福莱特
福莱特玻璃公告，2018年1月至9月和2018年7月至9月与去年同期相比，集团营业收入分别增长了4.52%和12.38%，归属于公司股东的净利润分别增长了5.44%和10.28%，扣非后归属于
福莱特玻璃公告，2018年1月至9月和2018年7月至9月与去年同期相比，集团营业收入分别增长了4.52%和12.38%，归属于公司股东的净利润分别增长了5.44%和10.28%，扣非后归属于
：通威股份、隆基股份、信义光能、福莱特玻璃、大全新能源，同时关注其他单晶硅片、高效电池组件、电池设备龙头。
风险提示：
海外装机需求不及预期;中国光伏政策不及预期;国际贸易环境恶化
景气复苏+新产能释放+利润率回升的多重正面因素叠加，预测2018~2020E年EPS分别为0.30，0.35，0.39港元，目标价3.6港元，对应12倍2018PE。
福莱特玻璃：光伏玻璃产能
近年来，在光伏行业新政背景下，福莱特玻璃集团股份有限公司(以下简称福莱特)营收净利增速骤降，相比同行，公司赊销情况加剧，或存在突击收入之嫌。
值得注意的是，福莱特四个募投项目中，其中一个项目
的用地与凤阳县政府披露的不一致，在信息披露方面涉嫌虚假陈述，而另外一个项目受限于政策收紧的影响，未来预期效益和经营或存在变数。
营收净利增速骤降，赊销加剧或突击收入
成立于1998年的福莱特，是嘉兴
小镇，年度全省特色小镇考核中再次获得优秀等次小镇，光伏产业链基本形成。目前，全球行业龙头企业阿特斯集团、福莱特、瑞翌等知名光伏组件、配件企业汇聚小镇。数字化、智能化、透明化的自动化流水线、数字车间
305福莱特玻璃集团股份有限公司中国 306Mytrah Energy Ltd.印度 307深圳市贝特瑞新能源材料股份有限公司中国 308中材科技股份有限公司中国 309R
305福莱特玻璃集团股份有限公司中国 306Mytrah Energy Ltd.印度 307深圳市贝特瑞新能源材料股份有限公司中国 308中材科技股份有限公司中国 309REX
合作伙伴。近日公司在上海宣布，与中盛阳光新能源科技有限公司建立战略合作伙伴关系。此外，帝斯曼还与中国福莱特玻璃集团合作生产拥有防尘涂层的太阳能盖板玻璃。
9月18日，福莱特玻璃A股发行申请获中国证监会审核通过，股价大涨。截至19日11时27分，涨18.12%，报价1.76港元，成交额1141.75万。
过会的福莱特玻璃，位于浙江嘉兴，前身福莱特
港元，未实施超额配售选择权。福莱特本次A股发行有点特别的是，每股面值0.25元，发行股数不超过2亿股。
公司拟募集资金18.2亿元，拟发行股份不超过2亿股(每股面值0.25元人民币)。募资用途四个
，光伏玻璃企业最直接受益，重点推荐：信义光能，关注：福莱特玻璃;此外，高效产能占比较高的电池组件企业也将有一定优势，关注：隆基股份、林洋能源、通威股份。
风险提示
政策变动风险;技术可靠性风险;产业
了BOM成本。叠片技术适用于超薄电池片(100~120um)，未来可有效节约硅成本。
投资建议
预计双面双玻组件市占率将快速提升，光伏玻璃企业最直接受益，重点推荐：信义光能，关注：福莱特玻璃;此外
