组件出货分析

据彭博新能源财经最新数据显示，2014年第四季度，中国大陆与台湾地区领先太阳能制造商出货量增势强劲。12月，仅组件出货量就已超出2.1吉瓦 2月3日，彭博新能源财经（BNEF）公布最新报告称
，2014年末，中国大陆与台湾地区领先光伏组件与电池制造商业务增势异常迅猛。 报告显示，12月，中国光伏企业铭牌额定值实现113%，组件出货量高达2172兆瓦，稍高于11月的1972兆瓦。由此可见

可以认为是11.85GW 的地面电站和3.3GW 的分布式。在正文中间我们采取自下而上与自上而下的分析相结合，我们认为15GW比较能够实现。我们推荐：大环境向上下的电站运营标的：东方能源、爱康科技
；组件出货量将有一定增长，推荐中来股份。重点跟踪公司：海润光伏：公司发布业绩预告预亏损8 亿元。亏损幅度超过我们预期，项目确认进展大大低于我们的预期，此外估计公司对部分应收账款确认了一些减值，所以导致了利润大幅低于我们的预期。风险提示：行业景气度下行，国家政策发生重大变化

依旧是可复制程度不高，所以我们认为未来会有更多的企业会加入分布式的开发，导致竞争激烈，难以形成类似美国Solarcity那样一家独大的情况。 ◆15年比14年靠谱，自下而上与自上而下的分析相结合
发展的重要地区。西部地区、江浙沪以及京津冀地区目标完成问题不大， 山西、河南属于焦灼状态，需要紧密跟踪。 ◆投资机会：大环境向上下的电站运营标的：东方能源、爱康科技；组件出货量将有一定增长，推荐

小企业则申请破产，但IHS名单里的公司变化并不大。据预测，相比于2013年，晶澳太阳能的排名上升幅度最大，将在2014年位居第五。该公司的光伏组件出货量将比2013年翻一番，增长速度快于其他十大供应商
相比组件行业的排名波动，逆变器行业的排名则更加不稳定，竞争更加激烈。Solarbe分析逆变器变动如此之大的原因有： 1、国内尤其是央企喜欢一次性签订一年的订单。 2、逆变器

更多的企业会加入分布式的开发，导致竞争激烈，难以形成类似美国Solarcity那样一家独大的情况。◆15年比14年靠谱，自下而上与自上而下的分析相结合我们认为15GW可以完成：1）2014年分布式完成
， 山西、河南属于焦灼状态，需要紧密跟踪。◆投资机会：大环境向上下的电站运营标的：东方能源、爱康科技；组件出货量将有一定增长，推荐中来股份。◆风险提示：信息属于新闻媒体，具体数据需要等能源局进一步发文提高

的薄膜太阳能企业，这两个双第一看上去很了不起，但其实深究的话会发现一些问题。首先，规模第一指的是产能规模第一，而不是产量。其实汉能产量并不高，历年的组件出货量排名榜单中都找不到汉能的名字，如此巨大的
，那么就算是7GW全部出口了，我们还有13GW的产能释放不了。国家就出台了一系列的优惠政策，还是没有办法消耗掉这么大的产能。卓创资讯能源分析师王晓坤认为，目前国内整个光伏行业还是处在一个比较低迷的状态

2014年第三季度财报时，业内就预计，天合光能将以最低40%的出货量增长超越曾经的组件出货第一名英利。回看这一路，天合光能超过英利也并不那么意外。下面，我们从两者的出货量、营收、资产负债等方面，来看
一看英利与天合光能在这2014年的发展情况。(由于企业第四季度的财报数据还未正式公布，且先看前三个季度的财报数据)。出货量在2014年早些时候，华为公司请第三方分析公司德国民调机构TNS Emnid展开的

品牌中，英利排名第一。 有同趣之妙的是，在华为公司请第三方分析公司德国民调机构TNS Emnid展开的中国品牌在德国的知名度调查结果中，英利同样以17%的品牌知名度排在联想（30%）和华为（21
。数据显示，英利2013年组件出货量达到3.2GW，再次摘得光伏组件出货量全球第一桂冠。 进入2014年以来，英利在产能扩张的道路上依旧没有放松脚步。根据英利2013年年度报告，其第四季度业绩符合