组件发货量

。赛维LDK主业是多晶硅片制造，相比产业最上游技术复杂的多晶硅生产，以及下游组件进入门槛低的特点，硅片制造最重要是拥有规模庞大的产能与设备。 长期关注赛维LDK的麦健陆(JL
首要风险；另一方面，快速扩大的规模已为赛维的管理带来难题，内部管理混乱成为多数赛维员工的共同印象。 截止到2008年10月底，赛维已确保至2009年的合同发货量总计为1.8GW，而

就是扩建工厂。”彭小峰说，赛维的综合生产成本可节省40%左右。 不过，幸运并非降临到产业链条上的所有环节，最接近客户的太阳能电池组件价格一度下跌6%-8%，即使在硅片这个环节，也正进行着残酷的淘汰赛
扩张产能，据赛维一位员工透露，佟兴雪有时夜间两点多钟还要去工地转转，有几天连续下雨无法施工，公司高管焦虑得不停打电话。 截止到2008年10月底，赛维已确保至2009年的合同发货量总计为1.8GW

，与去年同期比增长56.6%。无锡尚德光伏组件业务非美国通用会计准则毛利润率23.4%，非美国通用会计准则经调整后毛利润率为21.8%。毛利润率环比下降，这主要由于欧元兑美元贬值所产生的平均销售价格
，每股美国存托凭证摊薄收益为0.36美元。 美国通用会计准则毛利润为1.283亿美元，与去年同期比增长60.4%。标准光伏组件业务毛利润率为23.1%，经调整毛利润率为21.6%。 美国通用

原材料供需缓解以及德国政府收购电价下调幅度扩大到8%的大背景下，我们预计，09、10年，终端产品光伏组件的价格将逐年下跌7%-8%，价格将分别下跌至3.5美元/瓦、3.22美元/瓦。　　终端产品
电池组件价格的下跌意味着单位产品的盈利将受到压制，除非成本下降的幅度快于7%-8%，但目前还看不到这样的趋势。因此，我们认为，由于供需紧张所带来的电池组件价格不降反升的暴利期即将结束，光伏产业将进入一个依靠

。 在多晶硅原材料供需缓解以及德国政府收购电价下调幅度扩大到8%的大背景下，我们预计，09、10年，终端产品光伏组件的价格将逐年下跌7%-8%，价格将分别下跌至3.5美元/瓦、3.22
美元/瓦。 终端产品电池组件价格的下跌意味着单位产品的盈利将受到压制，除非成本下降的幅度快于7%-8%，但目前还看不到这样的趋势。因此，我们认为，由于供需紧张所带来的电池组件

。 然而，这些看似风头强劲、并在迅速扩张产能的海外光伏上市公司暗地里却都面临发展、乃至生存的挑战。以太阳能电池和组件生产商为例，据欧盟委员会联合研究中心（European Commission JRC
）于2007年9月份发布的一份报告显示，受上游硅原材料等因素的影响，2006年中国光伏电池、组件厂商全部产能的实际使用比例仅为35%。相比之下，日本和欧洲厂商的产能实现率则分别达到了77%和61

能源和环境的可持续发展，世界各国都将太阳能发电行业作为发展的重点。在积极政策的引导下，国际太阳能电池市场得到迅速扩大，太阳能发电产业驶入快车道。最近10年太阳能电池及组件生产的年平均增长率达到33
%，最近5年的年平均增长率更是达到了43%。2006年世界太阳能电池产量达到2500兆瓦，累计发货量达到8500兆瓦。 而太阳能电池上游原材料高纯多晶硅在中国已经成为投资热点。 从2007年开始，投资

组件生产商为例，据欧盟委员会联合研究中心（European Commission JRC）于2007年9月份发布的一份报告显示，受上游硅原材料等因素的影响，2006年中国光伏电池、组件厂商全部产能的
公司（Nasdaq：CSUN）市场部经理王立立透露，目前中电光伏6条生产线的产能已达192MW（兆瓦），不过预计2007年全年的发货量恐怕仅为78MW至83MW。在去年第二以及第三季度，中电光伏分别出现了

的焦点，为了实现能源和环境的可持续发展，世界各国都将太阳能发电行业作为发展的重点。在积极政策的引导下，国际太阳能电池市场得到了迅速扩大，太阳能发电产业驶入了快车道。最近10年太阳电池及组件生产的
年平均增长率达到33%，最近5年的年平均增长率更是达到了43%，2006年世界太阳电池产量达到2500兆瓦，累计发货量达到8500兆瓦。 在这一新兴崛起的行业中，中国扮演了重要的角色，2006年中

下，光伏产业赢来了行业发展的高峰期。最近10年太阳电池及组件生产的年平均增长率达到33%，最近5年的年平均增长率达到43%，2006年世界太阳电池产量达到2500MW，累计发货量达到8500MW。　　从
大规模生产是新技术的必要条件。其次转换率的不断提高则意味着新型太阳能电池相对于传统能源将具有更强的竞争力。多晶硅价格的暴涨使光伏组件的价格出现了回升的势头，但随着多晶硅供应瓶颈的解决及化合物薄膜电