租赁担保
元财富；创立赛维LDK不足两年就在纽交所上市，创造了当时中国企业在该所的最大IPO纪录，并很快以400亿身家荣登新能源首富；赛维遭遇严重债务危机时，他以个人资产为公司担保，后来一度被要求进入个人破产
制造、研发，现在关注的是应用，只不过是运用互联网金融的方式实现。 他说。彭小峰推出的绿能宝，基于清洁能源的融资租赁，可让普通消费者分享光伏电站收益。据介绍，通过绿能宝，普通大众可以投资太阳能发电
7000万，全年累计2.55亿美金，毛利率31%。系统租赁业务收入规模稳步增长，符合其商业模式。随着竞争日益激烈，毛利率自2季度持续下降，其中系统出售的毛利为负，四季度达到最低值-17%，系统租赁业务毛利
利率低、流程简单、无需抵押担保、迅速便捷。
（图为SolarCity资本结构配置示意，来源于SolarCity公开资料）
资产证券化
SolarCity共发型了3笔证券，规模达3.26亿
？接下来，我们就以这三个问题为突破口，一起去探秘联合光伏金融炼金术的核心逻辑。
认识下联合光伏的融资工具
主要工具：可换股债券
翻开联合光伏2014年迄今的融资纪录，除数次发行新股、银行贷款和融资租赁
介于年息0-9%之间，平均值为4.63%。相比之下，考虑到较低的离岸资金成本和抵押担保的存在，联合光伏所发行可转债年息7%-7.5%的利率水平对投资者相当具有吸引力。更有甚者，如果债券未发生换股等情形而
2014年迄今的融资纪录，除数次发行新股、银行贷款和融资租赁外，其与中国平安旗下涛石基金、东方资产旗下东方国际、复兴国际旗下复兴产业、招商局旗下招商基金和招商银科、中国华融旗下华融国际、拔萃资本（号称
%之间，平均值为4.63%。相比之下，考虑到较低的离岸资金成本和抵押担保的存在，联合光伏所发行可转债年息7%-7.5%的利率水平对投资者相当具有吸引力。更有甚者，如果债券未发生换股等情形而到期赎回，赎回价
、银行贷款和融资租赁外，其与中国平安旗下涛石基金、东方资产旗下东方国际、复兴国际旗下复兴产业、招商局旗下招商基金和招商银科、中国华融旗下华融国际、拔萃资本（号称阿里相关）、瑞士信贷、中信集团旗下中信资本
，在2015年1月22日前三个月内由联交所上市公司所发行的可换股债券（票据）利率区间介于年息0-9%之间，平均值为4.63%。相比之下，考虑到较低的离岸资金成本和抵押担保的存在，联合光伏所发行可转债年息
、资本市场融资等融资模式外，已开始涌现出众筹、融资租赁、资产证券化、电站资产担保融资等新兴融资模式。业内认为，创新融资模式将是解决中国分布式光伏发电应用推广瓶颈的思路，实际上，许多光伏企业已经率先尝试以实物
瓦(绝大部分为光伏发电)，同比增长67.0%。在装机量不断攀升的背后，融资难问题日益突出，近年来，在政府、银行、企业的共同推动下，相关的政策已在逐步完善，各种形式的融资渠道也在打通。中国融资租赁的发展2014年
众筹、融资租赁、资产证券化、电站资产担保融资等新兴融资模式。业内认为，创新融资模式将是解决中国分布式光伏发电应用推广瓶颈的思路，实际上，许多光伏企业已经率先尝试以实物融资租赁的方式解决融资难题。目前
、资本市场融资等融资模式外，已开始涌现出众筹、融资租赁、资产证券化、电站资产担保融资等新兴融资模式。业内认为，创新融资模式将是解决中国分布式光伏发电应用推广瓶颈的思路，实际上，许多光伏企业已经率先尝试以实物
为ink"光伏发电），同比增长67.0%。在装机量不断攀升的背后，融资难问题日益突出，近年来，在政府、银行、企业的共同推动下，相关的政策已在逐步完善，各种形式的融资渠道也在打通。中国融资租赁的发展2014年
，除此之外没有引入其他担保方。委托租赁模式下，将原来融资租赁公司所做的尽职调查工作转给了投资者，所以对投资者的要求要更高。但我想这里侧重以光伏电站项目投资的角度来分析一下光伏电站建设运营过程中的风险
担保的要求不高，所以非常适合中小企业融资。融资租赁和传统租赁一个本质的区别就是：传统租赁以承租人租赁使用物件的时间计算租金，而融资租赁以承租人占用融资成本的时间计算租金。是市场经济发展到一定阶段而产生的
