展速度与补贴额度已经失衡，在庞大的装机背后，可再生能源发展面临严峻的补贴缺口和弃光挑战，政策迫切需要针对性的

、多晶电池片涨幅皆已达高点。 组件价格 组件部分，一季度PERC组件订单能见度佳，国内、海外皆有订单出现小幅涨价情形，但整体而言，310W PERC组件价格持续稳定在每瓦2.2-2.3元人

。 硅片价格 本周硅片价格在隆基确定不调整一月价格后，基本全线价格稳定，维持上周水平。多晶硅片部分，虽然下游电池片价格有所涨价，但目前多晶硅片价格仍是没有太大的变化，仍维持在每片2.05-2.1元人
0.86-0.9元人民币，海外成交价格则来到每瓦0.108-0.115元美金。 在目前的组件价格水平下，电池片价格的不断上涨让组件厂备感压力，故预期单晶PERC电池片、多晶电池片涨幅皆已达高点。 组件