硅片切片项目

%左右，氟树脂占生产成本15%左右。PET 基膜的原材料为聚酯切片，聚酯切片的原材料为精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（EG），均为石油的下游产品。 　　报告期内，随着国际原油价格的波动，聚酯切片

15%左右。PET 基膜的原材料为聚酯切片，聚酯切片的原材料为精对苯二甲酸(PTA)和乙二醇(EG)，均为石油的下游产品。报告期内，随着国际原油价格的波动，聚酯切片的价格随之变化，同时受光伏行业发展

新能源转型的半导体公司，随着光伏行业回暖及高效硅片出货的上升，制造业盈利力有望反弹;同时，合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献，预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.1、0.4
成本长期下降。新产品聚羧酸型减水剂，在建筑大型化、高端化需求的背景下，今年以来开始爆发。硅片项目2011 年起贡献业绩，也将为公司业绩提供强有力的拉动。我们看好光伏市场的中长期高速增长，同时看好公司

率的下降，公司期间费用率下降明显。2013年公司拉晶流程非硅成本同比下降了18%，切片流程非硅成本同比下降了6.90%。2014年公司将全面推广金刚石切割线的使用，硅片切片成本有望进一步降低。此外
的卓越领导才能、前瞻战略布局与优秀资本运作能力。公司之前一直受制于资金瓶颈，我们判断公司完成增发之后将实现飞跃。(1)制造业务进入反转通道：下游需求旺盛，制造扭亏为盈。目前，公司在硅片、电池片和组件

转型的半导体公司，随着光伏行业回暖及高效硅片出货的上升，制造业盈利力有望反弹;同时，合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献，预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.1、0.4、0.78元
聚羧酸型减水剂，在建筑大型化、高端化需求的背景下，今年以来开始爆发。硅片项目2011 年起贡献业绩，也将为公司业绩提供强有力的拉动。我们看好光伏市场的中长期高速增长，同时看好公司新材料产品的研发和推广

%。2014年公司将全面推广金刚石切割线的使用，硅片切片成本有望进一步降低。此外公司计划产销单晶硅组件180MW，有望成为业绩增长的新动力。预计公司2014、2015和2016年的EPS分别为0.49
领导才能、前瞻战略布局与优秀资本运作能力。公司之前一直受制于资金瓶颈，我们判断公司完成增发之后将实现飞跃。(1)制造业务进入反转通道：下游需求旺盛，制造扭亏为盈。目前，公司在硅片、电池片和组件三个环节

下降了6.90%。2014年公司将全面推广金刚石切割线的使用，硅片切片成本有望进一步降低。此外公司计划产销单晶硅组件180MW，有望成为业绩增长的新动力。预计公司2014、2015和2016年的EPS 分别为
，公司在硅片、电池片和组件三个环节的产能分别在600MW、1600MW和1000MW。公司是国内第一梯队的光伏制造企业。公司的生产线较新，工艺较为领先，并且没有多晶硅长单，因此具备成本优势。自2012年

》、《关于分布式光伏发电项目管理暂行办法的通知》等19个重要文件，涉及光伏产业定位、布局、定价、税收、规划及投融资等各方面，构筑了一个完整的产业政策与管理体系。与此同时，涉案金额最大的中欧光伏贸易纠纷也实现
延伸。随后又出台了《东海县关于2013年加快工业经济发展的政策意见》，提出要重点关注石光光伏电站等重点项目的推进工作。2013年10月，连云港市推动硅材料产业质量提升工程启动大会在东海召开，会议印发

分布式光伏发电项目管理暂行办法的通知》等19个重要文件，涉及光伏产业定位、布局、定价、税收、规划及投融资等各方面，构筑了一个完整的产业政策与管理体系。与此同时，涉案金额最大的中欧光伏贸易纠纷也实现和解。政策
又出台了《东海县关于2013年加快工业经济发展的政策意见》，提出要重点关注石光光伏电站等重点项目的推进工作。2013年10月，连云港市推动硅材料产业质量提升工程启动大会在东海召开，会议印发《关于推进

分布式ink"光伏发电项目管理暂行办法的通知》等19个重要文件，涉及光伏产业定位、布局、定价、税收、规划及投融资等各方面，构筑了一个完整的产业政策与管理体系。与此同时，涉案金额最大的中欧光伏贸易纠纷也实现
终端产品延伸。随后又出台了《东海县关于2013年加快工业经济发展的政策意见》，提出要重点关注石光光伏电站等重点项目的推进工作。2013年10月，连云港市推动硅材料产业质量提升工程启动大会在东海召开，会议印发