硅片厂商
庞大，如果直接淘汰，则会造成较大的损失。因此假如TOPCon能够延续现有产线的寿命，厂商进行尝试的动力很强。另外一个原因就是目前HJT的设备成本还是比较高(约4.5亿元)，TOPCon改造所需的费用约
转换效率达到24.61%。
缺点就是目前设备成本4.5亿元/GW，比较高。但是目前HJT的降本路径非常清晰。
1)硅片：薄片化
按照硅料价格95元/kg来算，硅片占HJT总成本的47%。另外由于
赛道的光伏一体化龙头隆基股份，光伏玻璃龙头福莱特，超薄光伏玻璃先行者亚玛顿，技术经验渠道三项占优的钢结构厂商森特股份、中信博，积极开拓光伏幕墙业务的幕墙龙头江河集团。
投资摘要
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市场回顾
技术路线由P型向N型逐渐转换以及大尺寸组件趋势明确。本周进口硅料（－4．2％），多晶硅片（－1．2％～6％），电池片：多晶金刚线（－2．7～3．5％），单晶PERC（－1．4～1．9％），其余保持稳定
，特别是硅料，仅年内就上涨了260%，硅片也出现连续向上调价。其次，各大光伏硅片厂、电池片厂都在疯狂融资扩产，硅料厂商也在扩产。硅料、硅片、电池片等上中游，均有产能过剩之忧。即便市场行情这么好，在实名举报
/瓦，并列行业最低加工成本之列。
第五步战略，策略联盟，进军系统和海外光伏电力市场。朱曾经在大陆与尚德等倡议硅料、硅片与电池、组建的合作互换计划，后又到台湾倡议，得到急欲打开国际市场的台湾厂商的附和
第一节 协鑫中能GCL 五年荣登硅料硅片天王 中投连横剑指新能共山
要说保利协鑫，估计没多少读者朋友会知晓，但要说中投，估计读者朋友多数会知道，中投公司，这个中国国资和外向投资的航母的航母
39.3%、32.5%、5.4%、-10.3%。下游电池组件系统价格，带来上游硅料、硅片价格的快速下降，尤其是硅料价格的崩盘，使得赛维作为硅片厂商蒙受最大最强最猛的冲击以及后来大客户如QCELL
第一节 赛维LDK 劳保转型三年成硅片大王 垂直一体剑指全产业链王
2005年尚德美国上市成功，快速催生和催熟可了一大批中国光伏企业，其中尤以赛维LDK和保利协鑫最为闪耀，成为中国乃至世界继尚德
Crystalox AG，后者当时的业务是多晶硅片制造，据此公司从多晶硅铸锭技术设备厂商转型成为多晶硅铸锭、硅片生产厂商，其后在日本设立分支机构，后建立工厂，服务当地客户。 正如尚德投产后赶上后来兴起的德国及欧美
，三菱的多晶硅业务也无法满足其需求，SUMCO也开始与外界其他厂商签约。这也是前面提到的与赛维合约的缘由。
不幸的是，西方有句谚语，上帝欲使其灭亡必先使其疯狂。光伏产业特别是硅片，尤其是硅料的拥硅为王
插曲，处于风口浪尖的光伏和赛维公布了一则新闻公告，宣布公司已经和日本住友集团旗下的住友住友商事(Sumitomo)终止一项硅片长期供货协议。该协议于2008年9月签订，根据该协议，从2008-2016年
Sol Energy AS 收购了Solar Vison (Pty) Ltd的大部分股份。
在REC建设两千吨的太阳能级硅料厂的壮举之前，太阳能光伏所需的硅料和晶圆来自传统硅料和晶圆厂商，由于
行业的硅料和硅片、电池等生产基本只是作为电子半导体行业的一个很小的分支。进入二十一世纪，太阳能光伏和全球可再生能源的快速兴起，世界即将进入新兴能源的绿色世纪，光伏迟早将成长为一个独立的产业，自然光
系统项目;2003年12月，多晶硅太阳能电池及应用系统项目通过国家验收，全线投产，成为国内唯一具备硅片、电池、组件及应用系统完整产业链的企业，填补了我国不能规模化生产多晶硅太阳能电池的空白。从一
开始，英利走了的路子就与尚德不同，更准确的说应该是尚德与英利不同，英利走的垂直一体化从硅片到应用的产业链战略，而尚德走的是以电池后来延伸到组件为核心的中间关键环节产品加策略联盟搭建隐形产业链的战略。
从
明智甚或睿智的选择，QCELL选择参股REC17.18%，且与更多硅料厂商签署的长单十年(2006-2016)的长单，2007年与中国江西赛维(LDK)签署的十年(2008-2018)43000吨硅料
、硅片的长单。
2006年QCELL产能微增到336兆瓦，产出增长一半到253.1兆瓦，跃居第二。2007年QCELL产能增至516兆瓦，产出增长一半到389.2兆瓦，跃居第一。
QCELL很自豪于
