组件价格上涨

。 　　例如，*ST超日没能赶上国内如火如荼的地面电站开发潮，时至今日，公司在国内仅拥有位于西藏地区的一个规模达10兆瓦的电站项目；而由电站开发潮引发的组件销售走俏、价格上涨，*ST超日也只是沾了点光儿
来自于海外(目前约为18亿元)。本来公司的初衷是与海外电站开发商合作，在开发电站的同时间接销售组件。但这有一个前提，就是开发商需在获得银行贷款后，才能向公司支付组件等费用。可这几年，受公司业绩低迷连累

　光伏触底光复？ 　　今年光伏行业全产业链价格涨幅扩大，硅片、电池片、组件全线上涨，年内涨幅在10-20%。 　　据中国有色金属工业协会资料，2012年12月底，多晶硅价格已经触底
重庆晨报采访时指出，受需求回暖、下游企业主动停产及对美韩双反等几大因素影响，今年光伏行业全产业链价格涨幅扩大，硅片、电池片、组件价格全线上涨，年内涨幅均在10-20%左右。 　　大全新能源董秘

洗牌与整合将延续;公司给出的Q1组件出货量指引为440~470MW，环比Q4下滑11~17%（由于春节因素及抢装之后的国内淡季，符合预期），同时公司表示：硅料价格上涨带来的成本上升和销售区域分布季度
3月3日晚，晶科能源（JKS）发布美股中概太阳能公司首份四季报，公司Q4表现亮眼，包括出货量、收入、利润在内的主要经营数据全面超越公司此前指引范围和市场一致预期。公司Q4出货量586MW（其中组件

:硅料价格上涨带来的成本上升和销售区域分布季度变化作用下的ASP上升将基本相互抵消,对组件毛利率趋势乐观。 同时公司给出的全年预期仍然强劲,全年组件出货量指引为2.3~2.5GW,加上400MW新增

/片，实际成交可能在7元/片。 　　目前硅片的订单情况不如2月初。分析师称，因为下游需求下降，组件已经在跌了，电池和硅片也开始松动，很快会传递到硅料环节。 　　记者了解到，不少中小硅片厂
环节，根据业内行情中心监测到的数据，年后硅料价格始终稳定在160-165元/公斤之间，近日进口硅料成交价维持在163元/公斤。分析师告诉记者，硅料价格上涨乏力。如果后续需求无法提振，三月硅料将出

500万美元。Q4毛利率在24.6%，比上个季度28.8%低，是因为销售平均价格降低，全年毛利率在26.1%，比2012年的25.3%，提高了0.8个点。 （Q4毛利下降不太好，但14年成本下降更快，且组件价格上涨对公司未来毛利有提升）

可能实现占有率的提升，2014年仍有企业可以通过电站业务实现业绩的快速增长。另外，外部市场也在逐步回暖。目前，美国、日本等全球主要组件进口国需求稳步上升，而受春节因素影响，一季度中国组件发货量呈下降
趋势几成定局，组件价格本周面临调价可能，部分产能较高的企业或借机增厚业绩。宏源证券认为，光伏新增装机量的扩大将推动特高压及配网投资建设规模，预计2014年特高压交直流线路都将进入常态化建设阶段，以满足

元/公斤。国内一光伏上市公司高管对记者表示，去年四季度国内电站抢装带动下游需求，且2014年光伏市场规划扩容至14GW，政策面和基本面向好，导致多晶硅需求强劲、价格上涨。但随着国内新开工产能释放，3月
增加，预计全球太阳能级多晶硅的产量达到25.8万吨，同比增长10%。市场机构NPDSolarbuzz则更加乐观，其最新报告称，预计2014年太阳能光伏组件出货量将达到近49GW。终端市场出货量的增加将带

恢复到5%以上的水平，企业目前的估值很多仍不到10倍，我们认为大部分公司仍有上升空间。　　多晶硅价格上涨和转型电站业务是今年行业两个看点由于今年多晶硅供需逐渐趋于平衡，加之下游的产能投放逐渐倾向于乐观
风险；美国双反对国内企业影响超预期维持推荐评级由于美股太阳能企业表现对于A股有一定带动效应，而今年我们判断美股仍有上涨空间，将有可能继续带动A股行情，看好多晶硅的特变电工，国内电池片逆变器龙头阳光电源和电池片组件的海润光伏。

进一步降低财务费用率，我们预计企业的利润率将恢复到5%以上的水平，企业目前的估值很多仍不到10倍，我们认为大部分公司仍有上升空间。 　　多晶硅价格上涨和转型电站业务是今年行业两个看点
A股有一定带动效应，而今年我们判断美股仍有上涨空间，将有可能继续带动A股行情，看好多晶硅的特变电工，国内电池片逆变器龙头阳光电源和电池片组件的海润光伏。